來源：中國(guó)基金報(bào) 作者：云龍

李嘉誠父子再度連續(xù)掃貨長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)。

香港聯(lián)交所股權(quán)披露統(tǒng)計(jì)顯示，9月24日至29日，李嘉誠父子連續(xù)增持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股份，共計(jì)購入長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)771,500股，涉及金額2938萬港幣。

而今年，二人已經(jīng)增持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股份多達(dá)73次。在業(yè)績(jī)失利、股價(jià)下跌背景下，此舉或?yàn)樘嵴裥判乃拢壳袄罴握\父子在今年所增持的長(zhǎng)實(shí)股份，可能已經(jīng)出現(xiàn)浮虧。

李嘉誠父子2938萬港元連續(xù)增持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)

李嘉誠父子再度連續(xù)出手掃貨，增持長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(01113-HK)股份。

統(tǒng)計(jì)顯示，李嘉誠基金會(huì)于2020年9月24日、9月25日、9月28日及9月29日，以平均價(jià)每股港幣38.2475元、338.1613元、8.2090元及37.5833元共計(jì)購入長(zhǎng)江實(shí)業(yè)共771,500股，涉及金額約2,938萬港元。

增持完成后，長(zhǎng)實(shí)資深顧問李嘉誠持有長(zhǎng)實(shí)權(quán)益，由35.59%增至35.62%；長(zhǎng)實(shí)主席李澤鉅則由35.66%增至35.68%。

截至9月30日收盤，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股價(jià)報(bào)37.75元，上漲0.27%，盤中最高時(shí)股價(jià)一度達(dá)到38.45元，漲幅2.12%。

另外，9月3日長(zhǎng)和系股票多數(shù)上漲。其中，盈大地產(chǎn)上漲5.73%，香港電訊上漲2.6%。

2020年李嘉誠父子增持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)73次

事實(shí)上，這并非李嘉誠父子第一次增持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股份。從港交所股權(quán)披露統(tǒng)計(jì)來看，整個(gè)2020年，李嘉誠父子瘋狂掃貨長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)。

統(tǒng)計(jì)顯示，截至9月底，李嘉誠父子今年增持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)已經(jīng)多達(dá)73次之多，按月二人增持次數(shù)分別為3月6次、4月5次、5月15次、6月15次、7月1次、8月13次、9月18次。其中，9月二人增持次數(shù)最多。

而2019年全年，父子倆的增持行為僅有12次。

同時(shí)，二人的持股比例也由年初的李嘉誠持有長(zhǎng)實(shí)33.93%股份、李澤鉅持有長(zhǎng)實(shí)34%股份，增加至現(xiàn)在李嘉誠持有長(zhǎng)實(shí)35.62%股份、李澤鉅持有長(zhǎng)實(shí)35.68%股份。

股價(jià)下跌，前三季度增持股份或出現(xiàn)浮虧

市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，今年李嘉誠父子頻繁增持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股份，與集團(tuán)股價(jià)不無關(guān)聯(lián)。

今年年初開始，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股價(jià)就開啟下跌模式，從年初的54元左右股價(jià)，一路下跌直到3月19日，集團(tuán)股價(jià)跌至32.038元的歷史低值。而上一次長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股價(jià)跌到差不多的位置，還是在2016年初。

而今年3月19日，就是長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)公布2019年年報(bào)的日子。年報(bào)顯示，2019年集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入823.82億港元，去年同期為503.68億港元，同比增長(zhǎng)63.56%。歸母凈利潤(rùn)291.34億港元，去年同期為401.17億港元，同比減少27.38%。

同樣也是在二季度開始，李嘉誠和李澤鉅增持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)日漸頻繁。或許是受到二人增持集團(tuán)股份提振信心影響，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股價(jià)也隨之一路攀升。在7月6日達(dá)到48.992元的近期高點(diǎn)。

但就在短暫達(dá)到高點(diǎn)之后，集團(tuán)股價(jià)再次開啟下跌模式。

經(jīng)粗略統(tǒng)計(jì)，今年李嘉誠父子二人增持長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)股份總計(jì)金額約為26.58億元港幣，共計(jì)約62,223,000股。如果按照9約30日長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)37.75元收盤價(jià)計(jì)算，父子二人今年已經(jīng)浮虧約3.1億元港幣。

中報(bào)令人失望，外資機(jī)構(gòu)下調(diào)集團(tuán)目標(biāo)價(jià)

就在今年8月，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)公布集團(tuán)2020年中報(bào)。報(bào)告顯示，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)截至2020年6月30日止6個(gè)月實(shí)現(xiàn)收入為363.23億港元，同比增加6.18%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為63.6億港元，同比下跌57.96%；每股基礎(chǔ)溢利為2.27港元，同比下跌35.5%；中期股息下降至0.34港元，同比下降34.6%。

在業(yè)績(jī)失利的背景下，投資機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)的目標(biāo)價(jià)。

花旗發(fā)表研究報(bào)告稱，長(zhǎng)實(shí)削減中期派息35%，令市場(chǎng)意外，同時(shí)公司目前各業(yè)務(wù)板塊均收到公共衛(wèi)生事件負(fù)面影響，包括公司旗下中環(huán)寫字樓，香港酒店以及英國(guó)酒吧與飛機(jī)租賃等業(yè)績(jī)均遭受不同程度的下跌，由于公司在2019年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)公司2020-2022年盈利將會(huì)下跌，主要受香港物業(yè)市場(chǎng)下行及持續(xù)盈利下跌的影響。由于公司目前沒有公開對(duì)每股派息的相關(guān)指引，因此預(yù)期公司2020年每股派息將減30%，全年股息率只有3.3%，低于主要同行業(yè)公司的5.6%?；ㄆ焱瑫r(shí)下調(diào)了長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)目標(biāo)價(jià)，由37.4港元下調(diào)至34.3港元，評(píng)級(jí)由“中性”降至“沽售”。

大摩則將長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)目標(biāo)價(jià)由55港元降至49港元，評(píng)級(jí)與大市同步，指公司有潛在可能削減末期每股派息。大摩表示，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)預(yù)期下半年將入賬超過70億港元的內(nèi)地發(fā)展項(xiàng)目收入，這尚未包括近期出售成都項(xiàng)目的80億港元，故此該行將部份2021年盈利帶到今年下半年，并下調(diào)明年每股盈利預(yù)測(cè)6%。報(bào)告亦調(diào)降英國(guó)酒吧業(yè)務(wù)EBIT假設(shè)，由原本預(yù)料正數(shù)3.16億港元轉(zhuǎn)為負(fù)數(shù)30億港元，以反映固定成本高于預(yù)期。酒店EBIT在上半年的貢獻(xiàn)亦低于預(yù)期，降全年EBIT預(yù)期至僅收支平衡。

匯豐則發(fā)表研究報(bào)告稱，長(zhǎng)實(shí)集團(tuán)上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，基本凈利潤(rùn)下跌36%至84億港元，但因公司之前通過報(bào)告指出公司業(yè)績(jī)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，因此市場(chǎng)已對(duì)公司股價(jià)股價(jià)做出反應(yīng)。然而公司派息同比下調(diào)35%，派息比率目前為15%，是21年來公司首次削減派息。匯豐指出，基于公司派息政策的不確定性增加以及業(yè)務(wù)復(fù)蘇低于預(yù)期，因此將評(píng)級(jí)由“買入”降至“持有”，目標(biāo)價(jià)由58.1港元降至49.6港元。