2021年行情已進(jìn)入最后的沖刺階段，投資者也開始梳理投資線索，把握冬播時節(jié)排兵布陣，爭取來年能多收三五斗。而在基金比股票多的年代，越來越多投資者意識到“買基金就是選基金經(jīng)理”，如今兩千多名基金經(jīng)理中，有一類“墻里開花墻外香”的基金經(jīng)理格外值得關(guān)注。他們可能名不見經(jīng)傳，但在機構(gòu)中卻有口皆碑。
像嘉實基金平衡風(fēng)格投資總監(jiān)梁銘超就屬于這類，長期管理養(yǎng)老金、年金、專戶以及包括主權(quán)基金等QFII在內(nèi)的一系列機構(gòu)資金，被視為“聰明資金掌舵者”。查閱梁銘超的從業(yè)履歷，可以發(fā)現(xiàn)，他是典型的基金經(jīng)理成長路徑：金融科班出身→研究員→基金經(jīng)理助理→基金經(jīng)理→后來資金管理規(guī)模大了，有了團隊，成為投資總監(jiān)。
但區(qū)別于公募基金經(jīng)理，梁銘超長期管理主權(quán)財富基金，管理過險資，也管理老百姓的養(yǎng)老金和社保。這些機構(gòu)資金業(yè)績不能公開、對外曝光很少，所以梁銘超也屬于“墻里開花墻外香”?，F(xiàn)在梁銘超擔(dān)綱的首只公募新基金嘉實均衡臻選一年持有期混合型基金(A類013630，C類013631)正在發(fā)行，給了普通投資者跟著梁銘超這位寶藏基金經(jīng)理一起上車的機會。
17年沉淀，價值成長兼顧
資料顯示，梁銘超畢業(yè)于英國雷丁大學(xué)金融學(xué)碩士，CFA，擁有17年證券從業(yè)經(jīng)歷，11年投資經(jīng)驗。歷任天相投顧研究員、寶盈基金基金經(jīng)理助理、中原英石基金研究總監(jiān)助理、美國友邦保險公司中國區(qū)高級投資經(jīng)理。2014年12月加入嘉實基金，截至目前，除了少量的公募產(chǎn)品外，管理兩個QFII組合及多個專戶投資產(chǎn)品，總規(guī)模約300億元。在2020年嘉實基金啟動的新十年投研戰(zhàn)略升級中，梁銘超被任命為平衡風(fēng)格投資總監(jiān)。
通過長期管理境外主權(quán)資金的投資實踐，梁銘超形成了平衡投資風(fēng)格，擅長構(gòu)建均衡風(fēng)格的投資組合。核心投資理念是以獲取長期穩(wěn)定復(fù)合收益為目標(biāo)，選取內(nèi)在價值較高、競爭力突出、發(fā)展路徑清晰的上市公司構(gòu)建組合，實現(xiàn)一定風(fēng)險限度內(nèi)組合資產(chǎn)的長期最大化增值；長期關(guān)注競爭格局有不斷集中趨勢、容量夠大、有潛力孕育出大型企業(yè)的賽道。
如今梁銘超領(lǐng)銜的嘉實平衡風(fēng)格戰(zhàn)隊，有兩位研值功底深厚的學(xué)霸基金經(jīng)理助理輔助他進(jìn)行投資。其中吳振坤是北京大學(xué)元培學(xué)院物理本科，美國Georgia Tech材料學(xué)博士。擁有6年A/H股投研經(jīng)驗，對周期、制造和成長類行業(yè)有深入研究。善于從行業(yè)格局和公司α角度研究公司價值，底部逆市挖掘出物業(yè)管理類優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。黃福大是北京大學(xué)生物科學(xué)本科，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院金融學(xué)碩士，擁有較為全面的A+H醫(yī)藥板塊覆蓋經(jīng)驗。曾在底部挖掘了明星醫(yī)藥標(biāo)的，收獲頗豐。團隊信奉資本市場存在的功能是價值發(fā)現(xiàn)，從而實現(xiàn)資源的有效配置，把資金配給優(yōu)秀的企業(yè)家以提升社會效率。
均衡投資，走好平衡木，提升投資體驗
“我不希望畢其功于一役，不希望通過一場戰(zhàn)役來解決所有問題，可能在不同的賽道上都會去尋找一些在熱點上，或者被市場完全拋棄掉、內(nèi)在價值被低估的板塊。”梁銘超進(jìn)一步指出，在布局時，同某一股票兌現(xiàn)的時點錯開。這一過程就像是“人在走平衡木”，需要控制左右的身體平衡，也需要稍微注意速度。速度太快，產(chǎn)品銳度過高，一定程度上會犧牲平衡性，走得太快就容易掉下來。掉下來有些大幅的回撤其實不利于長期收益。
面對市場波動，很多投資人因人性弱點管不住手而頻繁操作、追漲殺跌，最終導(dǎo)致理財體驗欠佳，梁銘超指出，均衡投資是管理好投資人心態(tài)的核心秘訣。在他看來，采用均衡投資管理大規(guī)模資金的方式，一方面可以努力確保市場環(huán)境和風(fēng)格難以對組合產(chǎn)生極端影響，有利于管理人避免判斷中的情緒化和主觀性，以平和從容的心態(tài)觀察市場；另一方面則有助于提高持有人的體驗，創(chuàng)造條件讓投資者拿住基金不下車。
為了給更多的投資人創(chuàng)造條件留在市場，梁銘超奮戰(zhàn)公募基金領(lǐng)域的“長子”——嘉實均衡臻選就采用一年持有期設(shè)計，投資者買入后需要持有滿一年才能贖回，用這種紀(jì)律性手段幫投資者管住手。投資過程中，梁銘超傾向價值成長兼顧，注重性價比和安全邊際。在風(fēng)險防范方面，梁銘超始終心存敬畏之心，認(rèn)為市場唯一不變的是變化。而主動投資比拼的是誰更接近事實的真相，不了解投資標(biāo)的是最大的風(fēng)險來源。在考慮安全邊際的前提下逆向交易，強調(diào)投資的可驗證、可復(fù)制，積小勝為大勝。