在滬深兩市成交量連續(xù)站穩(wěn)萬(wàn)億元之際，市場(chǎng)震蕩態(tài)勢(shì)依舊。上周，上證指數(shù)僅微漲0.43%。對(duì)此，部分私募人士表示，當(dāng)前市場(chǎng)兩極分化格局較為普遍，但對(duì)于下半年的行情并不悲觀，應(yīng)堅(jiān)持長(zhǎng)期視角，自下而上尋找成長(zhǎng)確定性強(qiáng)、估值合理的標(biāo)的，同時(shí)應(yīng)緊抓以科技板塊為核心的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
市場(chǎng)兩極分化
上周A股市場(chǎng)整體窄幅震蕩，受央行全面降準(zhǔn)推動(dòng)，市場(chǎng)交投活躍，兩市成交量連續(xù)12個(gè)交易日維持在萬(wàn)億元以上水平。上證指數(shù)上周收漲0.43%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.68%，后者一度創(chuàng)下階段性新高，但在上周五出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。從板塊上看，鋼鐵、通信、采掘、化工板塊漲幅較高，地產(chǎn)、電子、農(nóng)牧、汽車板塊跌幅居前。
奶酪基金董事長(zhǎng)莊宏?yáng)|表示，當(dāng)前市場(chǎng)兩極分化現(xiàn)象凸顯。其中，新能源、雙創(chuàng)概念受到資金追捧，賺錢(qián)效應(yīng)導(dǎo)致資金進(jìn)一步抱團(tuán)。一些前期的白馬股品種，因?yàn)槔鄯e了較大漲幅，雖然基本面沒(méi)有太大問(wèn)題，但因?yàn)楣乐颠^(guò)高，一有風(fēng)吹草動(dòng)，股價(jià)波動(dòng)就很大。比如創(chuàng)新藥板塊的一些公司，因?yàn)榭鼓[瘤藥物研發(fā)導(dǎo)向的政策變動(dòng)，導(dǎo)致股價(jià)大幅下跌，其實(shí)該政策對(duì)行業(yè)優(yōu)秀公司影響并不大，市場(chǎng)有點(diǎn)反應(yīng)過(guò)度。
“目前市場(chǎng)還是存量資金的博弈，在核心白馬股估值普遍較高的背景下，市場(chǎng)有點(diǎn)敏感，特別對(duì)利空消息反應(yīng)比較激烈。從投資來(lái)看，我們認(rèn)為還是應(yīng)該堅(jiān)持長(zhǎng)期視角，自下而上尋找成長(zhǎng)確定性強(qiáng)，估值合理的標(biāo)的，在倉(cāng)位上保持進(jìn)可攻退可守，不可盲目追高?！鼻f宏?yáng)|說(shuō)。
寧水投資表示，傳統(tǒng)價(jià)值白馬股的抱團(tuán)已然散去，近期市場(chǎng)資金又主要集中在新能源、醫(yī)美、科技股上面形成新的抱團(tuán)。從目前市場(chǎng)的走勢(shì)看，現(xiàn)在的熱門(mén)賽道已經(jīng)出現(xiàn)交易比較擁擠的狀態(tài)，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間，股票市場(chǎng)的風(fēng)格將會(huì)收斂。未來(lái)可關(guān)注三類投資機(jī)會(huì)：先進(jìn)制造業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域龍頭公司、業(yè)績(jī)持續(xù)改善的周期品種、低估值高股息率的品種。
看好下半年行情
展望下半年行情，有觀點(diǎn)對(duì)流動(dòng)性、市場(chǎng)環(huán)境因素表示擔(dān)憂。但私募主流觀點(diǎn)認(rèn)為，無(wú)論從宏觀還是微觀來(lái)看，目前資金面依然保持中性偏寬裕狀態(tài)，盈利增速快的上市公司表現(xiàn)出了良好的彈性，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)并不缺乏。
“我們認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)能夠在較長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持韌性。從空間上看，目前‘三駕馬車’中的出口水平已經(jīng)持續(xù)好于疫情前，投資水平已經(jīng)接近于疫情前，而消費(fèi)僅恢復(fù)至50%分位左右的水平，仍有較大的修復(fù)空間；從趨勢(shì)上看，盡管面臨一些不確定性因素，但內(nèi)生性需求已經(jīng)開(kāi)始復(fù)蘇，并有加快趨勢(shì)。”星石投資表示，疊加當(dāng)前貨幣政策不急轉(zhuǎn)彎，友好的流動(dòng)性環(huán)境有望拉長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期，順周期高景氣度行業(yè)的行情有望持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。
在鴻風(fēng)資產(chǎn)投資總監(jiān)黃易看來(lái)，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)將回歸常態(tài)化，值得注意的是，像半導(dǎo)體、光伏產(chǎn)業(yè)、汽車產(chǎn)業(yè)鏈等科技板塊仍將保持高景氣度，這些板塊主要分布在創(chuàng)業(yè)板與科創(chuàng)板上。
黃易認(rèn)為，以科技板塊為核心的結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)具有可持續(xù)性。一是新能源車產(chǎn)業(yè)鏈。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著新能源車進(jìn)入平價(jià)時(shí)代，新能源車滲透率將加速提升，景氣度將保持較長(zhǎng)時(shí)間。新能源車整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)呛芎玫呐渲梅较?。二是光伏產(chǎn)業(yè)鏈。上半年壓制光伏行業(yè)的因素主要是硅料價(jià)格上漲，目前硅料價(jià)格漲勢(shì)已趨于緩和，終端對(duì)于組件價(jià)格的接受度也在提升，下半年光伏行業(yè)裝機(jī)量將回歸正軌甚至出現(xiàn)搶裝潮，整個(gè)行業(yè)將面臨非常高的景氣度。三是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。上半年國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)非常景氣，但相關(guān)標(biāo)的股價(jià)并未充分體現(xiàn)，預(yù)計(jì)下半年半導(dǎo)體行業(yè)仍將持續(xù)景氣，設(shè)備、材料、芯片、第三代半導(dǎo)體均是較好的配置方向。