在市場震蕩調(diào)整之際，公募基金生財(cái)有道，那就是上市公司定增機(jī)會。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來已經(jīng)有超過1800只基金（不同份額分開統(tǒng)計(jì)）參與了上市公司定增，其中不乏公募基金“組團(tuán)”參與定增的情況。
積極“撿便宜”
2020年定增市場迎來新政策之后，頻頻有上市公司進(jìn)行定向增發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，今年以來股東大會通過定增方案的公司達(dá)208家，其中不乏TCL科技（000100）、絕味食品（603517）、愛爾眼科（300015）等知名公司。
公募基金是定增市場的重要參與者，今年以來已經(jīng)有超過1800只基金（不同份額分開統(tǒng)計(jì)）參與了上市公司定增。近期，芒果超媒（300413）等公司的定增獲基金公司“組團(tuán)”出手。
例如，易方達(dá)基金公告顯示，易方達(dá)旗下11只基金參與了新強(qiáng)聯(lián)（300850）的定增，共獲配新強(qiáng)聯(lián)非公開發(fā)行A股39.37萬股，成本總額為4181.14萬元。這11只基金包括知名基金經(jīng)理張清華管理的易方達(dá)新收益、易方達(dá)安盈回報(bào)，馮波管理的易方達(dá)研究精選、易方達(dá)競爭優(yōu)勢企業(yè)、易方達(dá)行業(yè)領(lǐng)先，祁禾管理的易方達(dá)環(huán)保主題、易方達(dá)高端制造等。
芒果超媒的定增最終確定中移資本控股有限責(zé)任公司、中歐基金、興證全球基金為特定發(fā)行對象。其中，中歐基金、興證全球基金兩家公募分別獲配1606.1萬股、1405.34萬股，獲配金額分別約為8億元、7億元，鎖定期均為6個月。中歐基金周應(yīng)波管理的中歐時(shí)代先鋒、中歐互聯(lián)網(wǎng)先鋒、中歐創(chuàng)新未來18個月等基金，興證全球基金謝治宇管理的興全合潤、興全合宜等基金均參與了芒果超媒的定增。
收益可觀
參與定增的基金不少取得了不錯收益。比如馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)基金參與合縱科技（300477）定增，賬面浮盈超5000萬元；陳皓管理的易方達(dá)均衡成長參與雅化集團(tuán)（002497）定增，賬面增浮盈超7000萬元。
定增相關(guān)概念主題基金取得良好收益。數(shù)據(jù)顯示，目前市場上共有91只可統(tǒng)計(jì)的定增主題基金（不同份額分開統(tǒng)計(jì)），截至8月23日，70只定增主題基金今年以來取得正收益，平均收益率達(dá)到9.37%。其中，13只基金今年以來收益率超過30%，平安鼎泰和平安鼎越的收益率超過60%，分別達(dá)到65.56%、60.43%；金信多策略精選和華安智增精選收益率超過50%，分別達(dá)52.80%、50.23%。
精挑細(xì)選定增機(jī)會
定增的賺錢效應(yīng)甚至引來了基金公司的大手筆自購。8月23日，財(cái)通基金公告稱，公司運(yùn)用固有資金1億元申購了旗下財(cái)通內(nèi)需增長。據(jù)悉，這是近五年來管理人跟投金額最大的單只偏股混合型基金。
財(cái)通基金指出，定增投資的一大優(yōu)勢就是能以低于市價(jià)的折扣價(jià)格購入上市公司股票。定增的價(jià)格通常以董事會決議公告日前20個交易日均價(jià)的8折為底價(jià)，因此增發(fā)完成時(shí)股票的二級市場價(jià)格通常高于增發(fā)價(jià)格，形成一定的發(fā)行折價(jià)率。
財(cái)通基金指出，歷史數(shù)據(jù)驗(yàn)證，定增投資大概率表現(xiàn)出較好的正收益，同時(shí)具備較明顯的超額收益，是一種值得重點(diǎn)關(guān)注的投資品種和配置品種。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2011年至2020年，除2011年、2017年兩個發(fā)行年份外，定增市場均取得正收益，其中9年較上證指數(shù)有正的超額收益?！敖刂聊壳?，2020年發(fā)行的新規(guī)競價(jià)定增項(xiàng)目幾乎全部解禁，整體平均解禁收益率為17.26%，整體平均折價(jià)率16.23%。相比之下，2021年整體的折價(jià)率為17.13%，今年定增投資整體的收益表現(xiàn)值得期待。”財(cái)通基金表示。
當(dāng)然，上市公司定增機(jī)會需要精挑細(xì)選。九泰基金劉開運(yùn)表示，定增重點(diǎn)圍繞兩個關(guān)鍵因素來進(jìn)行篩選。一是競爭優(yōu)勢，也就是公司在行業(yè)中的生存能力，常用的是資本回報(bào)率這一指標(biāo)。二是長期成長性，至少需要關(guān)注企業(yè)5年以上的收入利潤成長性，從業(yè)務(wù)角度提煉出驅(qū)動增長的關(guān)鍵因素，并分析驅(qū)動因素的持續(xù)性。