7月份國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)基本呈現(xiàn)放緩的態(tài)勢，其中有兩個因素不可忽視，一個是低基數(shù)效應(yīng)消退的影響，另一個是由于近期國內(nèi)部分地區(qū)遭遇疫情反復(fù)和極端天氣的沖擊。消費數(shù)據(jù)低于預(yù)期，主要還是由于疫情的反復(fù)，對居民的出行和服務(wù)類消費造成一定的沖擊；618電商活動也在一定程度上透支了后續(xù)的消費需求。盡管當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面臨壓力但仍具備較強(qiáng)韌性，國內(nèi)高端制造業(yè)依舊保持較快增速，而消費隨著疫苗接種率的提升、治療藥物的出現(xiàn)、疫情的好轉(zhuǎn)，也有望呈現(xiàn)逐步修復(fù)態(tài)勢。我們中長期對消費行業(yè)依舊持謹(jǐn)慎樂觀的看法。

此外，上周美聯(lián)儲公布7月議息會議紀(jì)要，美聯(lián)儲明確討論了縮減資產(chǎn)購買計劃。本周五美聯(lián)儲主席鮑威爾計劃在美聯(lián)儲年度經(jīng)濟(jì)研討會上發(fā)表講話，市場也在等待美聯(lián)儲縮減購債計劃的指引出現(xiàn)，因此近期市場更加謹(jǐn)慎和敏感，波動性可能會加大。

國內(nèi)公募基金發(fā)行大概率已過高峰，海外資金流入趨緩，近期大型IPO和龍頭公司的巨額再融資對市場的資金壓力加大，市場存量博弈、結(jié)構(gòu)性的行情進(jìn)一步加劇?；ヂ?lián)網(wǎng)平臺和教育加強(qiáng)監(jiān)管的政策出臺，我們認(rèn)為這些行業(yè)與民生密切相關(guān)，同時行業(yè)的確存在需要整治的亂象，強(qiáng)監(jiān)管向其他行業(yè)大范圍擴(kuò)散的概率不是很大。目前處于半年報集中披露期，半年報業(yè)績超預(yù)期，以及三季報景氣度延續(xù)的公司值得重點關(guān)注。