(資料圖片僅供參考)

今日(11月4日)，A股市場(chǎng)再度活躍，上證指數(shù)上漲2.43%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.16%。大消費(fèi)、新能源聯(lián)手大漲，申萬(wàn)行業(yè)全線飄紅，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)較強(qiáng)，交投情緒回暖。

對(duì)此，融通逆向策略基金經(jīng)理劉安坤分析，從風(fēng)格看，大消費(fèi)風(fēng)格領(lǐng)漲，防疫政策預(yù)期的變化是核心驅(qū)動(dòng)。往后看，A股的二次筑底期已經(jīng)到來(lái)，但四季度指數(shù)形態(tài)可能更接近于弧形底，建議圍繞低位價(jià)值確定性和景氣趨勢(shì)確定性兩個(gè)方向布局。

劉安坤認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)疫情政策變化有所預(yù)期，極大提振市場(chǎng)情緒，疫情受損板塊集體走高,前期受損的消費(fèi)者服務(wù)、旅游等板塊大幅上漲。

此外，劉安坤分析，當(dāng)前市場(chǎng)見(jiàn)底信號(hào)明顯，反彈動(dòng)力較為充足。一方面，截至10月底的測(cè)算，中證800指數(shù)動(dòng)態(tài)估值與ERP均已逼近今年4月末的水平；另一方面，從資產(chǎn)定價(jià)角度看，全A指數(shù)已經(jīng)觸及10%名義經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下的理論長(zhǎng)期支撐線，意味著指數(shù)繼續(xù)向下的空間并不大；另外，市場(chǎng)幾個(gè)重要的交易信號(hào)出現(xiàn)底部特征，比如普跌(前期的強(qiáng)勢(shì)股與弱勢(shì)股一起下跌)、縮量(成交量以及換手率的壓縮)、情緒(情緒指標(biāo)到達(dá)底部拐點(diǎn))?；诖?，劉安坤判斷，當(dāng)前見(jiàn)底信號(hào)明顯，市場(chǎng)反彈動(dòng)力較足。

展望后市，劉安坤判斷，從指數(shù)空間與交易信號(hào)上看，市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有繼續(xù)悲觀的理由。A股的二次筑底期或已經(jīng)到來(lái)，但需強(qiáng)調(diào)的是：二季度指數(shù)見(jiàn)底后的反轉(zhuǎn)，有宏觀變量快速反轉(zhuǎn)以及清晰的主線帶動(dòng)，本次或區(qū)別于大盤在4月26日后的 V型反轉(zhuǎn)，四季度指數(shù)形態(tài)可能更接近弧形底。驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)回升的動(dòng)力轉(zhuǎn)向慢變量比如內(nèi)需、信用，這也就意味著后期磨底時(shí)間延長(zhǎng)、上漲斜率放緩。

行業(yè)選擇上，劉安坤建議采取“啞鈴型”布局思路，圍繞變局下的“兩個(gè)確定性”展開(kāi)：第一，低位價(jià)值確定性方向，比如央企地產(chǎn)、黃金、電力、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械；第二、景氣度確定或政策確定性方向，比如新能源、軍工。