解決專精特新中小企業(yè)“融資難”問(wèn)題的“政策禮包”持續(xù)落地。日前，北交所發(fā)行上市、再融資等主要制度規(guī)則相繼發(fā)布，距正式開市又近一步。而目前工信部公布的“專精特新”小巨人名單中共有323家A股上市公司。隨著政策持續(xù)推進(jìn)，疊加科技升級(jí)浪潮，專精特新企業(yè)中蘊(yùn)藏著未來(lái)的投資機(jī)會(huì)。據(jù)了解，市場(chǎng)上首只獲批的“專精特新”主題基金——景順長(zhǎng)城專精特新量化優(yōu)選(A類：014062/C類：014063)于11月5日正式發(fā)行。該基金將借助量化選股的優(yōu)勢(shì)，選取更具成長(zhǎng)性和發(fā)展?jié)摿Φ膶＞匦隆靶【奕恕?，為投資者分享優(yōu)秀中小企業(yè)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)。
政策助推，“專精特新”孕育投資機(jī)會(huì)
所謂“專精特新”，其本質(zhì)在于專注細(xì)分市場(chǎng)具備特色專業(yè)技術(shù)的創(chuàng)新型中小企業(yè)。自2012年工信部首次提出“專精特新”概念以來(lái)，近年來(lái)，國(guó)家戰(zhàn)略、中央部委層面連續(xù)多次提及“專精特新”中小企業(yè)建設(shè)。比如今年1月財(cái)政部、工信部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》，明確十四五期間中央財(cái)政將累計(jì)安排100億元以上獎(jiǎng)補(bǔ)資金，重點(diǎn)支持1000余家國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。7月份召開的政治局會(huì)議，也提出“要加快解決‘卡脖子’難題，發(fā)展專精特新中小企業(yè)”。
目前工信部三批專精特新“小巨人”總計(jì)評(píng)選出4922家公司，其中A股上市公司共計(jì)323家，包括創(chuàng)業(yè)板137家、科創(chuàng)板96家、主板90家。從行業(yè)分布看，主要集中于科技、醫(yī)藥與先進(jìn)制造領(lǐng)域。而今年資本市場(chǎng)上的重磅事件——“設(shè)立北交所”，是進(jìn)一步暢通專精特新中小企業(yè)融資渠道的重要舉措。北交所以新三板精選層為基礎(chǔ)組建，并將整體平移精選層各項(xiàng)基礎(chǔ)制度。相較于深交所創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，北交所更加突出“中小”特點(diǎn)。中信證券指出，北交所的成立預(yù)計(jì)將進(jìn)一步打開我國(guó)專精特新“小巨人”企業(yè)的發(fā)展空間。
隨著相關(guān)政策對(duì)“專精特新”中小企業(yè)扶持力度進(jìn)一步加強(qiáng)，“專精特新”中小企業(yè)有望迎來(lái)加速發(fā)展。以美國(guó)科技公司發(fā)展歷程為例，80年代中上期，美國(guó)科技公司上市時(shí)市值很小，但借助經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的時(shí)代紅利，逐漸發(fā)展成為世界科技巨頭。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月15日，目前“專精特新”上市公司中，75%的公司市值小于100億元。隨著政策推進(jìn)，“專精特新”公司產(chǎn)能擴(kuò)張盈利兌現(xiàn)，存在較大的市值增長(zhǎng)空間，具備較大的投資價(jià)值。
“智能”選股，優(yōu)選潛力“小巨人”
在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向高質(zhì)量、高效能轉(zhuǎn)型背景下，“專精特新”的投資機(jī)會(huì)不言而喻。不過(guò)，“專精特新”企業(yè)具有數(shù)量多、市值小的特點(diǎn)，僅工信部評(píng)選出的三批專精特新“小巨人”公司總計(jì)就有4922家。從企業(yè)生命周期來(lái)看，這類企業(yè)往往處在行業(yè)第一階段的成長(zhǎng)賽道期，未來(lái)不確定性高。那么，投資者如何把握機(jī)會(huì)呢？
針對(duì)專精特新企業(yè)的特點(diǎn)，量化投資可更好地發(fā)揮其“智能性”的優(yōu)勢(shì)。首先，量化選股可不局限于市值范圍，不過(guò)度依賴于分析師的能力圈。其次，量化選股因子覆蓋廣，針對(duì)高尖新的高成長(zhǎng)企業(yè)可選擇適用性強(qiáng)的因子，對(duì)成長(zhǎng)相關(guān)的因子也可以賦予更高的權(quán)重。此外，量化投資具有持股分散性高、策略容量大的特點(diǎn)，而且數(shù)量分析也有助于快速捕捉新納入企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，因而更適合數(shù)量多、市值小的專精特新主題投資。
據(jù)了解，景順長(zhǎng)城專精特新量化優(yōu)選基金是市場(chǎng)上首批獲批“專精特新”主題的產(chǎn)品。為了更好將量化模型運(yùn)用到專精特新主題投資中，景順長(zhǎng)城量化投資團(tuán)隊(duì)表示，將對(duì)現(xiàn)有量化模型進(jìn)行優(yōu)化，以求更貼近于專精特新這類公司大部分處于第一階段成長(zhǎng)賽道期、分析師覆蓋低等特質(zhì)。除了堅(jiān)持原有的情緒、價(jià)值、質(zhì)量和趨勢(shì)的維度，新模型更突出成長(zhǎng)性和創(chuàng)新性兩個(gè)方面，著重刻畫這類公司在細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，精選專精特新小巨人。