A股風(fēng)云變幻，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)層出不窮，以新能源車、光伏、半導(dǎo)體等為代表的科技行業(yè)成為眾多投資者關(guān)注的風(fēng)口。那么，科技行業(yè)究竟有哪些魅力？未來又有哪些投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注？又該如何布局選股？恰逢華夏基金旗下又一科技力作——華夏時(shí)代前沿一年持有期混合型基金(A類011930，C類011931 )即將發(fā)行，該產(chǎn)品掌舵人之一、有著“科技研霸”之稱的屠環(huán)宇在接受采訪時(shí)表示，科技投資應(yīng)順應(yīng)科技周期的發(fā)展，尋找中國(guó)最核心的科技資產(chǎn)。
屠環(huán)宇指出，科技行業(yè)最大的魅力就是由一輪一輪科技周期組成，每一輪科技周期通常會(huì)長(zhǎng)達(dá)五到十年。在這段時(shí)間里，不同的時(shí)間點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)上，具備最多也是最大級(jí)別的投資機(jī)會(huì)。而在當(dāng)前的科技周期下，可以從兩大維度尋找中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)的歷史性投資機(jī)遇。
“第一個(gè)維度是技術(shù)創(chuàng)新，這是中國(guó)和全球一起享受底層技術(shù)升級(jí)的紅利。比如通信技術(shù)從4G到5G的升級(jí)；IT技術(shù)從本地計(jì)算向云端計(jì)算升級(jí)帶來的云計(jì)算的機(jī)會(huì)；還有從傳統(tǒng)能源向清潔能源、新能源的升級(jí)，對(duì)應(yīng)的就是光伏和新能源車?！蓖拉h(huán)宇分析說，第二個(gè)維度是政策紅利，其建立在大背景之下。2018年之前，中美產(chǎn)業(yè)鏈的分工是合作大于競(jìng)爭(zhēng)的狀態(tài)，雙方各取所需，產(chǎn)業(yè)鏈高度互補(bǔ)。而自2019年以后，美國(guó)開始持續(xù)打壓中國(guó)科技企業(yè)。在未來五年甚至更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，發(fā)展國(guó)產(chǎn)化替代、安全可控是必然的大勢(shì)所趨。
屠環(huán)宇進(jìn)一步指出，每一個(gè)大的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)也包含著產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)，每個(gè)環(huán)節(jié)也可能處于產(chǎn)業(yè)的不同發(fā)展階段。對(duì)于科技投資而言，更傾向于投資處于成長(zhǎng)初期或者是部分處于快速成長(zhǎng)期且成長(zhǎng)持續(xù)性非常好的的產(chǎn)業(yè)，典型代表有云計(jì)算、光伏、新能源車等行業(yè)。原因有兩點(diǎn)，第一，從萌芽起步階段進(jìn)入到成長(zhǎng)初期以后，才能看到該產(chǎn)業(yè)擁有了相對(duì)清晰和穩(wěn)定的商業(yè)模式。第二，由于產(chǎn)業(yè)處在成長(zhǎng)初期，產(chǎn)業(yè)滲透率可能非常低，因而能夠更好地預(yù)測(cè)產(chǎn)業(yè)未來是否會(huì)有更好的、持續(xù)的快速成長(zhǎng)能力，以及遠(yuǎn)期巨大的成長(zhǎng)空間。
談及科技產(chǎn)業(yè)的選股標(biāo)準(zhǔn)，屠環(huán)宇認(rèn)為可以總結(jié)為三個(gè)要素，即成長(zhǎng)力、商業(yè)模式和企業(yè)家精神。他認(rèn)為，成長(zhǎng)潛力意味著這家公司或標(biāo)的是不是身處好的賽道之上。而商業(yè)模式更多決定了公司所做生意是不是好的生意，有沒有很好的規(guī)模效應(yīng)，能否讓公司的壁壘越來越高，盈利能力越來越強(qiáng)。企業(yè)家精神則更多代表的是所投對(duì)象是不是該產(chǎn)業(yè)里最優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，能否做出超越產(chǎn)業(yè)貝塔的阿爾法，至少要能夠分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅利。
屠環(huán)宇強(qiáng)調(diào)，那些能夠順應(yīng)未來五到十年的科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，同時(shí)擁有相對(duì)比較杰出的商業(yè)模式，且團(tuán)隊(duì)具備比較優(yōu)秀的組織能力和企業(yè)家精神的科技企業(yè)，就是科技創(chuàng)造價(jià)值的中國(guó)最核心的科技資產(chǎn)。而“聚焦當(dāng)下時(shí)代最核心的中國(guó)科技資產(chǎn)”正是華夏時(shí)代前沿基金的產(chǎn)品定位，這只基金將重點(diǎn)布局新一代信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、生物醫(yī)藥和先進(jìn)制造等四大科技方向。