來源：中國基金報 作者：李樹超

隨著首批五家公募發(fā)布擬申請基礎設施REITs擴募并新購入基礎設施項目公告，公募REITs的擴募試點呼之欲出。

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記者采訪了首批五家公募REITs擴募機構及相關負責人了解相關工作進展，他們表示，正按照擴募要求，開展資產(chǎn)篩選、盡職調查、擴募申請、監(jiān)管審批溝通反饋、擴募份額發(fā)行及上市、新購入資產(chǎn)交割等相關準備工作。他們表示，擴募將對資產(chǎn)增值和提升基金抗風險能力產(chǎn)生積極作用。

各家機構積極籌備

推進公募REITs擴募試點

近日，博時蛇口產(chǎn)園REIT、富國首創(chuàng)水務REIT、華安張江光大REIT、中金普洛斯REIT、紅土鹽田港REIT等首批公募REITs管理人發(fā)布申請擴募和新購入基礎設施項目的公告，公募REITs擴募試點正式開啟。

據(jù)了解，在推動公募REITs擴募過程中，基金管理人需要篩選和調研項目，做好信息披露、定價、監(jiān)管審核等流程，多家公募機構表示已經(jīng)在積極準備，按照相關規(guī)定有序推進擴募工作。

中金基金相關人士表示，在擴募之前，基金管理人需要對投資標的進行盡職調查，分析資產(chǎn)是否滿足公募REITs的投資標準。此外，基金管理人還需要分析擬收購資產(chǎn)的收益是否穩(wěn)定，其增長潛力如何，判斷新購入項目是否有利于持有人等。

華安張江光大園REITs基金經(jīng)理葉璟也表示，在基金管理人這一端，前期需要協(xié)同原始權益人篩選并調研符合要求的資產(chǎn)，優(yōu)中選優(yōu)挑選出擬購入的基礎設施項目。同時，公司需要配備具有豐富基礎設施項目投資和運營管理經(jīng)驗的人員，在產(chǎn)品、投研、市場、合規(guī)、運營等各個部門設置專門崗位，協(xié)同擴募工作。由于擴募是國內(nèi)公募REITs試點的一項里程碑式創(chuàng)新，還需要詳細梳理流程和時間表，重點針對擴募的信息披露，二級市場價格波動應對等方面準備相應預案和配置相關資源。

“我司關于擴募的申請文件已獲證監(jiān)會及上交所受理，后續(xù)還需通過國家發(fā)改委申報推薦、證監(jiān)會準予基金變更注冊、交易所審核和持有人大會決議通過后，方可實施擴募工作。”葉璟告訴記者。

富國首創(chuàng)水務REIT基金經(jīng)理李盛透露，富國首創(chuàng)水務REIT的擴募計劃已經(jīng)向證監(jiān)會及交易所提出申請并獲得受理，后續(xù)管理人將按照相關法律法規(guī)要求持續(xù)推進并進行相應的信息披露。

提升基金抗風險能力

在多家機構及業(yè)內(nèi)人士看來，公募REITs擴募將有利于拓寬基礎設施項目的資金來源，盤活存量資產(chǎn)，提升投資效率，促進投融資良性循環(huán)。

博時招商蛇口產(chǎn)業(yè)園REIT基金經(jīng)理劉玄表示，本次擴募是博時基金落實相關政策要求的具體舉措，將助力基金發(fā)起人(原始權益人)進一步盤活存量優(yōu)質資產(chǎn)，增強發(fā)展能力，降低負債水平，真正實踐以存量帶增量、以融資促投資，提高投資效率和投資水平。同時，擴募將進一步拓寬基礎設施項目資金來源渠道，擴大有效投資，為國家推動“十四五”期間的基礎設施高質量發(fā)展作出貢獻。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，產(chǎn)權類和經(jīng)營權類公募REITs擴募，將增加基金持有標的的資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營收入。新購入資產(chǎn)的成長潛力和持續(xù)運營，對資產(chǎn)增值和提升基金的抗風險能力都有積極作用。

劉玄表示，擴募打通了新購入資產(chǎn)的上市通道，基金的資產(chǎn)和儲備規(guī)模將得到持續(xù)提升，有助于本基金實現(xiàn)資產(chǎn)組合的多元化。在資產(chǎn)類型和資產(chǎn)區(qū)域上提升分散度，在一定程度上降低單一片區(qū)、單一園區(qū)受行業(yè)政策、市場波動影響較大的風險，基金的抗風險能力也將有所提升。

中金基金相關人士也稱，購入新的基礎設施項目是對已有資產(chǎn)覆蓋的有益補充，有助于分散資產(chǎn)的持有風險。同時，新購入資產(chǎn)具有較強的成長潛力，有利于基礎設施資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定運營，實現(xiàn)資產(chǎn)增值，提升長期投資獲得感。從海外成熟市場REITs擴募后的市場表現(xiàn)來看，成功的擴募操作，在中長期可以幫助REITs維持分紅水平的穩(wěn)定增長，對REITs價格和流動性也可以起到正向支持作用。