原標(biāo)題：錢太多投不完？景林、石鋒等頭部私募停發(fā)新產(chǎn)品 閉門謝客為哪般？

8月31日，私募石鋒資產(chǎn)突然宣布暫停新產(chǎn)品的募集。此前，景林資產(chǎn)、明河投資等多家股票多頭私募也宣布暫停接受新資金。

中證君從多家頭部私募了解到，暫停新產(chǎn)品募集并非不看好后市行情，而是在今年火熱的市場行情下募集了太多資金，內(nèi)部消化需要時間，渠道也需要休整，調(diào)整一段時間后，會繼續(xù)接受新資金。

相比股票多頭私募，量化私募則很“無奈”——由于策略容量有限，規(guī)模大增后，需要開發(fā)新的策略，待容量提升后，才會再度開放。

股票多頭私募：

今年募了太多錢，需要消化一下

8月31日，石鋒資產(chǎn)發(fā)布公告稱，自9月1日起，暫停新產(chǎn)品的募集，存續(xù)產(chǎn)品的申購和贖回照舊。

對此，石鋒資產(chǎn)相關(guān)人士向中證君透露，5年多來石鋒的投資理念越來越得到大家的認(rèn)可，規(guī)模穩(wěn)步提升。之所以暫停新產(chǎn)品發(fā)行，并非出于對未來資本市場的悲觀預(yù)期，相反，石鋒資產(chǎn)認(rèn)為未來將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇將會出現(xiàn)眾多的投資機(jī)會。石鋒資產(chǎn)還是希望控制募集資金的節(jié)奏，夯實(shí)基礎(chǔ)，提高投資者體驗，引導(dǎo)投資者樹立長期穩(wěn)健投資的理念。

基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，石鋒資產(chǎn)目前有67只存續(xù)產(chǎn)品。其中，34只都是今年以來成立的。

除石鋒資產(chǎn)外，今年還有多家股票多頭私募管理人宣布“封盤”。景林資產(chǎn)今年年中便宣布暫停接受新客戶的申購；明河投資從8月1日起，暫停除明河清源1號、3號之外產(chǎn)品的新增申購(現(xiàn)持有人追加和贖回不受限制)，開放時間另行通知。

某百億私募人士告訴中證君：“今年以來沒有發(fā)行很多新產(chǎn)品，不過由于產(chǎn)品業(yè)績比較好，凈值漲了不少，規(guī)模也水漲船高。雖然現(xiàn)在還遠(yuǎn)沒有到我們的管理上限，但確實(shí)沒有主動去接新資金，不過老客戶的追加不受限制。規(guī)模提升后，我們需要有一個適應(yīng)期，順便也檢測一下以前的投資策略能否容下更大的規(guī)模。”

該人士也表示，公司的市場體系、后臺售后服務(wù)體系之前人員相對欠缺，隨著規(guī)模的提升，需要先把其他部分建設(shè)好，對客戶負(fù)責(zé)。投研、服務(wù)都穩(wěn)定了之后，再考慮進(jìn)一步開放。

另一百億私募內(nèi)部人士王煥(化名)表示：“其實(shí)也不是暫停募集資金，上半年市場比較好，我們的募資也比較理想，進(jìn)了不少錢，所以要控制一下募集資金的節(jié)奏。階段性募集大量資金，內(nèi)部需要消化，渠道也需要休整一下，馬上就會有新的募集?！?/p>

量化私募：

本不“高冷”，奈何策略容量有限

除了股票多頭私募之外，量化私募“閉門謝客”也成為普遍現(xiàn)象。

2019年，隨著量化策略的火爆，不少量化私募突破百億大關(guān)。在規(guī)模大幅擴(kuò)張之后，去年幻方量化和九坤投資宣布“封盤”。

除了上述百億級量化私募外，不少幾十億級別的量化私募都在主動控制產(chǎn)品規(guī)模，其中CTA策略的產(chǎn)品主動控制規(guī)模的現(xiàn)象尤為突出，即使市場上有不少資金想投資相關(guān)產(chǎn)品，但都難以獲得額度。

北京涵德投資相關(guān)人士告訴中證君，一直在主動控制規(guī)模，基本上不接新的資金，老客戶的追加也受到限制。這并不是說公司“高冷”，而是因為策略容量的限制。本著對老客戶負(fù)責(zé)的態(tài)度，會對規(guī)模進(jìn)行控制。

不過該人士表示：“控制規(guī)模是暫時的，未來隨著新策略的開發(fā)，容量得到提升后，還會再度放開?！?/p>

比如，去年“封盤”的幻方量化，今年逐漸打開了限制。