端午假期到來(lái)，A股也飄來(lái)一陣粽子的香氣。

除了意圖沖擊“A股粽子第一股”的五芳齋，桃李面包、三全食品、煌上煌等公司也賣粽子，意圖分一杯端午市場(chǎng)的羹。

五芳齋：營(yíng)收七成以上來(lái)自粽子

“五芳齋”始于1921年，是全國(guó)首批“中華老字號(hào)”企業(yè)，并于2004年被國(guó)家商標(biāo)局認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)，其粽子制作方法源于百年傳承的傳統(tǒng)工藝。招股書(申報(bào)稿)介紹，一直以來(lái)，公司保留“五芳齋”粽子系列產(chǎn)品“糯而不爛、肥而不膩、肉嫩味香、咸甜適中”的特點(diǎn)。

五芳齋部分粽子產(chǎn)品

從2018年至2020年各項(xiàng)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的營(yíng)收來(lái)看，粽子是五芳齋的拳頭產(chǎn)品。在2020年，粽子的營(yíng)收貢獻(xiàn)率已經(jīng)超過(guò)七成。

五芳齋的對(duì)手們

在A股“賣粽子”的公司中，桃李面包、三全食品、煌上煌則被五芳齋點(diǎn)名為對(duì)手。

五芳齋在招股書(申報(bào)稿)中介紹，在粽子的生產(chǎn)制造和銷售領(lǐng)域，公司的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主要包括：北京稻香村食品有限責(zé)任公司、嘉興市真真老老食品有限公司(煌上煌控股子公司，下稱“真真老老”)、三全食品、桃李面包、鄭州思念食品有限公司等。

五芳齋在粽子領(lǐng)域的對(duì)手 來(lái)源：五芳齋招股書(申報(bào)稿)

桃李面包的主要產(chǎn)品為“桃李”品牌面包，并針對(duì)傳統(tǒng)節(jié)假日開發(fā)月餅、粽子等節(jié)日食品。

桃李蒸棕(小方禮盒)

三全食品主營(yíng)業(yè)務(wù)包括：速凍面米制品、速凍調(diào)制食品、冷藏產(chǎn)品、常溫產(chǎn)品等的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。其中，速凍面米制品主要包括湯圓、水餃、粽子、面點(diǎn)等產(chǎn)品。公司官網(wǎng)介紹，三全食品作為中國(guó)速凍食品行業(yè)的開創(chuàng)者和領(lǐng)導(dǎo)者，1995年發(fā)明第一顆速凍粽子。

三全食品的部分粽子產(chǎn)品 來(lái)源：公司官網(wǎng)

與五芳齋同屬于浙江嘉興的真真老老，也是一家歷史悠久的粽子企業(yè)。公司官網(wǎng)介紹，真真老老開創(chuàng)于1939年的嘉興張家弄，歷經(jīng)三代粽子傳人的傳承經(jīng)營(yíng)，目前已成為中國(guó)嘉興粽的代表品牌之一，是粽子行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。

2015年，為完善公司產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、不斷擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，煌上煌收購(gòu)了真真老老67%的股權(quán)。

煌上煌介紹，真真老老研發(fā)的真鮮高湯粽“傳人粽”一口香糯鮮，秉承清香、軟糯、醇鮮風(fēng)味，入口唇齒留香、口口軟糯有韌勁。同時(shí)，真真老老引領(lǐng)行業(yè)變革的“一次性蒸煮工藝”和自主研發(fā)的粽類生產(chǎn)設(shè)備居于行業(yè)領(lǐng)先地位，能最大保證產(chǎn)品品質(zhì)、生產(chǎn)效率的優(yōu)勢(shì)。

真真老老部分粽子產(chǎn)品 來(lái)源：公司官網(wǎng)

傳統(tǒng)粽子玩出新花樣

除了被五芳齋點(diǎn)名的對(duì)手，A股涉及粽子相關(guān)業(yè)務(wù)的公司還包括：廣州酒家、西安飲食、元祖股份等。

比如，廣州酒家主要是依靠品牌優(yōu)勢(shì)，對(duì)生產(chǎn)技術(shù)已成熟的部分粽子類、肉脯類、餅酥類等產(chǎn)品，選擇優(yōu)質(zhì)生產(chǎn)商，授權(quán)其外包生產(chǎn)。

不過(guò)，將傳統(tǒng)的粽子玩出新花樣的公司，還得屬正在申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板IPO的萬(wàn)事利。

招股書(注冊(cè)稿)介紹，萬(wàn)事利將中國(guó)傳統(tǒng)絲綢文化與創(chuàng)意設(shè)計(jì)、數(shù)碼印花生產(chǎn)工藝相結(jié)合，專業(yè)從事絲綢相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)與銷售。其中，公司聚焦中國(guó)文化中重要節(jié)日、儀式，運(yùn)用“絲綢+”理念，利用瓷器、茶葉、粽子、月餅等中國(guó)傳統(tǒng)文化元素的產(chǎn)品，開發(fā)出具有禮品屬性的組合套裝產(chǎn)品。

萬(wàn)事利部分產(chǎn)品介紹

萬(wàn)事利組合套裝產(chǎn)品的收入，2018年至2020年分別為6183.6萬(wàn)元、9520.59萬(wàn)元、8849.19 萬(wàn)元。

A股公司賣粽子賺錢嗎？

粽子行業(yè)的毛利率整體處于較高水平。從三全食品和桃李面包披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，自2012年以來(lái)，粽子行業(yè)平均毛利率水平在40%上下波動(dòng)。

人民對(duì)于傳統(tǒng)美食的熱愛，以及企業(yè)將傳統(tǒng)與現(xiàn)代生產(chǎn)技術(shù)相結(jié)合，讓賣粽子成了一門好生意。五芳齋2018年至2020年，分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24.23億元、25.07億元和24.21億元；歸母凈利潤(rùn)分別為9698.5萬(wàn)元、1.63億元和1.42億元。

五芳齋相關(guān)財(cái)務(wù)信息 來(lái)源：招股書(申報(bào)稿)

三全食品2020年的速凍面米制品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收45.83億元，同比增長(zhǎng)16.56%，占2020年總營(yíng)收的66.48%。

三全食品2020年速凍面米制品的經(jīng)營(yíng)情況 來(lái)源：三全食品2020年年報(bào)

不過(guò)，粽子作為時(shí)令產(chǎn)品，具有明顯的時(shí)令性特點(diǎn)。

桃李面包介紹，粽子每年的生產(chǎn)周期約35天至45天，主要集中在端午節(jié)前30天至45天。對(duì)于粽子，公司根據(jù)當(dāng)年的銷售情況，結(jié)合銷售計(jì)劃和經(jīng)銷商的訂單，安排下一年度生產(chǎn)計(jì)劃。在生產(chǎn)周期啟動(dòng)后，根據(jù)銷售部門的后續(xù)訂單數(shù)量的增加，生產(chǎn)部門會(huì)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃并完成排產(chǎn)和前期準(zhǔn)備工作。

五芳齋因?yàn)轸兆拥臅r(shí)令性特點(diǎn)，其生產(chǎn)安排具有明顯的淡旺季特征，比如公司與部分季節(jié)性經(jīng)銷商僅為產(chǎn)品旺季的短期合作。而桃李面包因?yàn)轸兆拥臅r(shí)令特點(diǎn)，其粽子的期末庫(kù)存量一直維持在較低水平。

來(lái)源：桃李面包2020年各產(chǎn)品的產(chǎn)銷量情況