借著“元宇宙”(Metaverse)的熱度，游戲公司中青寶近日在資本市場賺足了眼球，三天累計上漲67.5%；曾投資布局VR/AR內(nèi)容和解決方案供應商的寶通科技股價也趁機坐上了“過山車”，在三個交易日飆漲近44%后，9月9日急跌13.65%。

資本對元宇宙概念趨之若鶩，甚至有機構認為，某家布局元宇宙的上市公司將引領“Z世代”的出行浪潮，并喊出“對標特斯拉”的口號。

這并不令人意外，今年3月份，號稱“元宇宙第一股”的游戲平臺Roblox上市首日大漲54.4%，估值從一年前的40億美元攀至450億美元，隨后騰訊火速拿下了其中國代理資格。

什么是元宇宙？1992年，美國作家Neal Stephenson在《雪崩》中提出一個假設：“只要帶上耳機和目鏡，找到一個終端，就可以通過連接進入由計算機模擬的另一個三維現(xiàn)實。每個人，都可以在這個與真實世界平行的虛擬空間中擁有自己的分身。”而電影《頭號玩家》中的“綠洲”讓大家更進一步看清元宇宙落地的模樣——帶上頭盔進入另一個平行的虛擬世界，在那里你可以擁有身份、朋友、貨幣、娛樂生活場景，拿下頭盔則回到現(xiàn)實世界。

“元宇宙”的構成需要幾個要素：硬件、內(nèi)容以及維持世界體系的底層構架，在此基礎上，參與到元宇宙中的企業(yè)大致可以分為三類：科技巨頭、內(nèi)容型公司、工具型公司。本篇報道將從這三個維度，探索一個問題——元宇宙何時到來？

對標智能手機

VR或?qū)⒂瓉肀l(fā)期

不少研報以硬件維度，將互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展概括為三個階段：PC時代、移動時代、元宇宙時代。如果這一假設成立，未來誰能快速掌握元宇宙時代的硬件產(chǎn)品，誰可能就是第二個“蘋果”。

VR并不是一件新鮮事物，2016年VR設備就開啟了商業(yè)化之路，那一年也被稱為“VR元年”，當時眾籌了三年的Oculus(2014年被Facebook收購)終于開賣；HTC發(fā)售了初代Vive；索尼也推出了和自家主機綁定的PSVR；微軟則推出Hololens和Windows MR平臺。就連歌手王菲也趕在2016年底開了場VR演唱會。這一年，所有玩家似乎都看到了VR的無限可能，然而五年過去了，VR依舊停留在小眾市場。

七鑫易維消費眼動業(yè)務部總經(jīng)理路偉成告訴《證券日報》記者，“當時VR設備面臨的技術難題大部分已經(jīng)解決。比如眩暈，其中一個原因是渲染延遲大，目前隨著算力提升和各種優(yōu)化技術，延遲已經(jīng)大大縮短，大部分都在20ms以內(nèi)，甚至更短，比如最新的VR很多都支持90Hz(刷新率)，甚至120Hz，延遲縮短到10ms以內(nèi)。同時屏幕的分辨率也提升了很多，從2K為主流，變成了4K為主流，目前5K已經(jīng)出現(xiàn)，預期未來(分辨率)會越來越高。此外，目前設備以VR一體機為主要方向，追蹤主要是由內(nèi)向外，一臺設備拿起來就用，方便了很多?！?/p>

從某種意義上說，硬件的便攜性、沉浸式感受，決定著受眾門檻，過去沉浸感強、渲染速度快的PCVR體驗效果好，但是非常不方便，買VR的同時還需要高性能的電腦。2020年，F(xiàn)acebook推出一體機Oculus Quest2，實現(xiàn)了高精度的空間定位等功能，促使VR需求爆發(fā)式增長。

海外市場，截至今年8月份，在SteamVR平臺上市場排名前四大品牌分別是：Oculus(61.15%)、Valve(15.99%)、HTC(14.45%)、微軟WMR系列(5.79%)。國內(nèi)市場，根據(jù)IDC報告，2020年Pico位居中國VR市場份額第一，其中2020年第四季度該品牌市場份額高達57.8%。今年8月份，字節(jié)跳動擬出資約15億美元收購Pico，入局元宇宙賽道，此舉也被視為向Facebook宣戰(zhàn)。

“市場差距的主要原因不在于產(chǎn)品差異，而取決于內(nèi)容豐富度和市場接受度。Pico主打的國內(nèi)市場，消費者對VR的熱情還有待發(fā)掘，一方面，成熟好用的VR設備售價均在2000元以上，入門門檻較高；另一方面，國內(nèi)VR游戲等內(nèi)容產(chǎn)品還沒有出現(xiàn)爆款，在商業(yè)考量下，部分優(yōu)質(zhì)內(nèi)容只與線下VR門店進行合作，個人消費者現(xiàn)階段購買VR產(chǎn)品動力不足。”一位專注于硬件設備的券商分析師對《證券日報》記者表示。

“VR即將迎來爆發(fā)期。未來VR設備不再是頭盔樣，而是墨鏡樣，手柄也將縮至耳機大小，就像現(xiàn)在蘋果的AirPods一樣。我們正在朝這個方向努力，產(chǎn)品基于聲光電熱磁做交互、短焦光學做頭顯、邊緣云做計算，就可以將VR硬件從臃腫的一體機形態(tài)變?yōu)楦虞p薄便攜易用便宜的、能更加被大眾所接受的形態(tài)?！绷栌钪强?NOLO)創(chuàng)始人張道寧告訴《證券日報》記者，預計相關產(chǎn)品明年上市，售價在1500元以內(nèi)。據(jù)悉，國內(nèi)基于6DoF(指六個轉(zhuǎn)動角度的自由度)的VR硬件，年銷售量在10萬余臺，凌宇智控占比過半。

從硬件的角度說，VR設備廠商們確實已經(jīng)準備好了?！霸钪娓拍钸^于復雜，什么時候到來很難預測。但如果把VR/AR(未來會融為一體)作為元宇宙的入口，那么可以說元宇宙的時代已經(jīng)開啟?！甭穫コ杀硎?，未來的元宇宙形態(tài)應該是以互聯(lián)網(wǎng)、AI為基礎設施，以VR/AR為終端可穿戴終端的虛實一體的世界。在工業(yè)上叫做數(shù)字孿生，騰訊將其稱之為全真互聯(lián)網(wǎng)。

但在某大學AI實驗室的博士研究員看來，現(xiàn)在的VR技術與五年前相比并沒有質(zhì)的飛躍，“目前市面上流行的一體機、無線頭盔經(jīng)歷過多輪解決方案，但都是局部調(diào)優(yōu)，沒有次代之分。”他認為，元宇宙的故事要落地，至少需要十年時間。

基于去中心化結(jié)構

區(qū)塊鏈構建元宇宙基礎設施

在元宇宙中，用戶可以完成游戲、創(chuàng)造、工作、社交、交易等諸多體驗，同時數(shù)字資產(chǎn)的創(chuàng)造、交換、消費等環(huán)節(jié)也都可以在這個世界中進行，而這一切需要多種技術作為底層基礎設施。如果說VR等技術可以帶來沉浸式、低延遲的體驗，那么區(qū)塊鏈等技術則是構成元宇宙經(jīng)濟系統(tǒng)的基礎，一個公平、完整的經(jīng)濟體系被認為是驅(qū)動元宇宙大規(guī)模持久運行的核心。

“元宇宙本質(zhì)上是第三代互聯(lián)網(wǎng)Web3.0?！敝袊ㄐ殴I(yè)協(xié)會區(qū)塊鏈專委會輪值主席、火大教育校長于佳寧對《證券日報》記者解釋稱，其特征是“五大融合”，即數(shù)字世界與物理世界的融合、數(shù)字生活與社會生活的融合、數(shù)字經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的融合、數(shù)字資產(chǎn)與實物資產(chǎn)的融合以及數(shù)字身份與現(xiàn)實身份的融合。

寶新金融首席經(jīng)濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示，區(qū)塊鏈作為一種支持性技術，在元宇宙中的應用主要以區(qū)塊鏈通證的形式出現(xiàn)，例如能起到價值載體和交換作用的NFT(非同質(zhì)化代幣)。

“區(qū)塊鏈通證是元宇宙中原生和獲得的數(shù)字資產(chǎn)?！眹H新經(jīng)濟研究院執(zhí)行董事付饒對記者表示，目前已有公司進行了一些探索，例如交易平臺Bakkt試圖在C端將原生數(shù)字資產(chǎn)和現(xiàn)實中的資產(chǎn)進行兌換，將通證兌換成酒店會員積分、航空里程、銀行積分、咖啡店積分等。

“今年NFT(區(qū)塊鏈應用)熱度攀升，這是一種非同質(zhì)化資產(chǎn)。非同質(zhì)化資產(chǎn)是與同質(zhì)化資產(chǎn)(包括貨幣、股票、債券、貴金屬等)相對的概念，房屋、藝術品、數(shù)據(jù)資產(chǎn)等均屬此類，它們的特點是不能分割，且個體間不完全相同。現(xiàn)實世界中的大部分資產(chǎn)都是非同質(zhì)化的，而NFT可以成為非同質(zhì)化資產(chǎn)的鏈上權益映射，提供某一底層資產(chǎn)的所有權證明?！睔W科云鏈研究院高級研究員王海峰對記者表示。

記者注意到，今年以來，NFT憑借自身優(yōu)勢率先在藝術品領域爆發(fā)，后延伸至頭像、卡牌、音樂、體育等領域，現(xiàn)實世界的泛數(shù)字化在初步顯形。截至目前，全球最大NFT平臺OpenSea總交易量已突破55億美元，交易人數(shù)突破50萬人；國內(nèi)騰訊、阿里巴巴等互聯(lián)網(wǎng)大廠以及區(qū)塊鏈公司也在加快布局，國內(nèi)NFT項目正嶄露頭角。

上海高級金融學院實踐教授胡捷認為，“NFT將會是元宇宙的數(shù)字資產(chǎn)確權工具。產(chǎn)權歸屬的確認，為經(jīng)濟活動的展開奠定了一個最底層、最重要的邏輯基礎，而NFT可以低成本確定歸屬權，助力實現(xiàn)價值交換，從而使元宇宙里的經(jīng)濟活動變得繁榮起來。”

此外，元宇宙內(nèi)容生態(tài)的建立會創(chuàng)造龐大的數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)的存儲速率、安全性以及成本將成為重要問題，以IPFS為首的分布式存儲有望成為支撐性技術，將元宇宙的所有數(shù)據(jù)資產(chǎn)保存在一個永久安全的位置。

王海峰認為，元宇宙的數(shù)據(jù)一定會爆炸式增長，可能是現(xiàn)階段的好幾個數(shù)量級。所以基本不可能由一兩個中心化存儲服務提供商全包，最好的辦法就是分布式存儲，能夠接納未來呈指數(shù)級暴漲的數(shù)據(jù)存儲。

“IPFS是分布式存儲的代表，簡單來講，IPFS是一種點對點的分布式存儲協(xié)議?！焙輰Α蹲C券日報》記者解釋稱，與數(shù)據(jù)儲存在中心化服務器不同，IPFS的存儲方式是通過統(tǒng)一的、共享的分布式節(jié)點存儲傳輸數(shù)據(jù)，全網(wǎng)域的計算機都可以成為存儲節(jié)點，因此具有高安全性、高傳輸性等優(yōu)勢。

于佳寧認為，“基于分布式存儲技術，構建去中心化存儲系統(tǒng)，并與區(qū)塊鏈等技術有效結(jié)合是大勢所趨?！眳^(qū)塊鏈系統(tǒng)本身就是分布式數(shù)據(jù)庫，使得區(qū)塊鏈技術在存儲方面具有先天的應用場景和優(yōu)勢。利用分布式存儲體系，有望實現(xiàn)元宇宙的數(shù)據(jù)永久保存、快速確權、可信共享、有序流轉(zhuǎn)和隱私保護，讓數(shù)據(jù)更容易成為數(shù)字資產(chǎn)，讓數(shù)據(jù)價值得以傳遞，實現(xiàn)數(shù)據(jù)價值最大化。

盈利難題待解

全民參與才有未來？

無論互聯(lián)網(wǎng)形態(tài)如何演變，內(nèi)容永遠是流量的基石。

在很多人眼中，初級元宇宙=VR+游戲。游戲確實是現(xiàn)階段VR內(nèi)容的重要展現(xiàn)形式，最主要的原因在于游戲是可以最直接、最快速讓用戶進入到沉浸式娛樂環(huán)境。必須強調(diào)，盡管有《半條命:艾利克斯》、《節(jié)奏光劍》等銷量口碑雙佳的VR游戲上線，但是從游戲全行業(yè)來看，VR游戲只是細分游戲中非常小的一部分。

根據(jù)SteamVR平臺8月份的數(shù)據(jù)，該平臺應用總量為101639款，其中支持VR的內(nèi)容為6018款，占比約5.92%。截至8月底，獨占VR游戲有4047款。Oculus官方測試平臺App Lab8月應用和游戲數(shù)量達542款。

盡管VR設備已經(jīng)試水商業(yè)化，但是VR內(nèi)容商業(yè)環(huán)境還處于非常早期的階段，在有限的VR用戶中，付款的內(nèi)容趨向幾款頭部游戲，中小研發(fā)團隊商業(yè)環(huán)境非常艱難?！癡R的商業(yè)模式尚不成熟，有能力做優(yōu)質(zhì)VR游戲的團隊，如果去做其他內(nèi)容可以實現(xiàn)更高的收益，但是做VR內(nèi)容可能就是顆粒無收?！钡谖鍛B(tài)創(chuàng)始人朱昱地告訴記者，“目前《半條命:艾利克斯》這款游戲可以算是VR游戲的天花板，這種3A大作的研發(fā)團隊對于國內(nèi)游戲企業(yè)也是挑戰(zhàn)?！?/p>

事實上，不少游戲公司已經(jīng)開啟VR游戲的研發(fā)。除騰訊外，三七互娛、完美世界、恒信東方等企業(yè)在此之前已經(jīng)建立起相關產(chǎn)品業(yè)務線。

“公司正在積極探索現(xiàn)有優(yōu)勢與未來技術結(jié)合，應用于元宇宙領域的多種可能性?！蓖昝朗澜缦嚓P負責人告訴記者，公司自主研發(fā)的ERA引擎技術，多項共性關鍵技術的研發(fā)，將對國內(nèi)游戲產(chǎn)業(yè)的整體技術水平提升，起到積極的推進作用。

恒信東方董秘宮澤茹對《證券日報》記者表示，“VR游戲與傳統(tǒng)PC游戲和手機游戲有很大的不同，要實現(xiàn)好的沉浸體驗，無論是硬件技術和內(nèi)容創(chuàng)制技術都還有待發(fā)展。比如過去玩VR游戲會有眩暈感，一方面是硬件設備不成熟，另一方面是內(nèi)容的身心同步是關鍵，很多問題需要從研發(fā)初期就有意識地進行設計。”

在VR內(nèi)容創(chuàng)業(yè)圈中，正在流行另一種觀點：如果要普及元宇宙，那么內(nèi)容創(chuàng)作不應該停留在PGC層面，而應該擴展至PUGC，甚至是UGC層面。

“就像是長視頻與短視頻的關系，長視頻是專業(yè)團隊創(chuàng)作，成本支出龐大，平臺方要想盈利需要龐大的付費群體。游戲開發(fā)的成本對比拍影視劇有過之而無不及，但用戶群體數(shù)量完全不能比擬。這就導致如果要實現(xiàn)商業(yè)正循環(huán)，要么是降低制作成本，要么是提高收費標準，但這兩條都會影響行業(yè)擴張。”上述分析師認為，短視頻平臺之所以能快速盈利，是因為創(chuàng)作者就是使用者，這不但擴充了用戶基數(shù)，關鍵是節(jié)省了創(chuàng)作成本，因此才能做到全民化?！霸钪嬉嬉苿踊ヂ?lián)網(wǎng)，就應建立在全民參與的基礎上，但這對PGC平臺來說幾乎不現(xiàn)實。如果參與范圍不足，那么所謂的‘元宇宙’僅僅是‘VR+娛樂’、‘VR+社交’?！?/p>

“元宇宙是內(nèi)容為導向的世界，的確可以全民參與，但是目前參與門檻較高，與微博、短視頻‘從大眾走向精英’的路線不同，(現(xiàn)階段元宇宙內(nèi)容)與長視頻更為相似，屬于從‘精英走向大眾’路線，先PGC后UGC?！甭穫コ扇缡钦f。

的確，元宇宙目前還處于最早期的雛形階段，落地為時尚早。“元宇宙”這一概念復制了現(xiàn)實世界的底層邏輯，構想了一個足夠龐大的虛擬世界。但正如Roblox聯(lián)合創(chuàng)始人Neil Rimer所言，元宇宙的能量來自用戶，而不是公司。