來(lái)源：中歐基金
A股打響3000點(diǎn)保衛(wèi)戰(zhàn)，空倉(cāng)者為難，3000點(diǎn)是不是上車(chē)機(jī)會(huì)，后市會(huì)不會(huì)一騎絕塵；滿倉(cāng)者痛苦，要割肉離場(chǎng)嗎；有部分倉(cāng)位的投資者陷入兩難，減倉(cāng)還是加倉(cāng)…
過(guò)去15年，滬指有7次跌破3000點(diǎn)！
我們先看看歷史情況，統(tǒng)計(jì)過(guò)去15年(2007/4/25-2022/4/25)數(shù)據(jù)，有7次上證指數(shù)“跌破3000點(diǎn)”情況。
(數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，時(shí)間區(qū)間：2007/4/25-2022/4/25，統(tǒng)計(jì)每一個(gè)自然年度上證指數(shù)首次跌破3000點(diǎn)的日期，且剔除短期幾個(gè)交易日在3000點(diǎn)上下震蕩情況)
第一次2008年6月12日，隨后上證指數(shù)在6個(gè)月內(nèi)開(kāi)始上漲
第二次2010年1月27日，隨后上證指數(shù)在2個(gè)月內(nèi)開(kāi)始上漲
第三次2011年3月10日，隨后上證指數(shù)在2個(gè)月內(nèi)開(kāi)始上漲
第四次2016年1月13日，隨后上證指數(shù)在2個(gè)月內(nèi)開(kāi)始上漲
第五次2018年6月19日，隨后上證指數(shù)在7個(gè)月內(nèi)開(kāi)始上漲
第六次2019年5月6日，隨后上證指數(shù)在2個(gè)月內(nèi)開(kāi)始上漲
第七次2020年1月23日，隨后上證指數(shù)在1個(gè)月內(nèi)開(kāi)始上漲
從過(guò)去歷史數(shù)據(jù)看，上證指數(shù)跌破3000點(diǎn)后，市場(chǎng)會(huì)持續(xù)下跌一段時(shí)間，隨后指數(shù)會(huì)有不同程度的回升，時(shí)間有長(zhǎng)有短。
從歷史數(shù)據(jù)看，短則半個(gè)月、長(zhǎng)則3年，上證指數(shù)最終回到3000點(diǎn)。
跌破3000點(diǎn)-重回3000點(diǎn)的時(shí)間
(數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，時(shí)間區(qū)間：2007/4/25-2022/4/25，統(tǒng)計(jì)每一個(gè)自然年度上證指數(shù)首次跌破3000點(diǎn)的日期，且剔除短期幾個(gè)交易日在3000點(diǎn)上下震蕩情況)
3000點(diǎn)下，該貪婪還是恐懼？
“3000點(diǎn)”更像是投資者的“心理價(jià)位”，大多數(shù)人會(huì)被市場(chǎng)盤(pán)面裹挾，放大投資者的心理掙扎，似乎3000點(diǎn)以上會(huì)進(jìn)入一個(gè)迅速上漲的牛市，3000點(diǎn)以下就進(jìn)入熊市，但對(duì)于有耐心的投資者來(lái)說(shuō)，3000點(diǎn)以下買(mǎi)入主動(dòng)偏股基金后的投資收益不一定差。
假設(shè)在歷史上市場(chǎng)每次跌破3000點(diǎn)買(mǎi)偏股混合型基金指數(shù)，效果會(huì)如何呢？
過(guò)去15年間上證綜指跌破3000點(diǎn)后，曾四次較長(zhǎng)時(shí)間失守3000點(diǎn)，分別是：
第一次：2008/6/12-2009/7/1
第二次：2010/1/27-2010/11/1
第三次：2011/3/10-2014/12/16
第四次：2018/6/19-2019/3/4
統(tǒng)計(jì)這四次買(mǎi)入偏股混合型基金指數(shù)平均收益情況，在歷史上跌破3000點(diǎn)的時(shí)間窗中，這4個(gè)時(shí)期偏股混合型基金指數(shù)半年、一年后的平均收益率均為正。
(數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，時(shí)間區(qū)間2008/6/12-2019/3/4，平均收益率=樣本內(nèi)所有指數(shù)收益率的和/區(qū)間樣本個(gè)數(shù))
2011/3/10-2014/12/16區(qū)間，滬指在3000點(diǎn)下磨了3年多，期間偏股混合型基金指數(shù)持有半年平均收益為6.66%，時(shí)間拉長(zhǎng)至1年，平均回報(bào)達(dá)16.36%。
3000點(diǎn)→3000點(diǎn)，定投微笑曲線
如果以跌破3000點(diǎn)為起點(diǎn)，等待下一次漲回3000點(diǎn)，可能剛好是一個(gè)“完美的定投微笑曲線”。
注：微笑曲線是在先跌后漲的特定市場(chǎng)條件下才有機(jī)會(huì)形成，圖片僅供參考，不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。
我們以上面四次區(qū)間較長(zhǎng)的跌破3000點(diǎn)——重回3000點(diǎn)做定投測(cè)算：
(數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，定投標(biāo)的為上證指數(shù)，定投采用月定投方式，起投日期為第一個(gè)定投扣款日。定投收益率=[sum(每期定投金額/每期凈值)*(期末凈值-每期期初凈值)]/(每期定投金額*投資期數(shù))。以上定投測(cè)算僅為舉例，模擬數(shù)據(jù)不代表實(shí)際收益，以上復(fù)合年平均收益率依次是：31.64%、11.32%、7.50%和16.88%)
可以發(fā)現(xiàn)兩點(diǎn)：
1、即使在看似不好的3000點(diǎn)下定投，如果投資者在市場(chǎng)下跌期間能克服恐懼，并堅(jiān)持到市場(chǎng)重回3000點(diǎn)，定投的總回報(bào)比一次性投資的收益高。
2、相比一次性投資，堅(jiān)持定投的人回本時(shí)間較快。
回顧歷史，我們只要稍微把投資時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)，就知道大盤(pán)點(diǎn)位與基金收益并無(wú)絕對(duì)的正相關(guān)，只要把持有時(shí)間拉長(zhǎng)一點(diǎn)，即使期間遭遇下跌或熊市行情，好基金依然有機(jī)會(huì)獲得不錯(cuò)回報(bào)。
“3000點(diǎn)”下，糾結(jié)是動(dòng)還是不動(dòng)？不如用定投的方式把握機(jī)會(huì)，市場(chǎng)下跌可以力爭(zhēng)積累便宜籌碼，等待市場(chǎng)回暖的機(jī)會(huì)。（文章來(lái)源：中歐基金）