在今年的結(jié)構(gòu)性行情中，公募基金風格漂移的問題再度引起市場的關(guān)注。部分文體健康、互聯(lián)網(wǎng)、教育、公用事業(yè)的主題基金，因重倉配置新能源、半導體等風口行業(yè)，凈值水漲船高，躋身排名前列。在業(yè)內(nèi)人士看來，這些基金雖然短期內(nèi)為基民獲得了不錯的收益，但違背了投資契約，會干擾投資者的投資節(jié)奏，其做法并不可取。

以某文體健康行業(yè)主題基金為例，截至8月25日，今年以來基金收益率近60%，遠超另一只同類主題基金7.5%的收益率。二季報顯示，該基金前十大重倉股中多為新能源、半導體、軍工等板塊個股，與行業(yè)主題嚴重不符。另一只教育行業(yè)主題基金前十大重倉股中只有一只教育股，其余均為光伏、鋰電池等行業(yè)股票。

上述基金的共同特征是，所處行業(yè)主題今年以來整體表現(xiàn)慘淡，基金經(jīng)理轉(zhuǎn)而配置了當下熱門的板塊。針對這一現(xiàn)象，多位業(yè)內(nèi)人士認為，基金應(yīng)該遵守契約，不能隨便投資主題外股票。

匯豐晉信基金表示，基金不是追漲殺跌的利器，而應(yīng)該是資產(chǎn)配置的一部分。投資名不副實，只會打亂投資者的投資節(jié)奏?！氨緛沓钟械幕鹪诟餍袠I(yè)均有布局，遇到行業(yè)輪動，總會有所收獲。如果突然有幾只基金風格漂移，紛紛轉(zhuǎn)投熱門行業(yè)，就提升了風險集中度，同時也強行把分開放置的‘雞蛋’放到了一個籃子里，完全背離了投資者的投資意圖，使其被迫增加了投資風險。所以，基金風格漂移對投資者的資產(chǎn)配置是弊大于利?！眳R豐晉信稱。

上海證券研報分析稱，從資產(chǎn)配置的角度來說，若投資者在投資時具備配置思維，并基于當時的基金風格進行了組合配置，那么很顯然，基金風格漂移增加了整個組合風格的異變風險，從而增加了管理難度。

華安證券也在一份研報中表示，在風格漂移的情況下，基金投資者往往暴露在其風險收益偏好之外的投資組合中，面臨非預(yù)期的風險變化和次優(yōu)的投資結(jié)果。研究表明，投資風格較為一致的基金，其選擇的股票往往比風格漂移的基金表現(xiàn)更好。

“我們希望投資者不只是關(guān)心某只基金的短期收益，而是出于認可基金經(jīng)理和基金公司的投資理念，更希望投資者能夠通過投資基金，找到適合自己的資產(chǎn)配置，獲得更長遠的收獲?！眳R豐晉信基金稱。