近期A股再度開啟強烈震蕩模式，眾多板塊、核心龍頭出現(xiàn)明顯調(diào)整，如何應對市場短期波動？很多人說，正確答案是“長期投資”。然而，到底什么是長期投資呢？如果無法理解長期投資的本質(zhì)，即便是知道這一概念，也很難將長期理念堅持到底。因此，今天我們就抽絲剝繭，一起探尋長期投資的三層真義。
投資就是投國運
對很多人來說，投資就是一場零和博弈，在充滿各色人群的賭桌上下注，有人贏必然會有人輸。但如果擺正心態(tài)，我們完全可以通過長期持有實現(xiàn)“共贏”。這其中的底層邏輯其實就是長期投資的要義之一：投資就是投國運。
資本市場是經(jīng)濟的晴雨表，會受益于經(jīng)濟的整體增長。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2004年至2020年，中國GDP總量從161840.2億元增長至1015986.2億元，期間增長5倍；同期股票型基金總指數(shù)從1007.86點增長至10076.31點，期間增長9倍。（GDP數(shù)據(jù)來自國家統(tǒng)計局官網(wǎng)：國家數(shù)據(jù)-年度數(shù)據(jù)-國民經(jīng)濟核算-國內(nèi)生產(chǎn)總值；股票型基金總指數(shù)數(shù)據(jù)來自Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2004年1月2日至2020年12月31日，指數(shù)代碼885012.WI）
股票型基金總指數(shù)走勢VS 我國GDP走勢
（股票型基金總指數(shù)數(shù)據(jù)來自Wind，展示區(qū)間：2004年1月2日至2020年12月31日，指數(shù)代碼885012.WI；“GDP：現(xiàn)價”來自國家統(tǒng)計局、Wind，更新頻率：年，展示區(qū)間：2004年至2020年）
正如“中國巴菲特”李錄在《文明、現(xiàn)代化、價值投資與中國》中所說，投資就是一種信仰，“你不愿意去剝削別人，也不愿意玩零和游戲，只愿意在自己掙錢的同時，也對社會有益?！鞭饤壎唐诓┺牡耐顿Y方式，通過堅持長期投資，我們每個人都有機會乘上中國資本市場的長期列車。此外，長期投資可以避免頻繁申贖產(chǎn)生的不必要的交易耗損，是非常適合普通人的投資方式。
周而復始的大局觀
近幾天市場跌了，明天可能也會跌吧，趕快賣；這兩日市場飆漲，明天一定還會漲，全倉買……在投資過程中，普通投資者經(jīng)常會出現(xiàn)類似的情形，但回過頭去看，往往會發(fā)現(xiàn)自己“操作反了”。只把過去短期的漲跌作為下一步投資的決策依據(jù)，有點“格局小了”，很有可能“一葉障目”，無法看見整片投資的樹林。
長期投資的要義之二，就是跳出某幾日或幾個月的漲跌，從長達十年、二十年的角度，去尋找投資規(guī)律，并據(jù)此制定投資計劃。霍華德﹒馬克斯在他的第二部著作《周期》中，引用馬克﹒吐溫的名言：“歷史不會重演細節(jié)，過程卻會重復相似?！比沼袞|升西落，月有陰晴圓缺。萬物有相通，拉長時間看，想要在資本市場長期制勝，必須有的一個大局觀就是“周期”。
回溯上證指數(shù)走勢，經(jīng)過粗略統(tǒng)計，自2005年7月11日上證指數(shù)低點以來，A股經(jīng)歷了4輪完整的“上漲-下跌”周期，經(jīng)歷時長為2年至5年不等。當我們看到這些起伏的低谷和高峰，能夠很容易獲得一種投資啟示：投資要具有逆向思維，當市場處于中低位置時，恰恰是堅持買入的好時機。
上證指數(shù)的牛熊周期
（數(shù)據(jù)來源：Wind，統(tǒng)計區(qū)間：2015年1月2日至2021年7月21日）
資本市場最重要的韻腳，就是價值的“鐘擺運動”和估值的均值回歸。從能比較直觀被理解的“估值”來看，當前市場整體的估值并不高。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2021年8月25日，上證指數(shù)PE—TTM估值為14.17倍，處于近五年歷史均值（14.34倍）、近十年歷史均值（13.38）附近。
相信專業(yè)的力量
行情風云跌宕，風格頻繁切換，普通投資人更容易在追漲殺跌中落敗，但是優(yōu)秀的投研團隊具備豐富的從業(yè)經(jīng)驗、扎實的投研功底、優(yōu)異的主動管理能力，往往能夠通過大類資產(chǎn)配置、把握行業(yè)輪動節(jié)奏、發(fā)掘并與優(yōu)秀企業(yè)同行等策略，幫助我們穿越牛熊，創(chuàng)造長期趨勢向上的凈值曲線。
因此，長期投資的第三真義，就是相信專業(yè)的力量。自2003年12月31日至今，偏股混合型基金指數(shù)能夠大幅跑贏上證綜指、滬深300、萬得全A等寬基指數(shù)，目前該指數(shù)點位已經(jīng)越過了2007年、2015年的高點，為投資者創(chuàng)造了可持續(xù)的長期回報，其背后就是整個公募市場的專業(yè)投資能力