面對(duì)近期市場(chǎng)風(fēng)格急轉(zhuǎn)彎，大消費(fèi)基金經(jīng)理老周（化名）犯愁了。

老周從事證券行業(yè)已有10年，是一位堅(jiān)定的價(jià)值投資基金經(jīng)理，管理基金2年來(lái)實(shí)現(xiàn)了翻倍業(yè)績(jī)，剛剛進(jìn)入大型銀行渠道的優(yōu)秀基金經(jīng)理名單。最近公司為他安排發(fā)行一只新基金，正準(zhǔn)備大展拳腳。然而，不到半個(gè)月時(shí)間，大消費(fèi)與新能源形成“剪刀差”行情。老周在新基金的渠道路演中，提及看好大消費(fèi)的邏輯，卻被渠道經(jīng)理潑了一盆冷水：“新基金為什么不買點(diǎn)新能源、芯片，這樣發(fā)行時(shí)才能更好賣一些。”

老周面臨的情況是近期基金發(fā)行市場(chǎng)的一個(gè)縮影?；鸢l(fā)行不能沒(méi)有“鋰”，如果投資方向中沒(méi)有新能源、芯片類股票，權(quán)益類基金很難獲得渠道的青睞。

基金發(fā)行偏向熱點(diǎn)板塊

近期市場(chǎng)調(diào)整，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好逐漸下降，權(quán)益類基金的發(fā)行也受到影響。

從正在發(fā)行的基金情況看，權(quán)益類基金的數(shù)量占比有所下降，中低風(fēng)險(xiǎn)的債券基金、“固收+”基金的發(fā)行數(shù)量則大幅增加。

從權(quán)益類基金的投向來(lái)看，不少基金偏向了熱點(diǎn)板塊。

統(tǒng)計(jì)顯示，指數(shù)基金方面，本周共有11只指數(shù)類基金開(kāi)賣，處于熱點(diǎn)行業(yè)、主題的ETF基金及ETF聯(lián)接基金占據(jù)較大部分，如鵬華國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF聯(lián)接、博時(shí)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF、嘉實(shí)中證新能源ETF、富國(guó)中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF等。

主動(dòng)權(quán)益類基金方面，明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品陸續(xù)上柜，其中包括劉格菘管理的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有、陳皓管理的易方達(dá)港股通成長(zhǎng)、秦毅管理的泓德睿誠(chéng)、蔣秀蕾管理的融通創(chuàng)新動(dòng)力、范妍管理的圓信永豐興諾一年持有、史博及熊琳共同管理的南方新能源產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)等多只產(chǎn)品。

記者注意到，部分明星基金經(jīng)理發(fā)行的新基金開(kāi)始往新能源方向靠攏。

在老周看來(lái)，大家不太關(guān)心投資理念，更不關(guān)注投資風(fēng)險(xiǎn)?，F(xiàn)在什么板塊最熱，大家就買什么板塊。

某業(yè)內(nèi)人士表示，盡管互聯(lián)網(wǎng)銷售渠道崛起較快，但基金發(fā)行的主力依然是傳統(tǒng)的銀行渠道。銀行渠道掌握著巨大的流量和資金，對(duì)基金產(chǎn)品的重視程度往往會(huì)影響基金產(chǎn)品的檔期安排、發(fā)行規(guī)模?！坝捎谀壳扒赖目己藰?biāo)準(zhǔn)大多以銷量為主，這也導(dǎo)致渠道經(jīng)理容易受到資金的驅(qū)使，追隨市場(chǎng)熱點(diǎn)賣基金?！?/p>

基金發(fā)行如何著眼長(zhǎng)期？

“基金好發(fā)不好做，好做不好發(fā)”的現(xiàn)象再度出現(xiàn)，如何做好基金發(fā)行？

“籌碼少的地方永遠(yuǎn)是阻力最小的地方，籌碼多的地方永遠(yuǎn)是更容易暴露風(fēng)險(xiǎn)的地方?！蹦迟Y深基金經(jīng)理在私下交流時(shí)說(shuō)，“過(guò)于追逐極致風(fēng)格發(fā)行基金，往往會(huì)讓投資者買在高點(diǎn)上，不利于營(yíng)造良好的持基體驗(yàn)。相反，當(dāng)前市場(chǎng)不看好、風(fēng)險(xiǎn)得到充分釋放的行業(yè)、板塊，倒有可能是投資的新起點(diǎn)，在這些領(lǐng)域布局往往會(huì)獲得不錯(cuò)的投資業(yè)績(jī)?！?/p>

上述資深基金經(jīng)理認(rèn)為，作為專業(yè)的投資人士，不能因?yàn)槎唐诘囊?guī)模利益而放棄對(duì)投資理念的追求?；鸾?jīng)理投資風(fēng)格穩(wěn)定，更容易穿越市場(chǎng)周期，獲得較好的投資收益。

業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司在布局新基金方面，需要體現(xiàn)獨(dú)立的專業(yè)能力。一方面，根據(jù)公司旗下基金經(jīng)理的投資風(fēng)格、行業(yè)賽道來(lái)布局產(chǎn)品線。另一方面，不一味追逐熱門板塊，著眼于長(zhǎng)期投資方向。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在發(fā)行基金時(shí)，基金公司很難直接接觸投資者。渠道對(duì)投資者的影響力比基金公司更強(qiáng)、更直接，渠道經(jīng)理只有提高投資理財(cái)?shù)膶I(yè)度，建立長(zhǎng)期投資理念，才能站在客戶的角度推薦基金產(chǎn)品。“與此同時(shí)，傳統(tǒng)渠道應(yīng)適當(dāng)?shù)卣{(diào)整基金銷售的考核機(jī)制，提高基金保有量、客戶投資體驗(yàn)的權(quán)重，這樣才能杜絕基金發(fā)行上存在的‘贖舊買新’弊病?！?/p>