編者按：公募基金是適合百姓理財?shù)暮霉ぞ?，越來越多的投資者選擇了公募基金?；疬m合長期持有，我們設(shè)立基金E課堂，用一系列歷史數(shù)據(jù)、一張張圖表，與廣大投資者一起分享基金投資知識和投資理念。

我們都希望看到投資收益如滾雪球一般越來越大。在穩(wěn)定增長的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，歷史數(shù)據(jù)顯示，通常持有主動股票基金的時間越長，投資收益就會越多。

從2008年的年初到2021年4月底，滬深300全收益指數(shù)上漲了22%，但這段時間里，市場經(jīng)歷了很大的起伏漲跌，不同時點入場，所獲收益也不相同。所以我們不妨采用滾動的計算方式，把所有買入時點都納入我們的統(tǒng)計中來。

我們可以在2008年第一個交易日買入并持有1年，也可以在2008年第二個交易日買入并持有1年，這樣遞推下來，一共可以有3000余個買入點，我們可以算出每個時點買入并持有1年的收益率，再看看這些收益率的平均數(shù)是多少。為避免極值的影響，我們先對稱地去掉其中最高的10%和最低的10%的數(shù)據(jù)，用剩余80%的收益率數(shù)據(jù)計算平均數(shù)。

以中證主動式股票型基金指數(shù)(可看作是主動管理的股票型基金的加權(quán)平均表現(xiàn))為例，下圖可見，買入并持有1年的平均收益率為10%；買入并持有5年的平均收益率為47%，買入并持有10年的平均收益率為94%。基金投資收益與持有時間成正比。

(圖為易方達(dá)基金授權(quán)中國網(wǎng)財經(jīng)使用)

我們也使用單只基金進(jìn)行了測算，整體上依然服從“持有期越長，收益越多”的規(guī)律。下圖顯示了使用2011年4月1日以前成立的315只主動管理的股票型基金和偏股混合型基金計算的結(jié)果：買入并持有1年的平均收益率為12%；買入并持有5年的平均收益率為64%；買入并持有10年，平均收益率可以達(dá)到181%。

滾雪球，不僅需要濕的雪、長的坡，也要給雪球足夠的滾動時間。

(圖為易方達(dá)基金授權(quán)中國網(wǎng)財經(jīng)使用)

注：數(shù)據(jù)來源：易方達(dá)互聯(lián)網(wǎng)投教基地，Wind；

中證主動式股票型基金指數(shù)，計算區(qū)間為2008年1月1日-2021年4月30日；

主動權(quán)益類基金包括2011年4月1日之前成立的Wind二級分類下的股票型基金和偏股混合型基金；計算區(qū)間為2011年4月1日-2021年3月31日；

假設(shè)1個月=20個交易日，3個月=60個交易日，1年=240個交易日，以此類推；

累計收益率平均數(shù)為截尾平均數(shù)，即去掉最高10%和最低10%樣本后，剩余樣本收益率的簡單算術(shù)平均數(shù)；

指數(shù)和基金過往業(yè)績不預(yù)示未來，基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎，我國基金運作時間較短，不能反映證券市場發(fā)展所有階段。