隨著4月收官，2021年三分之一的投資賽程跑完。今年以來市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局，不少投資者透露出對(duì)未來不確定性的擔(dān)憂。伴隨著市場(chǎng)震蕩走勢(shì)的延續(xù)，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，國(guó)壽安保基金經(jīng)理吳堅(jiān)表示，過去兩年流動(dòng)性擴(kuò)張帶來各個(gè)板塊估值提升，而隨著今年各國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，流動(dòng)性行情難以為繼。在市場(chǎng)風(fēng)格再平衡的進(jìn)程中，需要關(guān)注公司基本面以及估值業(yè)績(jī)的匹配度，長(zhǎng)期看好制造科技、大消費(fèi)、醫(yī)療健康三大方向。
據(jù)了解，吳堅(jiān)管理公募基金已有近7年的時(shí)間，他擅長(zhǎng)從長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)出發(fā)，挖掘業(yè)績(jī)確定性高的成長(zhǎng)股，所管產(chǎn)品歷史業(yè)績(jī)優(yōu)異。銀河證券顯示，截至4月30日，吳堅(jiān)管理的國(guó)壽安保穩(wěn)惠、國(guó)壽安保策略精選，累計(jì)收益率分別為147.15%、139.15%，年化收益率分別達(dá)18.13%、40.04%。
市場(chǎng)風(fēng)格有望再平衡
回顧2019年以來，流動(dòng)性擴(kuò)張帶來A股各個(gè)板塊估值提升。2019年市場(chǎng)風(fēng)格以成長(zhǎng)為主導(dǎo)，2020下半年開始行情集中在周期方向及低估值中小盤。展望2021年，吳堅(jiān)表示，市場(chǎng)風(fēng)格有望再平衡。隨著各國(guó)經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，流動(dòng)性行情難以為繼，公司基本面更重要。選股方面，需要注重估值與業(yè)績(jī)匹配度；成長(zhǎng)、周期、價(jià)值以及大盤、中小盤都需要挖掘。
多年來，吳堅(jiān)形成了“產(chǎn)業(yè)驅(qū)動(dòng)，精挑細(xì)選成長(zhǎng)股”的投資理念。吳堅(jiān)認(rèn)為，投資中應(yīng)以產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)為先，精選順應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)的受益者，長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)可以穿越市場(chǎng)牛熊。選股方面，需要重視業(yè)績(jī)確定性，業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)是推動(dòng)企業(yè)價(jià)值的核心要素。具體到行業(yè)、公司選擇，吳堅(jiān)認(rèn)為可以考察行業(yè)空間、行業(yè)增速及格局、商業(yè)模式，再研究企業(yè)的管理層、核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)效率、發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)狀況，從而選出順應(yīng)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)、業(yè)績(jī)可持續(xù)增長(zhǎng)的成長(zhǎng)股標(biāo)的。
聚焦三大投資方向
對(duì)于今年的市場(chǎng)，吳堅(jiān)認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇的背景下，2019-2020年的流動(dòng)性行情不會(huì)延續(xù)，公司的基本面更為重要?；陂L(zhǎng)期維度，A股市場(chǎng)行業(yè)之間較大的估值差異將繼續(xù)修正，市場(chǎng)風(fēng)格有望更平衡。談及未來的投資機(jī)會(huì)，吳堅(jiān)表示，將長(zhǎng)期研究和跟蹤制造科技、大消費(fèi)、醫(yī)療健康三大方向。
具體而言，制造科技方向，吳堅(jiān)表示，在當(dāng)前國(guó)內(nèi)電池供應(yīng)鏈全球領(lǐng)先、加快實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的背景下，以碳中和、國(guó)產(chǎn)替代為主線，關(guān)注行業(yè)韌性強(qiáng)、能穿越周期、技術(shù)創(chuàng)新變革的行業(yè)，比如具有全球競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新技術(shù)的裝備、新能源車、光伏等細(xì)分賽道。
大消費(fèi)方向，以消費(fèi)升級(jí)為主線，吳堅(jiān)看好行業(yè)穩(wěn)定、龍頭壁壘強(qiáng)的傳統(tǒng)消費(fèi)行業(yè)和行業(yè)增速快、發(fā)展機(jī)會(huì)多的新興消費(fèi)行業(yè)，包括可選消費(fèi)和一些符合消費(fèi)升級(jí)方向，具有長(zhǎng)期成長(zhǎng)空間的細(xì)分消費(fèi)領(lǐng)域。從最新的人口數(shù)據(jù)看，老齡化必將帶來長(zhǎng)期的投資機(jī)會(huì)，值得重點(diǎn)關(guān)注。
醫(yī)療健康方向，吳堅(jiān)建議以科技創(chuàng)新為主線，關(guān)注具有人才優(yōu)勢(shì)、研發(fā)投入快速增長(zhǎng)長(zhǎng)期景氣度向上的細(xì)分板塊，包括創(chuàng)新藥、醫(yī)療器械和疫苗板塊。