2022年一季度A股震蕩走低，滬指跌幅達10.65%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅更是達到19.96%(Wind)。在市場震蕩磨底的過程中，投資者倍感煎熬。正如“行情總是在絕望中誕生，在半信半疑中成長”，當大多數(shù)人開始對市場感到痛苦和絕望的時候，此時機會或大于風險。對此，業(yè)內(nèi)人士分析表示，經(jīng)過一季度的大幅調(diào)整，權(quán)益資產(chǎn)已具備較好的性價比，“固收+”產(chǎn)品也迎來配置窗口期。由中加基金固收總監(jiān)閆沛賢、價值成長實力戰(zhàn)將劉曉晨共同管理的二級債基——中加聚享增盈債券型證券投資基金(A：015371 ；C：015372)正在火熱發(fā)行中，為震蕩市中的投資者提供了一種穩(wěn)健投資的新選擇。

二級債基能在保證較高向上收益彈性的基礎(chǔ)上，控制回撤風險，歷史業(yè)績優(yōu)異。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2007年1月1日至2022年3月3日，市場上的二級債基平均年化收益達7.72%，而同期滬深300、中長期純債基金指數(shù)的年化收益分別為5.59%、4.89%，同期二級債基的最大回撤為-12.02%，而滬深300的最大回撤為-72.30%。

相較純債型基金和一級債券基金，二級債基的投資范圍更廣，收益來源更為豐富，尤其是在A股整體估值已處于歷史相對底部的當下，未來可想象空間更大。中加聚享增盈債券基金將以不低于80%的債券資產(chǎn)筑底，絕大多數(shù)倉位配置債券資產(chǎn)，力爭構(gòu)建穩(wěn)定投資“安全墊”；同時，以不高于基金資產(chǎn)20%的比例投資于A股和港股，通過精選個股創(chuàng)造超額收益。

關(guān)于中加聚享增盈債券資產(chǎn)運作，閆沛賢表示，后續(xù)要以大類資產(chǎn)配置為框架，注重風險與收益權(quán)衡，穩(wěn)健中不失進取，打造出經(jīng)得住市場和時間考驗的固收+產(chǎn)品。在具體的工作中，將密切關(guān)注宏觀和微觀前瞻性指標，比較不同資產(chǎn)的風險和收益，靈活調(diào)整穩(wěn)健資產(chǎn)和風險資產(chǎn)的配比。在市場超預(yù)期波動時，一方面快速調(diào)整心態(tài)，冷靜分析市場宏觀數(shù)據(jù)和微觀行為，保持倉位和久期靈活性，有效控制產(chǎn)品回撤。另一方面，要進一步做好投資者溝通，讓投資者及時了解市場波動原因，及產(chǎn)品應(yīng)對策略，穩(wěn)定投資者心態(tài)，保持負債端穩(wěn)定。

閆沛賢現(xiàn)任中加基金總經(jīng)理助理兼固定收益部總監(jiān)，擁有超13年固收投研經(jīng)驗。在長期的投研工作中形成了穩(wěn)中求勝，積極而不激進的投資風格，曾多次斬獲“明星基金獎”、“金基金獎”等權(quán)威榮譽。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至2022年3月31日，由閆沛賢管理的中加聚盈定開債券A、中加純債一年A近1年業(yè)績均排名同類前9%；而拉長周期來看，由閆沛賢管理的中加純債一年A、中加純債債券近3年、近5年業(yè)績均排名同類前15%。

關(guān)于中加聚享增盈權(quán)益資產(chǎn)運作，劉曉晨表示，“固收+”產(chǎn)品強調(diào)要按照絕對收益的思路來運作，權(quán)益部分更多還是在固收產(chǎn)品收益的基礎(chǔ)上錦上添花。在操作中，通過行業(yè)分散和倉位調(diào)整力爭為投資者實現(xiàn)一個穩(wěn)定可持續(xù)的回報。劉曉晨是具有17年證券從業(yè)經(jīng)驗的價值成長派實力戰(zhàn)將，在投資中，其堅守“價值-成長”策略核心，投資風格穩(wěn)健，歷史管理產(chǎn)品曾兩獲“明星基金獎”。

展望投資后市，閆沛賢表示，當前債市風險與機會并存, 總體維持震蕩?！昂罄m(xù)我們會保持倉位和久期的靈活性，一方面，以信用債為底倉，賺取穩(wěn)穩(wěn)的票息收益。擇券上，我們在嚴格甄別信用風險的前提下，買入久期適當、票息相對較高的中高等級信用債；另一方面，通過密切跟蹤經(jīng)濟基本面、政策面和資金面的變化，動態(tài)把握交易節(jié)奏，擇機參與高流動性利率債波動操作。”

注釋：二級債基指數(shù)區(qū)間收益率(年化)=[(1+區(qū)間收益率)^(250/交易日天數(shù))-1]*100%。