來源：中歐基金

今天這節(jié)課，我們聊聊選基金的問題。

咱們基金市場起步較晚，開始也是以封閉式基金為主。后來，2001年，咱們的第一只開放式基金成立。隨后，基金產(chǎn)品如同雨后春筍一般。

到現(xiàn)在為止，按時間算是23年時間。根據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，公募基金市場中共有8320只基金，合計資產(chǎn)凈值23萬億，自然人投資賬戶數(shù)也超過6億。

那么問題來了，面對數(shù)目龐大的8300多只基金產(chǎn)品，我們該如何選擇？

全市場共有8320只基金

在回答這個問題前，我們需要認清兩個現(xiàn)實。

第一，選基金很難。

截至2021年上半年末，滬深兩市有4300多家上市公司。而同期，基金市場中卻有8300多只基金。

基金數(shù)量比滬深兩市上市公司數(shù)量，高出近1倍。相比選股，選基金的難度只高不低！

同時，基金產(chǎn)品的形式也紛繁復雜。比如，主動基金、被動指數(shù)基金之分；股票型基金、債券型基金、混合型基金、貨幣基金等類型；投資風格也有很大差異，比如藍籌、價值、成長、中小盤、量化等等。

第二，公募基金里存在著二八現(xiàn)象。

如果從長期業(yè)績回報來看，各類公募基金指數(shù)長期表現(xiàn)優(yōu)異。

Wind數(shù)據(jù)顯示，從2004年1月1日-2020年12月31日，普通股票型基金指數(shù)、偏股混合型基金指數(shù)和平衡混合型基金指數(shù)，分別上漲1432.41%、1079.51%和620.12%。

但是，想獲得這樣靚眼的長期回報，并非想當然的隨意選個基金就行。

事實上，公募基金市場存在著二八分化現(xiàn)象，少數(shù)基金跨越牛熊、長期業(yè)績給力，大多數(shù)收益好的基金也比較集中。

從4個角度聊聊如何選基金

接下來，我們正式開始我們的選基之旅，也是我們這節(jié)課的重點內(nèi)容。

很多新接觸基金的小白，可能會看短期的業(yè)績榜單來選基，或者選市場上的熱門基金。

需要注意的是，短期業(yè)績過于片面，如果只看短期業(yè)績，很可能選中“運氣類”的基金，持續(xù)性未必好。以2008年-2017年的年度冠軍基金為統(tǒng)計樣本，數(shù)據(jù)顯示，10只冠軍基金中，大部分基金次年業(yè)績不如當年奪冠時業(yè)績。

因此，我們在選基金的時候，應(yīng)該盡可能全面衡量短、中、長期業(yè)績。分析時，還要重點看看基金經(jīng)理維度。

接下來，我們從4個方面，跟大家聊聊如何選基金。

第一，基金產(chǎn)品方面。

挑選基金之時，先要看看產(chǎn)品本身的一些情況。

如果基金是運作時間較長的老基金，就可以把基金的短、中、長期業(yè)績表現(xiàn)，跟基金業(yè)績比較基準或者同期寬基指數(shù)進行比對。在比對時，時間區(qū)間以跨越牛熊考驗為宜；如果是成立不久的基金，以基金經(jīng)理管理時間較長的基金為依據(jù)；注意基金經(jīng)理的任職區(qū)間。

先看業(yè)績與同期基準的比對，通常基金公司官網(wǎng)、代銷平臺，都可以下載基金最新一期的基金季報。

比如2021年基金二季報，在業(yè)績部分就可以看到下圖，需要重點關(guān)注三個紅色方框的數(shù)據(jù)。以某偏股混合型基金為例，基金業(yè)績持續(xù)跑贏業(yè)績基準，超額收益不斷累積。

另外，還可以通過對比基金跟滬深300等大盤指數(shù)的區(qū)間走勢、年度業(yè)績表現(xiàn)等，來了解基金產(chǎn)品的短、中、長期業(yè)績表現(xiàn)。這些數(shù)據(jù)，通常在很多基金銷售機構(gòu)就可以輕松對比。

如下圖所示，是某股票型基金和滬深300指數(shù)的區(qū)間對比。

再看下圖，以某偏股混合型基金為例，在近5個完整年度中，大部分年度跑贏大盤指數(shù)。

通過以上數(shù)據(jù)，我們可以看出基金過往業(yè)績是否超越同期基準、大盤指數(shù)表現(xiàn)，幫助我們判斷基金過往業(yè)績好是偶然/階段性運氣，還是基金經(jīng)理管理能力強，持續(xù)優(yōu)秀。

第二，基金產(chǎn)品的運作方式。

基民投資基金，等于將資金交給了基金經(jīng)理打理投資，在手頭需要的時候如何取回來？

這個時候，就需要我們注意所買基金的運作方式。

如果是開放式基金產(chǎn)品，一般的開放式基金贖回的流程為：T日贖回→ T+1確認→T+3到賬(T日指的是不包括周末和節(jié)假日的交易日，一般以收市時間15:00為界)。

如果是封閉式基金、定開基金(定期開放，基金約定在某個期間開放申購和贖回)、持有期基金，基金會有相應(yīng)的封閉期，如3個月、1年、3年。

這樣就需要在經(jīng)過約定的封閉期后，才能贖回基金。其它時間是無法交易的，資金也就取不出來。

因此，我們在選基金時，需要根據(jù)自己的資金使用周期選擇相應(yīng)運作方式的基金。如果是短期要用的資金，需要以開放式基金為主；長期不用的資金，才可以投資鎖定期限較長的基金。

第三，基金經(jīng)理方面。

在篩選基金經(jīng)理時，需要我們重點分析基金經(jīng)理的投資策略，以及從業(yè)時間、長期年化收益率等。

先看基金經(jīng)理的投資理念、投資策略。我們可以在網(wǎng)上或者其它渠道搜集基金經(jīng)理歷史上發(fā)表的投資觀點，尤其是他關(guān)于自己怎么做投資、投資特點的總結(jié)。

再根據(jù)所管基金的持倉信息、中長期業(yè)績判斷基金經(jīng)理是否知行合一，是否中長期業(yè)績優(yōu)秀。

如果基金經(jīng)理說的和做的基本一致，而且長期業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，就屬于知行合一、靠譜的基金經(jīng)理。

額外的，在觀察基金經(jīng)理的業(yè)績時，注意代表作基金業(yè)績與整體業(yè)績兼顧?？椿鸾?jīng)理是少數(shù)幾只表現(xiàn)好，還是整體業(yè)績都不錯。具體基金經(jīng)理怎么選，在上節(jié)課已經(jīng)詳細介紹過了，錯過的同學可以回看下。

第四，基金配置的大方向不能錯

俗話說，適合自己的，才是最好的。基金產(chǎn)品也一樣，我們要找到適合自己的產(chǎn)品。在具體選擇基金前，我們需要了解自己的風險承受能力、預(yù)期收益等情況，也是選基金前的基礎(chǔ)。

實際上，沒買到適合自己的產(chǎn)品，凈值波動和回撤過大，是妨礙大部分基民長期持有的主要原因。

針對不同投資者，我們做出幾個投資配置方向，大家在投資時可以參考下。

比如，預(yù)期跑贏通貨膨脹、計劃用于旅游、學習進修等的，可以以債券型基金、固收+基金為主，也可以以債類產(chǎn)品為主，少量配點權(quán)益基金。

如果想獲得市場平均收益，可以以定投寬基指數(shù)基金為主。如主流的滬深300、中證500指數(shù)等，指數(shù)基金的管理費也較低。

如果追求長期可觀的回報，投資三、五年以上，可以選歷經(jīng)市場考驗、有豐富投資經(jīng)驗的基金經(jīng)理。還可以輕倉配置細分主題、熱點基金，力爭獲取長期投資回報。

最后，選基金時選大基金還是小基金？

建議大家在選基金的時候，盡可能選可能規(guī)模5億以上的基金，因為基金規(guī)模過小會有清盤風險。有些5億以下特殊品種基金，比如以打新策略為主的，也可以考慮配置，但要注意配置比例。

今天這節(jié)課，先跟大家分享到這里。

總得來看，通過上述方法，可以對基金進行有效篩選，過濾掉那些相對不好的基金。然后，再結(jié)合自己的風險偏好以及預(yù)期收益，進行相關(guān)基金的配置。大家有什么疑惑，也可以在文末留言~