每經記者 楊建 每經編輯 吳永久
A股經過9月調整后，10月迎來反彈，各種概念板塊紛紛登場。定增市場也熱鬧非凡。
近期，有私募向《每日經濟新聞》記者表示，為了參與一個定增項目準備了很長時間，但是最終未能入圍。
實際上近一年來，上市公司定增預案大增187%，優(yōu)質公司的定增項目搶手。日前有一家上市公司的定增項目，不少機構擠破頭皮也未能拿到份額，包括多家外資機構參與申購，最終只有19家機構及個人投資者獲配。
報價低而憾失定增份額
日前，榮盛石化的定增項目很火，遭到資金瘋搶。在詢價階段，共有192名投資者向承銷商報送了意向函。9月7日競價日，共有29名投資者參與報價并繳納保證金，保證金合計271.78億元。最終有19名投資者成功獲配，相當于每3.4元資金獲配1元，這在當前千億市值的大盤股定增中是不多見的。
參加榮盛石化此次定增的投資者陣容豪華，既有國泰君安、財通基金、博時基金、泰康資產等券商、公募基金和保險資金，也有摩根士丹利等QFII，也不乏活躍的私募基金和錢小妹等知名牛散。其中3家QFII機構，包括摩根士丹利國際股份有限公司、摩根大通證券股份有限公司、美林國際參與詢價，最后只有摩根士丹利獲配2.29億元。
參與的私募機構中，杭州奮華投資合伙企業(yè)（有限合伙）獲配6.59億元，浙江銀萬斯特投資管理的銀萬華奕1號私募證券投資基金獲配4.29億元，其旗下的銀萬全盈5號私募證券投資基金獲配3.79億元，杭州金投盛南投資合伙企業(yè)（有限合伙）獲配3.62億元，深圳市博益安盈資產管理有限公司獲配2.29億元。
《每日經濟新聞》記者注意到，有一家名為共青城勝幫凱米投資合伙企業(yè)（有限合伙）的私募基金，在競價階段共繳納保證金89.7億元，志在獨家包攬榮盛石化79.99億定增，無奈報價低于中標價未中標。而共青城勝幫凱米投資合伙企業(yè)來歷不凡，大股東是上市公司陜西煤業(yè)，持有共青城勝幫凱米96%的股權。
陜西煤業(yè)在資本市場的投資水平令人艷羨，3年前以30億元的本金成功投資了隆基股份、贛鋒鋰業(yè)等上市公司的定增，今年三季度以豪賺近100億元的驕人成績退出。此次陜西煤業(yè)大手筆出手榮盛石化，雖未中標，但也體現(xiàn)出陜西煤業(yè)獨到的投資眼光背后是對榮盛石化的高度認可。
長期參與定增投資的喬戈里資本董事長牛曉濤表示，今年以來的定增市場表現(xiàn)非常好，主要是定增規(guī)則的修改激發(fā)了市場活力，疫情后全球資本市場流動性充裕，市場不缺錢，缺的是好標的。榮盛石化定增火爆的背后，反射出來的是資金充裕和優(yōu)質資產少之間的矛盾。后疫情時代，市場不缺錢，缺的是好公司，資本擁抱核心資產的趨勢會越發(fā)明顯。
行業(yè)龍頭和盈利確定、穩(wěn)定的上市公司，會強者恒強，資本追逐這類公司的投資邏輯是清晰的。不僅是榮盛石化，包括恒力石化在內的民營石化企業(yè)，今年的營收、利潤和股價均表現(xiàn)優(yōu)秀。比如恒力石化上半年利潤55億元，同比增長37.20%，近期包括華泰證券等4家券商發(fā)布研報，將恒力石化作為10月金股推薦。
私募積極搶占定增市場
定增市場的火爆并非近期才出現(xiàn)，近一年來，上市公司的定增項目大增187%。東方財富數據顯示，2018年10月7日至2019年10月7日，發(fā)布定增預案的上市公司合計382家，而2019年10月7日至2020年10月7日發(fā)布定增預案的上市公司合計1098家，較之前增幅為187%。從募集資金規(guī)模來看，2018年10月7日至2019年10月7日，382家上市公司當時的預計募資上限為1.18萬億元。2019年10月7日至2020年10月7日，1098家上市公司預計募資上限為1.829萬億元，相比之前募集資金增加了6490億元，增長幅度為55%。
對于火熱的定增市場，私募機構也是積極參與其中。據基金業(yè)協(xié)會數據，近期在協(xié)會登記備案私募產品中含有定增二字的產品有多只，其中深圳市壹海匯投資旗下的壹海明珠定增壹號私募股權投資基金于9月30日在基金業(yè)協(xié)會登記備案。深圳銀德資本旗下的深圳銀德資本定增私募證券投資基金于9月28日在基金業(yè)協(xié)會登記備案。8月26日，珠海市聚隆投資旗下的聚隆定增1號私募證券投資基金在協(xié)會登記備案。8月25日，北京中財龍馬資本投資旗下的龍馬資本定增優(yōu)選一號私募股權基金在協(xié)會登記備案。
對此，私募排排網未來星基金經理胡泊告訴記者，自再融資新規(guī)修訂之后，定增從發(fā)行折扣、參與對象、批文有效期、發(fā)行規(guī)模和鎖定期限等方面有了較大程度的放寬，修改后的制度對當前定增市場的發(fā)行非常有利。同時今年資本市場也相當火爆，資金參與度高，優(yōu)秀的定增項目比較容易獲得資金追捧，從而進一步激活了定增市場熱情，而且未來優(yōu)質的定增項目會越來越得到市場資金熱捧。
軒鐸資管總經理肖默也表示，定增資金一直跟隨市場行情波動，就是資金的趨利避害。機構積極參與定增也表示機構認可后期市場行情，資金達到共識認為市場后期向好。那么參與進來的歡喜，參與不進來的會怎樣？那就是在二級市場買入，所以投資者可以關注近期有定增意向且能完成定增的個股。
不過，大巖資本合伙創(chuàng)始人蔣曉飛告訴記者，今年2月，定增新規(guī)落地，定增的折價空間加大、鎖定期縮短一半以及發(fā)行條件放松對發(fā)行方和投資人帶來極大利好。參與者數量限制等條件放寬也有利于進一步降低持有定增票的投資風險。此外目前新規(guī)落地不久，市場正處于政策紅利期，政策風險低。其跟蹤發(fā)現(xiàn)，近期定增折價率有所加深。比如公司最近中標的2只定增票，都有大于20%的折扣，部分反映出市場還是處于供大于求的狀況。而且可以判斷，未來隨著定增項目持續(xù)放量，折價率加深可能延續(xù)相當長一段時間。