上周，被美聯(lián)儲(chǔ)吹風(fēng)許久的縮減購(gòu)債(Taper)靴子終于落地。從美股市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，靴子落地后，偏“鴿”的表態(tài)使得市場(chǎng)普遍反應(yīng)向好，美三大股指再創(chuàng)新高。對(duì)于Taper落地對(duì)A股帶來(lái)的影響，機(jī)構(gòu)普遍共識(shí)影響有限。中信證券此前分析指出，本次Taper方案落地對(duì)A股影響會(huì)相對(duì)有限：除了美聯(lián)儲(chǔ)已充分事前溝通外，A股在新興市場(chǎng)中具備疫情防護(hù)和周期錯(cuò)位優(yōu)勢(shì)，而不少其它新興經(jīng)濟(jì)體已提前加息應(yīng)對(duì)。
嘉實(shí)基金首席科學(xué)家、人工智能投資總監(jiān)張自力也認(rèn)為，此次美聯(lián)儲(chǔ)公布的時(shí)間點(diǎn)和力度與市場(chǎng)預(yù)期基本一致，也緩解了市場(chǎng)的“縮減恐慌”情緒。美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在還不是加息的時(shí)候，這釋放了比較重要的信號(hào)。由于疫情的影響，美國(guó)生產(chǎn)力的重建將會(huì)比較緩慢，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)有很大的空間在加息上做緩慢調(diào)整，這將為權(quán)益投資帶來(lái)較好的環(huán)境。目前A股整體估值不高，隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐步復(fù)蘇，企業(yè)盈利逐步改善，會(huì)出現(xiàn)比較好的投資機(jī)會(huì)。
回顧2020年疫情以來(lái)海外主要經(jīng)濟(jì)體央行大放水，再加上全球能源危機(jī)、供應(yīng)鏈短缺，為通脹埋下“伏筆”，目前全球物價(jià)都在上漲。從抗通脹和資產(chǎn)配置的角度看，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)都將是最重要的領(lǐng)漲資產(chǎn)。各國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的差異，也會(huì)帶來(lái)全球范圍的配置機(jī)會(huì)，其中，美股和A股是相對(duì)優(yōu)選的方向。
張自力進(jìn)一步指出，在權(quán)益投資時(shí)代，中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)相對(duì)有限，這也是造成資產(chǎn)擁擠的本質(zhì)原因。從資產(chǎn)稀缺到集聚到投機(jī)再到破滅，然后尋找新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，這種不太好的持有體驗(yàn)導(dǎo)致基金賺錢(qián)基民不賺錢(qián)的現(xiàn)象經(jīng)常發(fā)生。因此張自力更傾向提供多種投資，尤其是權(quán)益產(chǎn)品多樣化的產(chǎn)品，為投資者分散風(fēng)險(xiǎn)，做好全球資產(chǎn)配置。
正在發(fā)行的嘉實(shí)全球價(jià)值機(jī)會(huì)QDII (人民幣份額013328，美元現(xiàn)匯份額013329)就是一只真正意義上的投資全球的產(chǎn)品，不局限于港股和中概股等近海作戰(zhàn)，還駛向遠(yuǎn)海，將近海與遠(yuǎn)海結(jié)合起來(lái)，給投資者提供全新的全球資配方案。其投資范圍涵蓋多個(gè)國(guó)家的債券、股票、基金、衍生品等各種各樣的資產(chǎn)。
作為學(xué)術(shù)型基金經(jīng)理，張自力是諾貝爾獎(jiǎng)得主普利高津的關(guān)門(mén)弟子、理論物理學(xué)博士，在求學(xué)生涯中建立了統(tǒng)計(jì)物理、宏觀經(jīng)濟(jì)、金融學(xué)等多個(gè)領(lǐng)域的扎實(shí)基礎(chǔ)，1995年入行不久便將基本面量化運(yùn)用到投資實(shí)踐當(dāng)中，至今已有25年從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中17年投資經(jīng)驗(yàn)。喜歡把握發(fā)展規(guī)律，其投資邏輯和方法論也更著眼于長(zhǎng)期和未來(lái)。張自力將嘉實(shí)全球價(jià)值機(jī)會(huì)定義為“投給未來(lái)的產(chǎn)品”，特色在于把ESG理念作為核心策略植入其中，“通過(guò)嘉實(shí)ESG投資框架在學(xué)術(shù)和資產(chǎn)定價(jià)上的有效性，能夠挑選出又好又賺錢(qián)的公司。做善事不是一個(gè)拖后腿的事情，而是一種加強(qiáng)版。”
張自力在管的嘉實(shí)美國(guó)成長(zhǎng)也積極踐行ESG投資理念。根據(jù)MSCI統(tǒng)計(jì)及評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)顯示，嘉實(shí)美國(guó)成長(zhǎng)的持倉(cāng)中有超過(guò)20%的標(biāo)的公司，在MSCI ESG評(píng)級(jí)中取得AAA最高級(jí)和AA次高級(jí)的評(píng)分。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年11月4日，嘉實(shí)美國(guó)成長(zhǎng)人民幣以成立來(lái)239.30%的回報(bào)率，再創(chuàng)成立來(lái)新高。