來(lái)源：國(guó)際金融報(bào)
從10月以來(lái)的數(shù)據(jù)看，每周的股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)呈遞減趨勢(shì)，從10月8日的78.25%，降至11月12日的75.28%。目前股票私募倉(cāng)位指數(shù)已經(jīng)連續(xù)16周低于80%。
今年以來(lái)，股票私募倉(cāng)位先高后低。上半年股票私募倉(cāng)位指數(shù)平均值超過(guò)81%，如今股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)低于76%，且該指數(shù)已經(jīng)連續(xù)16周低于80%。那么，后市投資機(jī)會(huì)在哪？跨年行情還值得期待嗎？
下半年倉(cāng)位指數(shù)一路下滑
今年來(lái)，股票私募倉(cāng)位整體呈現(xiàn)出先高后低的走勢(shì)。
根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，年初，股票主觀多頭策略私募基金的平均倉(cāng)位約為83%，相較去年底繼續(xù)上升，創(chuàng)出歷史最高水平。此后，平均倉(cāng)位持續(xù)處于高位水平，上半年股票私募倉(cāng)位指數(shù)平均值為81.12%。
然而，下半年開(kāi)始，倉(cāng)位指數(shù)一路下滑。從10月以來(lái)的數(shù)據(jù)看，每周的股票私募整體倉(cāng)位指數(shù)呈遞減趨勢(shì)，從10月8日的78.25%，降至11月12日的75.28%。目前股票私募倉(cāng)位指數(shù)已經(jīng)連續(xù)16周低于80%。
其中，百億股票私募年內(nèi)減倉(cāng)力度最大。百億股票私募年內(nèi)倉(cāng)位最高值出現(xiàn)在5月份為89.32%，目前百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)已經(jīng)創(chuàng)出年內(nèi)新低，為75.22%，年內(nèi)降幅達(dá)14.1%，且百億股票私募倉(cāng)位指數(shù)已經(jīng)連續(xù)7周運(yùn)行在80%以下。
產(chǎn)品備案方面，環(huán)比上月明顯回暖。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日，私募本月共備案新產(chǎn)品2277只，其中證券類(lèi)私募備案了1703只產(chǎn)品，環(huán)比上月分別增長(zhǎng)72.89%和70.81%。
備案的主力軍是百億私募和中型私募。具體而言，11以來(lái)，有11家私募備案超過(guò)10只產(chǎn)品，包括阿巴馬資產(chǎn)、啟林投資、因諾資產(chǎn)、靈均投資、衍復(fù)投資等。
跨年行情將至？
那么，私募機(jī)構(gòu)們?nèi)绾慰创笫袡C(jī)會(huì)？
星石投資認(rèn)為，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，A股市場(chǎng)每年都存在“跨年行情”?？缒晷星槭且粋€(gè)相對(duì)寬泛的概念，啟動(dòng)時(shí)間不定，并非簡(jiǎn)單的始于元旦或春節(jié)。隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素邊際改善，今年跨年行情或即將拉開(kāi)序幕，各個(gè)類(lèi)別的資產(chǎn)均有望迎來(lái)更好的投資機(jī)會(huì)。
對(duì)于具體板塊，星石投資表示，更加關(guān)注跨年行情中消費(fèi)板塊的表現(xiàn)和持續(xù)性。10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再次確定了消費(fèi)中長(zhǎng)期修復(fù)的方向，市場(chǎng)關(guān)于消費(fèi)的預(yù)期也在好轉(zhuǎn)。
“從股票市場(chǎng)整體來(lái)看，未來(lái)3-6個(gè)月，有可能是A股歷史上投資收益率‘偏度’最大最極端的時(shí)期之一?！兵櫟劳顿Y孫建冬認(rèn)為，回望舊世界，地產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)熄火，處理化解重大金融風(fēng)險(xiǎn)，信用風(fēng)險(xiǎn)與緊信用的扭轉(zhuǎn)難以一蹴而就，更多行業(yè)包括大消費(fèi)行業(yè)業(yè)績(jī)大趨勢(shì)向下。展望新世界，光伏制造未來(lái)3-6個(gè)月面臨政策、需求、供給都處在變差的象限，新能源汽車(chē)中游性?xún)r(jià)比吸引力有所下降，上游鋰礦價(jià)格還有最后沖高的一波，陷在今年成功的投資視野里，新世界有大吸引力的行業(yè)和股票投資機(jī)會(huì)也在變少。
同時(shí)，孫建冬指出，未來(lái)3-6個(gè)月，從股票市場(chǎng)投資者整體認(rèn)識(shí)的角度看，好股票供不應(yīng)求，供求關(guān)系階段性失衡，收益的偏度會(huì)比較極端：很有限的行業(yè)與股票巨大的漲幅會(huì)貢獻(xiàn)整體市場(chǎng)指數(shù)有限的收益。
格雷資產(chǎn)董事長(zhǎng)張可興提到，目前階段主要看好三個(gè)方向：一是消費(fèi)，這是“永遠(yuǎn)的神”，特別是消費(fèi)里面的白酒；二是互聯(lián)網(wǎng)的投資機(jī)會(huì)，三是目前最炙手可熱的新能源，不僅是新能源汽車(chē)，也包括一些半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。
于翼資產(chǎn)駱海濤表示，在宏觀經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn)走強(qiáng)的大環(huán)境下，未來(lái)市場(chǎng)的風(fēng)格節(jié)奏依然會(huì)出現(xiàn)低位徘徊無(wú)序輪動(dòng)的狀態(tài)，但有一個(gè)清晰而持續(xù)的重要方向便是專(zhuān)精特新的中小企業(yè)參與高成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同的增量機(jī)遇。尤其需要關(guān)注核心賽道新能源汽車(chē)、綠電產(chǎn)業(yè)鏈、芯片國(guó)產(chǎn)化、VR元宇宙等重要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的中小企業(yè)崛起的投資機(jī)遇。
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