中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月2日訊(記者杜丁 見(jiàn)習(xí)記者安荻)江蘇偉康潔婧醫(yī)療器械股份有限公司(“偉康醫(yī)療”)的IPO申請(qǐng)近日獲深交所創(chuàng)業(yè)板受理。此前，偉康醫(yī)療曾于2017年籌劃A股上市事宜，擬登陸上交所，此番轉(zhuǎn)戰(zhàn)創(chuàng)業(yè)板，公司IPO前突擊分紅、產(chǎn)品質(zhì)量等問(wèn)題，一路質(zhì)疑聲不斷。
據(jù)招股書披露，僅2020年，公司實(shí)控人劉氏父女分紅1.5億元，約為公司2018年-2020年的扣非凈利潤(rùn)之和；2021年實(shí)控人又再度分紅5400萬(wàn)元。
對(duì)此，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)致函偉康醫(yī)療。截止發(fā)稿，未收到任何回復(fù)。
IPO前夕突擊大手筆分紅1.5億元
資料顯示，偉康醫(yī)療前身偉康有限由劉春良、劉麗潔于2012年3月共同出資設(shè)立，注冊(cè)資本為5000萬(wàn)元。其中劉春良認(rèn)繳3000萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的60%；劉麗潔認(rèn)繳2000萬(wàn)元，占注冊(cè)資本的40%。
2015年3月，公司進(jìn)行第一次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，劉春良與劉麗潔分別將偉康有限的51%股權(quán)與34%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給吳鵬實(shí)業(yè)。而后，劉麗潔又將6%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給劉春良。并于2015年6月18日，偉康有限以截至2015年3月31日經(jīng)審計(jì)后的凈資產(chǎn)整體變更為股份有限公司，吳鵬實(shí)業(yè)持股85%、劉春良持股15%。
2017年1月，偉康醫(yī)療引入國(guó)藥并購(gòu)基金、復(fù)星平耀、益厚投資、圣眾投資，合計(jì)增加注冊(cè)資本900萬(wàn)元，分別持股7.71%、4.69%、1.56%及0.10%。
同年10月，公司第一次提交招股書，擬登陸A股市場(chǎng)，但最終并未能如愿?；蛟S是因上市失敗，國(guó)藥并購(gòu)基金、復(fù)星平耀、益厚投資與圣眾投資等四家機(jī)構(gòu)于2019年12月退出偉康醫(yī)療。其中，國(guó)藥并購(gòu)基金減少出資493.34萬(wàn)元、復(fù)星平耀減少出資300萬(wàn)元、益厚投資減少出資100萬(wàn)元、圣眾投資減少出資6.66萬(wàn)元，公司回購(gòu)股份價(jià)款合計(jì)為1.005億元。
自此，偉康醫(yī)療的股權(quán)結(jié)構(gòu)又回到了“原點(diǎn)”——控股股東吳鵬實(shí)業(yè)持有公司77.27%的股權(quán)，而劉春良、劉麗潔父女通過(guò)吳鵬實(shí)業(yè)間接控制公司77.27%的股份，加上劉春良直接持股13.64%與通過(guò)宿遷宏建間接控制公司9.09%的股份，二人合計(jì)控制公司100%的表決權(quán)，為實(shí)際控制人。
在四家機(jī)構(gòu)退出后，偉康醫(yī)療進(jìn)行了大手筆分紅。2020年公司一次性分紅1.5億元，幾近當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的3倍，亦高于當(dāng)期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~9516萬(wàn)元。
盡管本次發(fā)行后，劉春良、劉麗潔父女控制的表決權(quán)比例降為75%，但其仍能夠直接影響公司的重大經(jīng)營(yíng)決策。
研發(fā)費(fèi)用低于同行業(yè)平均值
偉康醫(yī)療主營(yíng)業(yè)務(wù)為一次性使用醫(yī)用耗材的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年一季度，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.4億元、2.62億元、2.54億元及0.61億元；歸母凈利潤(rùn)分別為6882.42萬(wàn)元、6904.39萬(wàn)元、5470.50萬(wàn)元及1318.72萬(wàn)元。
其中，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為2.35億元、2.54億元、2.47億元及0.59億元，占總收入的97.85%、97.11%、97.36%及97.17%。
從收入構(gòu)成來(lái)看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要為手術(shù)護(hù)理系列、呼吸系列、麻醉系列、泌尿系列和穿刺系列產(chǎn)品的銷售收入，這五大類別產(chǎn)品銷售收入合計(jì)分別為 23,345.12 萬(wàn)元、25,393.47 萬(wàn)元、21,381.99 萬(wàn)元和 5,790.46 萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為 99.39%、99.84%、86.62%和 98.17%。
從銷售模式來(lái)看，公司的銷售市場(chǎng)主要分為境外市場(chǎng)和境內(nèi)市場(chǎng)，境外市場(chǎng)主要是以O(shè)EM方式生產(chǎn)銷售，其中包括直接出口和間接出口；境內(nèi)市場(chǎng)主要以經(jīng)銷為主、直銷為輔。
據(jù)招股書顯示，2018-2021年一季度，公司境內(nèi)經(jīng)銷收入分別為 9404.16萬(wàn)元、9132.88萬(wàn)元、8996.80萬(wàn)元和2751.38萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為40.04%、35.91%、36.45%、46.65%，主要經(jīng)銷商為國(guó)藥系經(jīng)銷商、湖南海特、正上泰成以及多展醫(yī)療等。
公司直接出口實(shí)現(xiàn)收入分別為 11,174.50 萬(wàn)元、13,526.64 萬(wàn)元、11,334.38 萬(wàn)元和 2,606.79 萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為47.58%、53.18%、45.92% 和 44.19% 。公司外銷客戶主要為 Cardinal 、 Medline 、Intersurgical 和 HUM，上述四家外銷客戶均為國(guó)外知名醫(yī)療器械品牌運(yùn)營(yíng)商，報(bào)告期內(nèi)合計(jì)占公司直接出口收入的比重在 70%以上，外銷客戶較為集中。
對(duì)此，公司也在招股書中坦言，若外部政策環(huán)境或市場(chǎng)發(fā)生變化，或者公司在產(chǎn)品質(zhì)量、供貨能力等方面不能滿足外銷客戶的需求，導(dǎo)致主要外銷客戶減少對(duì)公司的采購(gòu)額或者停止與公司的合作，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將受到不利影響。
此外，對(duì)于 Cardinal、Medline等境外客戶和哈爾濱醫(yī)科大學(xué)附屬第一醫(yī)院、山西醫(yī)科大學(xué)第二醫(yī)院、黑龍江省腫瘤醫(yī)院等直銷醫(yī)院，偉康醫(yī)療“先款后貨”的結(jié)算模式也給公司帶來(lái)些許壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
公司表示，若相關(guān)客戶資信狀況惡化或未能及時(shí)支付貨款，將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量和運(yùn)營(yíng)效率造成負(fù)面影響，若最終形成壞賬，將在一定程度上影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)水平。
報(bào)告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為4848.37萬(wàn)元、4096.56萬(wàn)元、3594.32萬(wàn)元和3559.55萬(wàn)元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為20.20%、15.64%、14.18%和58.64%。
而另一組數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年一季度，公司研發(fā)費(fèi)用分別為708.37萬(wàn)元、791.42萬(wàn)元、681.19萬(wàn)元及157.05萬(wàn)元，分別占營(yíng)業(yè)收入的2.95%、3.02%、2.69%及2.59%，低于同行可比上市公司平均值。
行政處罰+退換貨 產(chǎn)品質(zhì)量被質(zhì)疑
業(yè)績(jī)下滑的背后，似乎與公司“產(chǎn)品質(zhì)量”脫不開(kāi)干系。
2017年9月20日，偉康醫(yī)療報(bào)告，由于在國(guó)家監(jiān)督抽檢中殘留真空不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的原因，通用電氣醫(yī)療系統(tǒng)(中國(guó))有限公司對(duì)其生產(chǎn)的一次性使用吸痰管(注冊(cè)號(hào)：蘇械注準(zhǔn)20142660658)進(jìn)行主動(dòng)召回。召回級(jí)別為三級(jí)。
2018年09月20日，國(guó)家藥監(jiān)局發(fā)布關(guān)于發(fā)布國(guó)家醫(yī)療器械監(jiān)督抽檢結(jié)果的通告(第7號(hào))(2018年第90號(hào))。其中，偉康醫(yī)療生產(chǎn)的1批次一次性使用吸痰管，真空控制裝置不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定。
2018年10月26日，江蘇省藥監(jiān)局發(fā)布國(guó)家醫(yī)療器械監(jiān)督抽檢結(jié)果的通告(第7號(hào))(2018年第90號(hào))江蘇省處置情況，對(duì)偉康醫(yī)療就上述一次性使用吸痰管的真空控制裝置不符合標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的行為處以罰款2萬(wàn)元，并被要求修改模具，并進(jìn)行驗(yàn)證。
2021年2月25日，江蘇省藥品監(jiān)督管理局向公司下達(dá)《行政處罰決定書》(蘇藥監(jiān)宿械罰〔2020〕9 號(hào))，因公司生產(chǎn)不符合經(jīng)注冊(cè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求的一次性使用換藥包(不合格項(xiàng)目是環(huán)氧乙烷殘留量)，給予 35,000 元罰款的行政處罰。
2021年9月30日，公司又因生產(chǎn)不符合注冊(cè)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)要求的一次性使用鼻胃管300支，被處以罰款4.5萬(wàn)元。
另一方面，公司銷售給部分經(jīng)銷商的產(chǎn)品亦存在滯銷或臨近有效期的情形，根據(jù)協(xié)議約定或經(jīng)雙方協(xié)商一致，公司對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行退換貨處理。涉及經(jīng)銷商客戶主要為部分國(guó)藥系經(jīng)銷商、蘇州多健醫(yī)科儀器有限公司和佛山市潔婧醫(yī)療器械有限公司及其關(guān)聯(lián)企業(yè)。
報(bào)告期各期退貨金額分別為 58.02 萬(wàn)元、693.95 萬(wàn)元、197.69 萬(wàn)元和 0 萬(wàn)元。其中因滯銷、近效期的退貨占以前年度對(duì)應(yīng)發(fā)貨金額比例總體較高，大多超過(guò)5%。
除此之外，公司亦存在由于包裝問(wèn)題、產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題、部分客戶下單型號(hào)有誤等原因造成退換貨，周期較短，大多在發(fā)貨后一個(gè)月內(nèi)發(fā)生。
值得注意的是，COPAC SYSTEMS ApS曾與公司就密閉式吸痰管產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等方面存在意見(jiàn)分歧，經(jīng)協(xié)商一致，COPAC SYSTEMS ApS于2021年1月將前述采購(gòu)的密閉式吸痰管予以退回。