2021年公募基金中報陸續(xù)出爐，基金調(diào)倉換股路徑也隨之曝光，尤其是頂流基金經(jīng)理的運作思路和后市展望備受關(guān)注。其中業(yè)內(nèi)首批挖掘和介入“寧組合”的基金經(jīng)理、嘉實基金成長風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬，對“寧組合”優(yōu)質(zhì)標(biāo)的的挖掘顯著領(lǐng)先于市場，并取得了優(yōu)異回報，近三年三只基金回報超300%，受關(guān)注程度很高。通過中報統(tǒng)計，截至二季末，姚志鵬在管公募產(chǎn)品規(guī)模逼近300億。8月27日，姚志鵬擔(dān)綱的全新力作嘉實遠(yuǎn)見先鋒一年持有期混合基金將結(jié)募。
在剛披露完畢的基金中報里，姚志鵬用了3000多字直抒胸臆，既回顧過去又展望未來。對如今“茅指數(shù)”與“寧組合”分化背后的深層邏輯、為何自己在2016年就率先挖掘并介入“寧組合”、長中短期市場投資策略、未來投資布局等都做了詳細(xì)闡述。抄作業(yè)的時候到了，簡單給大家劃下重點：
怎么看“寧組合”與“茅指數(shù)”分化？
在姚志鵬看來，投資就是投資國運，所以每一個時代的領(lǐng)先資產(chǎn)，往往也都帶著清晰且不可磨滅的時代印跡。上一個5年的茅指數(shù)，和再往前推一個5年的互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)，都是時代趨勢之下的微觀縮影和體現(xiàn)。今年市場的大分化之表現(xiàn)，已經(jīng)將大變局的趨勢緩緩展開?！跋騺碛⑿廴缑廊?，不許人間有白頭”。
為何要搶占“寧組合”投資先機(jī)？
今年可能成為非常重要的轉(zhuǎn)折之年，成為布局未來3-5年贏家資產(chǎn)的關(guān)鍵時刻。順應(yīng)時代趨勢、具備全球競爭力的“寧組合”的關(guān)注度目前正在持續(xù)醞釀和提升，目前可能是布局這類企業(yè)的黃金時刻，正如16年對于茅指數(shù)布局的意義。
怎么看長中短期市場走勢？
從中長期5-10年的維度來看，中國企業(yè)擁有全球范圍內(nèi)最為稀缺的穩(wěn)定成長性，特別是具備全球競爭力的先進(jìn)制造企業(yè)，社會財富向權(quán)益資產(chǎn)的配置提升也是長期趨勢，我們非?？春弥虚L期的市場表現(xiàn)，也是中國國運之重要體現(xiàn)。
從短中期1-3年的趨勢來看，在經(jīng)歷了過去兩年較為充分的市場上漲和估值擴(kuò)張之后，均衡配置和估值性價比的考慮需要更加側(cè)重。
看好哪些投資機(jī)會？
立足中期維度，能源革命、人工智能仍然是新康波周期重要的中期驅(qū)動力，同時新消費和生物醫(yī)藥也不乏亮點。
人工智能的導(dǎo)入帶來了未來十年的新硬件終端智能汽車的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的崛起。同時國際環(huán)境的不確定會帶來中國產(chǎn)業(yè)安全、能源安全、糧食安全、信息安全和國家安全等領(lǐng)域的需求，也使得相關(guān)產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展。
碳中和成為全球共識的重大產(chǎn)業(yè)趨勢，新能源汽車也開始形成全球共振上行趨勢。
隨著傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)平臺逐步變成基礎(chǔ)設(shè)施，全社會的效率將進(jìn)一步提升。同時隨著企業(yè)級的信息化改造和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，未來企業(yè)端的數(shù)據(jù)產(chǎn)生和變現(xiàn)將成為中長期重要的科技動力，圍繞著疫情之后企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括移動辦公，信息安全，工業(yè)軟件等信息化方向?qū)⒊蔀楹椭悄芷囃瑯又匾漠a(chǎn)業(yè)方向。
隨著Z世代的崛起，新的消費趨勢值得關(guān)注。未來消費的投資可能會告別過去數(shù)年的所謂消費升級的邏輯，而是更關(guān)注邊際變化，更加快速應(yīng)對Z世代的消費機(jī)遇。
生物醫(yī)藥同樣面對著人類對抗疾病，延長自身壽命的使命，隨著基因治療等新的技術(shù)的發(fā)展，生物醫(yī)藥也迎來越來越多的機(jī)遇。
總體看來，姚志鵬認(rèn)為，今年的高波動率，疫情和流動性的反復(fù)，對短期操作會帶來明顯的難度和挑戰(zhàn)，同時對于未來具備較大產(chǎn)業(yè)意義的企業(yè)的挖掘也是一件艱苦的工作。不論是行業(yè)的分析，還是管理層的評估本身都牽扯大量的精力，也會有一定失敗的概率。但我們?nèi)詫⒁浴拔覍o我”的態(tài)度，繼續(xù)聚焦于發(fā)掘下一個3-5年的重大產(chǎn)業(yè)趨勢和先鋒企業(yè)，找到真正的“寧組合”，與企業(yè)長期共同成長。