7月26日，A股教育股全線大跌，截至收盤(pán)，豆神教育跌20.08%，全通教育跌15.36%，科德教育跌12.57%，勤上股份(002638,診股)跌10.13%。
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港股中，新東方-S大跌47.02%，新東方在線大跌33.45%，思考樂(lè)教育下跌45.45%，卓越教育集團(tuán)下跌42.45%，新高教集團(tuán)、大山教育跌逾8.82%。
教育股跌幅慘重，基金也不好受，重倉(cāng)中概教育股的基金，今日持倉(cāng)組合紛紛“變綠”。
基金跌幅慘重
值得注意的是，截至二季度末，仍有部分基金堅(jiān)守中概教育股，甚至反向加倉(cāng)，買(mǎi)成了新進(jìn)重倉(cāng)股。例如，知名基金經(jīng)理黃亮管理的南方香港成長(zhǎng)，前十大重倉(cāng)股中，有三只中概教育股。截至二季度末，中教控股新進(jìn)南方香港成長(zhǎng)前十大重倉(cāng)股之列，其二季度買(mǎi)入883.9萬(wàn)股，共持有1.28億元。此外，新高教集團(tuán)、華夏視聽(tīng)教育分別位列第四、第五大重倉(cāng)股，分別持有1.34億元、1.33億元。
26日，這只基金的前十大重倉(cāng)股無(wú)一例外全部下跌，其中五只跌超10%。
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高崢管理的海富通海外精選，二季度前十大重倉(cāng)股中有三只中概教育股，希望教育新進(jìn)其二季度重倉(cāng)股，共增持了374.6萬(wàn)股，持有市值為582.72萬(wàn)元，占基金資產(chǎn)4.75%。此外，該基金還持有124.08萬(wàn)股東軟教育，120.7萬(wàn)股華夏視聽(tīng)教育，這些個(gè)股今日均跌幅較大。
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頂流基金經(jīng)理“割肉”
不過(guò)，二季度已有多只基金清倉(cāng)教育股，張坤等頂流基金經(jīng)理早已“出逃”。
例如，張坤管理的易方達(dá)亞洲精選，一季度“越跌越買(mǎi)”，加倉(cāng)了多只中概教育股。截至一季度末，該基金重倉(cāng)股中有3只教育股，其中，好未來(lái)是其第五大重倉(cāng)股，共被持有75萬(wàn)股，較去年末持有市值增加1.67億元，合計(jì)持有市值達(dá)2.65億元，占基金資產(chǎn)8.69%。持有165萬(wàn)股新東方-S，持有市值為1.48億元；持有130萬(wàn)股新東方，持有市值為1.2億元，兩只股票持倉(cāng)合計(jì)占據(jù)基金資產(chǎn)8.77%。但到二季度末，易方達(dá)亞洲精選的重倉(cāng)股已大幅“換血”，好未來(lái)、新東方全部退出重倉(cāng)股之列。
無(wú)獨(dú)有偶，胡宇飛管理的嘉實(shí)海外中國(guó)股票，一季度末減倉(cāng)了0.38億元好未來(lái)，但仍重倉(cāng)持有3.31%。到二季度末，好未來(lái)已不在前十大重倉(cāng)股中。
不少海外機(jī)構(gòu)也選擇“割肉”離場(chǎng)。晨星數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，好未來(lái)已經(jīng)不在全球最大中國(guó)股票基金-瑞銀旗下的瑞銀（盧森堡）中國(guó)精選股票（美元）基金的前十大重倉(cāng)股中。截至6月底，該基金經(jīng)理在報(bào)告中稱(chēng)，由于不確定性尚存，好未來(lái)是近期拖累基金表現(xiàn)的個(gè)股之一。
來(lái)源：基金信息披露材料
反思投資邏輯
包括教育股在內(nèi)的許多中概股在上半年起伏較大，不少基金經(jīng)理進(jìn)行了反思。基金匯添富全球消費(fèi)基金經(jīng)理鄭慧蓮在季報(bào)中反思稱(chēng)：“互聯(lián)網(wǎng)板塊、中概股等，是我們持倉(cāng)較重的領(lǐng)域，但表現(xiàn)非常一般，拖累了整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)?！?/p>
此外，教育主題基金也在努力尋求新的投資方向。南方教育股票基金在二季度適當(dāng)減倉(cāng)了教育股。基金經(jīng)理在二季報(bào)中透露，該基金為了保證投資者權(quán)益，在努力修改基金合同，以拓寬投資范圍至政府鼓勵(lì)的港股高教類(lèi)資產(chǎn)。
對(duì)于后市如何操作，南方香港成長(zhǎng)基金經(jīng)理黃亮表示，在宏觀環(huán)境、市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生變化，行業(yè)和個(gè)股受到黑天鵝事件沖擊時(shí)，并不會(huì)直接改變投資策略，轉(zhuǎn)變?yōu)樽陨隙碌暮暧^分析和行業(yè)輪換策略，也不會(huì)恐慌性的對(duì)個(gè)股進(jìn)行操作，而是逐條分析每一個(gè)變量對(duì)每個(gè)公司基本面的影響，重新梳理公司的投資邏輯、盈利預(yù)測(cè)和估值體系，再按照既定投資策略進(jìn)行個(gè)股選擇和倉(cāng)位調(diào)整。基金經(jīng)理強(qiáng)調(diào)，超額收益恰恰來(lái)源于個(gè)別股票大跌時(shí)的逆向操作，而這也恰恰是深度研究的價(jià)值體現(xiàn)。