本周A股三大指數(shù)在齊創(chuàng)新高便陷入調(diào)整中，截至28日午間收盤，滬指再度徘徊在3500點(diǎn)邊緣，創(chuàng)業(yè)板指則失守3200點(diǎn)。面對(duì)短期波動(dòng)，部分個(gè)人投資者又開始信心動(dòng)搖，不知道投資該何去何從？21年沙場(chǎng)老將、嘉實(shí)基金平衡風(fēng)格投資總監(jiān)洪流則對(duì)市場(chǎng)長期走勢(shì)持樂觀態(tài)度，看好長期慢牛前景，戰(zhàn)略性看好港股市場(chǎng)，尤其注重科技行業(yè)在港股市場(chǎng)的長期發(fā)展?！翱紤]到A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)的估值吸引力和居民大類資產(chǎn)面向資本市場(chǎng)的增配，現(xiàn)階段仍是A股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)中長期結(jié)構(gòu)性慢牛的起點(diǎn)，將堅(jiān)持權(quán)益高倉位并積極優(yōu)化投資品種?！?/p>

2月22日，洪流的牛年新作——嘉實(shí)競(jìng)爭力優(yōu)選混合型基金(A類010437，C類010438)將全面發(fā)行。這是一只能夠參與滬港深三地投資的全市場(chǎng)基金，有不高于50%的股票資產(chǎn)參與港股投資。

作為市場(chǎng)上少數(shù)擁有21年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中10年投資經(jīng)驗(yàn)的資深投資戰(zhàn)將，洪流在多年的市場(chǎng)磨礪中，逐漸成為成長和價(jià)值并重的GARP策略踐行者，也能夠更加前瞻性地審視和提前布局各類資產(chǎn)機(jī)會(huì)。自去年開始洪流管理產(chǎn)品便開始增配港股，在今年港股走強(qiáng)中，取得了超額收益表現(xiàn)。

截至2020年4季度，產(chǎn)品港股比例分別為嘉實(shí)價(jià)值成長31.10%、嘉實(shí)瑞熙三年23.15%、嘉實(shí)瑞虹三年定開27.53%，其中嘉實(shí)價(jià)值成長從2019年末至2020年第四季度，港股配置比例逐步增加，從24.73%增至31.10%，積極挖掘港股市場(chǎng)具有競(jìng)爭力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年1月27日，洪流管理的嘉實(shí)瑞虹、嘉實(shí)價(jià)值成長、嘉實(shí)瑞熙開年來回報(bào)均已超過10%，其中嘉實(shí)價(jià)值成長從2019年9月10日成立以來累計(jì)回報(bào)已超90%，達(dá)90.03%，折合年化近59%。

針對(duì)投資者關(guān)心的2021年A股市場(chǎng)能否打破“牛不過三”的魔咒，洪流表示，A股市場(chǎng)過去“牛短熊長”的歷史走勢(shì)是建立在諸多假設(shè)之上的。首先，在資本市場(chǎng)退市制度沒有完善之前，市場(chǎng)中的殼資源很有價(jià)值，無論公司質(zhì)地好壞，均具有很強(qiáng)的資源屬性；其次，在金融市場(chǎng)沒有打破剛兌的情況下，很多非標(biāo)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品，包括一些民間的理財(cái)產(chǎn)品具有較高的無風(fēng)險(xiǎn)收益率。因此，資本市場(chǎng)很難真正吸納長期持續(xù)資金介入。但是，自2018年底以來，中國資本市場(chǎng)發(fā)生了很大的變化，直接融資逐漸成為企業(yè)主要融資渠道。科創(chuàng)板、注冊(cè)制為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來新鮮血液。

在具體投資過程中，洪流指出，首先會(huì)選擇長而寬的賽道，比如消費(fèi)就是一個(gè)長期持續(xù)增長的賽道，第二個(gè)賽道是醫(yī)藥創(chuàng)新、醫(yī)療器械，第三個(gè)賽道就是科技，以大數(shù)據(jù)、人工智能為代表的科技賽道是持續(xù)關(guān)注的方向。此外，中國產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)和逐漸外擴(kuò)的趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)，先進(jìn)制造業(yè)也是關(guān)注的一大賽道。

總體看來，洪流表示，將重點(diǎn)關(guān)注大消費(fèi)、先進(jìn)制造、醫(yī)藥、科技四大賽道，以及順周期資產(chǎn)，行業(yè)均衡配置，主要尋找符合“三好學(xué)生”框架的公司。“三好”包括好行業(yè)、好公司及好的買入價(jià)格。好行業(yè)指的是具有成長空間且被低估的行業(yè)，好公司是指行業(yè)中具備競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)，合理估值指的是建立在嚴(yán)格風(fēng)險(xiǎn)收益比價(jià)以及深度研究基礎(chǔ)上的合理價(jià)格。