來源：中國基金報
剛剛過去的10月份，A股市場延續(xù)三季度以來的震蕩調(diào)整走勢。上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指期間累計跌幅分別為4.33%、3.54%、1.04%。截至10月28日當周，更是迎來當月波動幅度最大的一周。
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在這樣的行情下，股票ETF整體仍然呈現(xiàn)越跌越買的態(tài)勢。50多只資金凈流入過億的股票ETF在10月份合計吸金超370億元，其中資金凈流入過10億的9只吸金便超200億元， 寬基ETF成為主力。值得一提的是，隨著市場調(diào)整加劇，資金流入也在明顯加速，僅最后6個交易日便貢獻了10月接近8成的吸金量。
在不少近期表現(xiàn)亮眼的基金經(jīng)理看來，現(xiàn)在A股整體處于性價比較高的底部區(qū)域，隨著市場調(diào)整，不少領(lǐng)域值得布局的理想標的也越來越多，因此，當前的市場環(huán)境是很好的逆勢布局機會。
主流ETF資金凈流入超370億
寬基ETF成吸金主力
10月份，A股市場延續(xù)震蕩調(diào)整走勢。上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指期間累計跌幅分別為4.33%、3.54%、1.04%。10月24日—10月28日當周，三大指數(shù)累計周跌幅更是高達4.05%、4.74%、6.04%。在這樣的行情下，股票ETF整體仍然呈現(xiàn)越跌越買的態(tài)勢。
據(jù)統(tǒng)計顯示，截至10月31日，股票ETF自10月以來累計吸金近260億元，其中，資金凈流入過1億元的有55只，合計吸金371.29億元；資金凈流入過10億元的有9只，合計吸金208.55億元。
寬基ETF成為吸金主力。僅9只吸金超10億元的股票ETF中，便有7只為寬基ETF.具體來看，截至10月31日，華泰柏瑞滬深300ETF自10月以來份額增加11.18億份，至143.62億份，若以區(qū)間成交均價粗略估算，10月份該ETF累計資金凈流入42.19億元；華夏科創(chuàng)50ETF自10月以來份額增加32.54億份，至331.50億份，若以區(qū)間成交均價估算，10月份該ETF累計資金凈流入32.79億元。此外，華夏上證50ETF、南方中證500ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF華在10月分別吸金29.17億元、29.09億元、20.20億元。還有華夏中證1000ETF、南方中證1000ETF分別吸金15.70億元和13.09億元。寬基ETF中，易方達科創(chuàng)50ETF、富國中證1000ETF、易方達滬深300ETF、工銀瑞信科創(chuàng)ETF、華安創(chuàng)業(yè)板50ETF、嘉實滬深300ETF期間吸金量均在5億元以上。
行業(yè)主題ETF方面，除了易方達醫(yī)藥ETF和鵬華酒ETF超過10億元，分別吸金14.93億元和11.38億元。華泰柏瑞紅利ETF、華寶醫(yī)療ETF、永贏醫(yī)療器械ETF、華泰柏瑞光伏ETF、國泰軍工ETF、及國泰煤炭ETF期間吸金量也在5億元以上。
值得一提的是，隨著市場調(diào)整加劇，資金流入也在明顯加速，僅最后6個交易日便貢獻了接近8成的吸金量。
另據(jù)統(tǒng)計顯示，10月最后6個交易日，股票ETF合計吸金超206億，占據(jù)整個10月吸金量的近8成。其中，有38只資金凈流入過1億元，合計吸金254.40億元，6只資金凈流入過10億，均為寬基ETF，合計吸金138.06億元。
比如，上述華泰柏瑞滬深300ETF、華夏科創(chuàng)50ETF、易方達創(chuàng)業(yè)板ETF在10月最后6個月交易日分別吸金32.45億元、23.61億元、16.19億元，均占整個10月吸金量的7成以上，南方中證1000ETF、華夏中證1000ETF期間吸金29.60億元和22.91億元，此前均以資金凈流出為主。
行業(yè)主題ETF方面，華寶醫(yī)療ETF、華泰柏瑞紅利ETF、易方達醫(yī)藥ETF、鵬華酒ETF、國泰證券ETF、華寶券商ETF及國泰軍工ETF在10月最后6個交易日吸金量均超3億元。
當前市場環(huán)境是很好的逆勢布局機會
在不少近期表現(xiàn)亮眼的主動基金經(jīng)理看來，現(xiàn)在A股整體處于性價比較高的底部區(qū)域，隨著市場調(diào)整，不少領(lǐng)域值得布局的理想標的也越來越多，因此，當前的市場環(huán)境是很好的逆勢布局機會。
比如，在諾安創(chuàng)新驅(qū)動基金經(jīng)理蔡嵩松看來，計算機行業(yè)過去幾年對比新能源、半導體等成長賽道一直是負收益，目前的估值都處于歷史估值中樞的中下部，今年的數(shù)字經(jīng)濟是行業(yè)的最強催化，這是全行業(yè)信息化含量的提升，是計算機行業(yè)總量提升的邏輯?！皬募毞职鍓K來看，東數(shù)西算、數(shù)字人民幣、網(wǎng)絡安全、行業(yè)信創(chuàng)等，都是我們可以自上而下把握的機會。行業(yè)估值較低，產(chǎn)業(yè)基本面出現(xiàn)拐點，就是我們最大的投資邏輯?！?/p>
值得一提的是，蔡嵩松三季度加大了信創(chuàng)板塊的配置比例，這一操作使得該基金在剛剛過去的10月份收獲了接近29%的凈值漲幅。“伴隨著美國對我國科技的極限制裁，國內(nèi)越來越意識到國產(chǎn)替代的重要性，未來行業(yè)信創(chuàng)的節(jié)奏將進一步提速?！辈提运杀硎?。
招商瑞利在 8 月下旬降低了前期漲幅較大的新能源、先進科技等方向的配置，從估值、潛在成長性角度出發(fā)增配了軟件、航運造船、傳統(tǒng)能源等行業(yè)，這一操作也令其在10月收獲20%以上收益。展望后市，基金經(jīng)理王景表示，市場在經(jīng)歷了較快的持續(xù)下跌后，估值吸引力大幅提升，雖然后續(xù)仍然會受到復雜宏觀環(huán)境對于需求端擔憂的影響，但應該對于中國權(quán)益資產(chǎn)維持樂觀態(tài)度?！靶袠I(yè)配置層面，維持對于軟件行業(yè)的重點看好，長期來看數(shù)字化會成為驅(qū)動經(jīng)濟持續(xù)增長的重要生產(chǎn)要素，中短期來看政策引導下的政、企端 IT 投入的加速將提供足夠的需求支撐，同時目前行業(yè)和個股的估值分位數(shù)均處于歷史底部，風險收益比很高。其次從供給側(cè)角度來看，航運造船、傳統(tǒng)能源等行業(yè)均經(jīng)歷了足夠長周期的供給側(cè)出清，在地緣沖突影響下導致的需求端邊際增強過程中，或?qū)⑻峁┚邆涑掷m(xù)性的高業(yè)績彈性，我們同樣維持看好?！?/p>
近期業(yè)績也很出彩的中庚價值先鋒基金經(jīng)理陳濤表示，目前的市場環(huán)境給逆向投資者非常好的機會去構(gòu)建高性價比的組合。具體而言，主要關(guān)注基本面風險低或者風險釋放充分、相對低估值、低市場預期、潛在高增長、較高反轉(zhuǎn)可能性的個股。重點方向包括：1)計算機行業(yè)中的醫(yī)療信息化、電子政務、金融IT、信創(chuàng)、工業(yè)軟件、網(wǎng)絡安全等；2)電子行業(yè)中消費電子、元器件、半導體等；3)醫(yī)藥行業(yè)中的低值耗材、設備、疫苗等；4)新能源板塊中的風電設備；5)其他如建材、精細化工、線下消費、軍工等。