來源：國(guó)際金融報(bào) 作者：魏來

數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，今年三季度新成立基金420只，調(diào)整后的發(fā)行份額達(dá)到5597.89億份，平均發(fā)行份額13.82億份。

具體來看，三季度新發(fā)基金中，權(quán)益類基金挑大梁，混合型基金占比60.19%，股票型基金占比11.21%。

今年下半年，基金發(fā)行熱度不減，三季度新成立基金規(guī)模已突破5500億元。新發(fā)基金中權(quán)益類基金挑大梁，占比超過70%。

隨著新發(fā)基金發(fā)行升溫，爆款基金產(chǎn)品也頻頻出現(xiàn)。“頂流基金經(jīng)理”劉格菘掌管的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有募集金額遠(yuǎn)超150億元上限，至少吸引了278億元的資金。

值得關(guān)注的是，爆款基金產(chǎn)品不再僅出自于頭部基金公司，于7月發(fā)售的金鷹產(chǎn)業(yè)升級(jí)設(shè)置了40億元募集規(guī)模上限，但是募集金額也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了上限，得到了超過140億元的資金青睞。

基金發(fā)行升溫

今年上半年，基金發(fā)行也隨著A股的震蕩，從高峰迎來降溫，6月開始才漸漸升溫趨于平穩(wěn)。

下半年，基金發(fā)行熱度不減，數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，今年三季度新成立基金420只，調(diào)整后的發(fā)行份額達(dá)到5597.89億份，平均發(fā)行份額13.82億份。

具體來看，三季度新發(fā)基金中，權(quán)益類基金挑大梁，混合型基金占比60.19%，股票型基金占比11.21%。跟二季度相比，新成立的債券型基金占比下降，由31.25%下降到22.85%。

9月剛過了7個(gè)交易日，已經(jīng)有52只基金(A/C份額合并計(jì)算)成立，調(diào)整后的發(fā)行份額為678.97億份。

截至9月9日發(fā)行的公告，還有229只基金(A/C份額分開計(jì)算)正在發(fā)行，76只基金等待發(fā)行。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，在已發(fā)行和將要發(fā)行的基金中，帶“持有期”的基金數(shù)量占據(jù)多數(shù)。

9月發(fā)行的帶持有期的基金中“一年期”基金最多，包括華夏永泓一年持有、融通穩(wěn)健增長(zhǎng)一年持有、鵬揚(yáng)景浦一年持有、萬家全球成長(zhǎng)一年持有等。

此外，“六個(gè)月持有”、“九個(gè)月持有”和“三年持有”也在9月基金發(fā)行中高頻出現(xiàn)。

對(duì)于持有期的新發(fā)基金高頻出現(xiàn)，某公募人士對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者分析，一方面對(duì)于基金公司來說，把投資者的資金鎖定時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)，可以避免投資者頻繁贖回。從投資的角度來說，基金經(jīng)理操作更自由，不用總預(yù)留贖回的資金。另外，從基金投資者的角度來說，也可以避免追漲殺跌。相對(duì)來說，三年期持有基金虧錢的概率很低。

爆款再現(xiàn)

今年下半年新發(fā)基金發(fā)行升溫，爆款基金產(chǎn)品也頻頻出現(xiàn)，有多只基金募集金額超過80億元。

“頂流基金經(jīng)理”劉格菘掌管的廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合基金于8月23日正式發(fā)行，發(fā)售時(shí)間為5天，募集規(guī)模上限設(shè)置為150億元。

該基金一發(fā)售就受到了投資者的熱烈追捧，僅2天就提前結(jié)束募集且募集金額遠(yuǎn)超150億元，有效認(rèn)購(gòu)比列為53.89%。以此推算，廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有至少吸引了278億元的資金。

但是下半年，爆款基金產(chǎn)品不再僅出自于頭部基金公司。

于7月1日發(fā)售的金鷹產(chǎn)業(yè)升級(jí)設(shè)置了40億元募集規(guī)模上限，基金經(jīng)理為權(quán)益投資部總經(jīng)理陳立。

該基金經(jīng)過14天才成立，但募集金額也遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了募集規(guī)模上限，有效認(rèn)購(gòu)比列為27.11%。以此推算，金鷹產(chǎn)業(yè)升級(jí)得到了超過140億元的資金青睞。

雖然并不是大型基金公司和明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品，但是金鷹產(chǎn)業(yè)升級(jí)遭到哄搶并不讓人意外。

今年以來，金鷹基金旗下多只產(chǎn)品表現(xiàn)優(yōu)異。截至9月9日，金鷹民族新興混合年內(nèi)總回報(bào)87.85%，位列同類基金業(yè)績(jī)排名第三名。金鷹行業(yè)優(yōu)勢(shì)、金鷹改革紅利、金鷹策略配置三只基金年內(nèi)收益均超過了50%。

金鷹產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金經(jīng)理陳立管理的另外一只基金——金鷹內(nèi)需成長(zhǎng)混合A類和C類年內(nèi)總回報(bào)達(dá)到了50.54%、49.71%。

此外，在7月發(fā)售的興證全球優(yōu)選平衡三個(gè)月持有FOF在發(fā)行當(dāng)天吸金超過185億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了該基金80億元的募集規(guī)模上限，創(chuàng)下了公募FOF認(rèn)購(gòu)規(guī)模新紀(jì)錄。

興證全球優(yōu)選平衡FOF基金經(jīng)理林國(guó)懷在回應(yīng)募集火爆時(shí)表示，近些年市場(chǎng)關(guān)注的“基金賺錢，基民不賺錢”現(xiàn)象，很大程度上由于投資者面對(duì)8000余只公募基金時(shí)，選不準(zhǔn)、拿不住的問題，而FOF產(chǎn)品在一定程度上可以解決基民的投資痛點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，9月7日，首只外商獨(dú)資公募基金產(chǎn)品貝萊德中國(guó)新視野混合成立，公募基金業(yè)正式掀開內(nèi)外資機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技的新篇章。貝萊德中國(guó)新視野混合的募集規(guī)模達(dá)66.8億元，募集認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)超過111000戶。

市場(chǎng)估值分化矛盾凸顯

那么，下半年基金經(jīng)理看好哪些投資機(jī)會(huì)？又需要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)呢？

“上半年，高景氣賽道如新能源動(dòng)力電池、醫(yī)藥行業(yè)的CXO、醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)等子行業(yè)、半導(dǎo)體等科技行業(yè)以及光伏板塊，在反彈中創(chuàng)出新高，市場(chǎng)估值分化的矛盾進(jìn)一步凸顯，眾多行業(yè)已突破歷史最高估值百分位。這種估值體系的變化，反映了大部分投資人對(duì)于長(zhǎng)期永續(xù)價(jià)值的重新審視，有其合理的地方。但不容忽視的是，在高景氣板塊盈利的中期增速和長(zhǎng)期永續(xù)成長(zhǎng)性比較合理的假設(shè)條件下，用潛在的估值水平倒推，前述高景氣板塊隱含的貼現(xiàn)水平有比較大的差異，某些板塊已經(jīng)體現(xiàn)了最樂觀的預(yù)期。從長(zhǎng)期資產(chǎn)配置角度，可能已經(jīng)到了不得不考慮資產(chǎn)性價(jià)比的階段。一旦宏觀環(huán)境出現(xiàn)邊際變化，風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整，估值、股價(jià)均處于高位的資產(chǎn)將會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。” 廣發(fā)基金劉格菘在半年報(bào)中指出。

金鷹基金陳立在半年報(bào)中指出，隨著全球供應(yīng)鏈的恢復(fù)，預(yù)計(jì)大宗商品價(jià)格上漲勢(shì)頭有望收斂，其帶來的通脹壓力也將有所減弱。而長(zhǎng)期看，全球中長(zhǎng)期或仍將處于低利率環(huán)境。國(guó)內(nèi)方面，下半年宏觀上整體維持寬貨幣、緊信用環(huán)境，經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，宏觀形勢(shì)總體向好。在選取投資標(biāo)的方面，將繼續(xù)圍繞內(nèi)需大消費(fèi)和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)主線，重點(diǎn)把握產(chǎn)業(yè)中長(zhǎng)期景氣趨勢(shì)，優(yōu)選估值和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)匹配的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，努力為基金持有人獲取中長(zhǎng)期良好回報(bào)。