來源：中國基金報 作者：天心

雖然今年港股和美股科技互聯(lián)板塊的大震蕩，讓配置相關(guān)中概股的QDII基金遭受重創(chuàng)。但經(jīng)過了十多年低迷后，今年QDII基金規(guī)模景氣度在顯著提升。

首先，新發(fā)市場迎來一波小高潮，其中尤以集中獲批的多只恒生科技ETF最具代表性，這也成為今年QDII基金新發(fā)主力軍。此外，截至7月底時，年內(nèi)450多億元的規(guī)模增量也創(chuàng)出多年新高。若以Wind統(tǒng)計口徑，目前QDII基金規(guī)模已突破2000億元大關(guān)。

QDII年內(nèi)發(fā)行升溫

年度規(guī)模增量創(chuàng)2008年以來新高

據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，若以基金成立日為統(tǒng)計基準，截至8月27日，今年以來新發(fā)行成立21只QDII基金，合計募資規(guī)模近270.78億份。不僅成立數(shù)量創(chuàng)出歷史新高，募資規(guī)模也創(chuàng)出2008年以來最高紀錄。

此外，還有萬家全球成長一年持有、匯添富恒生科技指數(shù)、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF聯(lián)接、華夏恒生科技ETF聯(lián)接、華夏恒生香港上市生物科技ETF等正在發(fā)行。

值得一提的是，今年發(fā)行的QDII基金多以科技互聯(lián)或前沿經(jīng)濟為主題，占比超過7成，其中年內(nèi)集中獲批發(fā)行的恒生科技ETF就有近10只。此外，還有消費、醫(yī)藥、教育主題或全行業(yè)精選基金。從配置區(qū)域看，主投香港的新QDII基金占比超過8成。

2007年，首批4只股票型QDII基金發(fā)行出海，華夏全球精選、南方全球精選、嘉實海外中國股票、上投摩根亞太優(yōu)勢分別募集300.56億份、299.98億份、297.50億份、295.72億份，創(chuàng)出QDII基金年度合計1193.76億份的募資紀錄。如今，大多份額已縮水9成。

QDII基金歷年發(fā)行情況統(tǒng)計(數(shù)據(jù)來源：Wind)

中國基金業(yè)協(xié)會公布的公募基金市場數(shù)據(jù)印證了今年QDII基金在規(guī)模增量上的高景氣。

協(xié)會日前公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，QDII基金有178只，份額為1235.27億份，資產(chǎn)凈值為1742.42億元，而在6月底時，178只QDII基金份額為1143.17億份，凈值規(guī)模為1785.58億元。一個月的時間里，雖然基金份額增加92.1億份，但凈值規(guī)?？s水43.16億元，期間中概互網(wǎng)與港股科技板塊大幅調(diào)整，或是造成資產(chǎn)凈值規(guī)模下滑的主因。

值得一提的是，與去年底相比，今年以來份額和規(guī)模分別增加221.06億份、453.48億元，增幅分別為21.80%、35.18%，不僅在份額上逼近2020年全年247.16億份的增量，在凈值規(guī)模上更是超過了去年全年358.11億元的增量。這樣的增量也創(chuàng)出了2008年以來的新高。若以這樣的增速延續(xù)，QDII基金年內(nèi)突破2000億元指日可待。

不過，按照Wind統(tǒng)計口徑，截至二季度末，公布二季報的QDII基金規(guī)模就合計超過1900億元，若再加上未公布二季報的新基金發(fā)行規(guī)模，目前QDII基金規(guī)模已超過2000億元大關(guān)。

值得一提的是，就在今年6月，國家外匯局公布了新一輪QDII額度發(fā)放，新增額度103億美元。在已獲批的67家證券類機構(gòu)中，公募基金數(shù)量已達46家，占比68.66%，累計額度為622億美元。其中，累計獲批額度規(guī)模超20億美元的有12家，華夏基金、易方達基金均達48.5億美元，為所有公募基金最高。

年內(nèi)4只QDII基金清盤

僅次于去年全年的6只

今年QDII基金的清盤數(shù)量僅次于去年。

據(jù)Wind統(tǒng)計，以基金到期日為基準，今年共有4只QDII基金清盤，分別為招商標普金磚四國、大成海外中國機會、國泰中國企業(yè)信用精選，以及華安全球精選。其中，前兩只分別為股票型和混合型，后兩只為債券型。

數(shù)據(jù)顯示，自2007年首批QDII基金出海以來，已累計有24只遭到清盤。從基金類型看，股票型有11只，債券型有7只，另外混合型和另類投資各3只。從各年度看，2020年清盤數(shù)量最多，達到6只，分別為國泰全球絕對收益、廣發(fā)海外多元、南方金磚四國、廣發(fā)全球收益、泰達宏利亞洲、招商中國信用。

對于清盤原因，有的是因為“連續(xù) 20 個工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿 200 人或者基金資產(chǎn)凈值低于 5000 萬元情形”觸發(fā)合同終止條款，也有的是因為市場環(huán)境變化，為更好地滿足投資者需求，保護基金份額持有人利益，提議清盤。不過，選擇清盤的基金大多為逐漸被市場邊緣化的迷你基金。

歷年清盤QDII基金一欄(數(shù)據(jù)來源：Wind)

多只QDII年內(nèi)收益超過30%

油氣主題整體領(lǐng)先

據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至8月26日，年內(nèi)累計收益率超過20%的QDII基金達到14只，其中8只收益率超過30%。

具體來看，國泰大宗商品和匯添富全球醫(yī)療人民幣收益率最高，分別為40.38%和40.11%，易方達原油A人民幣、南方原油、嘉實原油、廣發(fā)道瓊斯美國石油A人民幣、華寶標普油氣A人民幣，以及天弘越南市場年內(nèi)收益都在30%以上。

此外，諾安油氣能源、南方道瓊斯美國精選、銀華抗通脹主題、諾安全球收益不動產(chǎn)、華夏全球聚享A人民幣、上投摩根富時REITs人民幣年內(nèi)收益超過了20%。

不難看出，除了匯添富全球醫(yī)療人民幣、天弘越南市場和華夏全球聚享A人民幣，表現(xiàn)靠前的QDII多為另類投資。在全球通脹上行背景下，受益于國際油價持續(xù)反彈和抗通脹概念的油氣主題和房地產(chǎn)類表現(xiàn)可觀，成為QDII基金業(yè)績領(lǐng)先的主力。

不過，針對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的反壟斷調(diào)查、教培行業(yè)整治等事件沖擊下，相關(guān)中概股股價遭到重創(chuàng)，這也使得一批QDII基金業(yè)績受到拖累，尤其是跟蹤相關(guān)主要指數(shù)的ETF更是損失慘重。截至目前，年內(nèi)累計凈值跌幅超過20%的QDII基金達到16只，其中有5只跌幅超過30%，最大跌幅接近50%。在表現(xiàn)欠佳的QDII中，除了一只為中國教育主題ETF，其余多為科技或互聯(lián)網(wǎng)主題ETF或指數(shù)基金。

不過，基金經(jīng)理們近期普遍表示，經(jīng)過前期的大幅調(diào)整，風(fēng)險釋放較為充分，不少科技龍頭已出現(xiàn)配置價值。

港股配置比例下滑

美股、越南配置比例提升

據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，中國香港、美國、中國內(nèi)地的股市依然是QDII基金二季度配置的三大主力戰(zhàn)場。不過，與上季度相比，港股投資市值雖然有所增加，但占比下降；美股、越南股市投資市值和占比則都出現(xiàn)較大提升；A股投資市值和占比均有下滑。

具體來看，二季度79只QDII基金合計投資港股市值730.32億元，占比53.56%。與一季度的76只相比，市值雖然增加74.2億元，但市值占比下滑超過3個百分點；84只 QDII基金投資美股市值506.98億元，占比37.18%。與一季度的83只相比，市值增加107.64億元，占比提升2.71個百分點；23只QDII基金投資A股市值46.63億元，占比3.42%，比一季度減少2.72億元，占比下滑0.84個百分點；1只QDII基金投資越南股市，市值34.71億元，占比2.51%，比一季度的10.37億元增加了24.34億元，增幅達到234.72%，占比提升1.62個百分點。

此外，與一季度相比，QDII基金對中國臺灣、德國、韓國、英國、印度、日本股市的投資市值和占比均出現(xiàn)下滑，而澳大利亞股市的投資市值由一季度的4955.44億元，占比0.04%，上漲至二季度末的4.27億元，占比0.31%，投資市值出現(xiàn)7倍以上漲幅。此外，法國投資市值由一季度的1.96億元，占比0.17%，上升至二季度末的3.96億元，占比0.29%，市值漲幅一倍以上。

消費、TMT、醫(yī)療保健更受青睞

在具體行業(yè)配置上，按照GICS一級行業(yè)標準，非日常生活小費用仍是QDII基金投資市值和占比最大的行業(yè)，二季度96只QDII合計投資市值360.73億元，占比26.10%，一季度投資市值282.27億元，占比24.37%，市值和占比均出現(xiàn)環(huán)比下滑；通訊業(yè)務(wù)和信息技術(shù)兩大行業(yè)的投資市值均有所增加，分別由一季度的182.81億元、220.44億元，增加74.95億元、35.43億元，至二季度末的257.76億元、255.87億元。從占比來看，通訊業(yè)務(wù)占比由一季度末的15.78%上升至二季度末的18.65%，信息技術(shù)由一季度末的19.03%下滑至二季度末的18.51%。

此外，金融、能源的投資市值和占比均出現(xiàn)環(huán)比下降。市值分別由一季度末的133.94億元、67.80億元，下降至二季度末的128.43億元、60.17億元，占比分別由一季度的11.56%和5.85%降至二季度的9.29%和4.35%。醫(yī)療保健持有市值單季度增加33.04億元，至125.66億元，占比由8%提升至9.09%。

從重倉股角度看，前十大重倉股變化相對較小。騰訊控股、美團-W、阿里巴巴-SW、小米集團-W、快手-W 以及金融板塊龍頭持續(xù)占據(jù)前十。另外，招商銀行、京東集團-SW、藥明生物在二季度亦獲QDII基金青睞，重倉市值分別達到 10.0億元、9.4億元、9.1 億元，進入前十大重倉股。