創(chuàng)金合信基金研究員 胡致柏

今日地產(chǎn)板塊表現(xiàn)較強，主要是受政策利好的影響。早盤央行公布1年期LPR下調(diào)5bp，5年期LPR則沒有變化?？紤]到房企開發(fā)貸一般不超過3年，而按揭貸款基本在5年以上，此次1年期、5年期LPR不同步調(diào)整，實際上是為開發(fā)商降低資金成本防控風(fēng)險，同時不對按揭進行刺激，軟著陸意圖明顯。另外近日央行和銀保監(jiān)會也發(fā)文鼓勵銀行穩(wěn)妥有序開展并購貸款業(yè)務(wù)，重點支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)兼并收購出險和困難的大型房地產(chǎn)企業(yè)的優(yōu)質(zhì)項目。此舉意在打消銀行在并購貸款業(yè)務(wù)上的顧慮，同時也可能在并購貸不計入三道紅線方面進行一定的放松，為優(yōu)質(zhì)房企進行收并購打開了空間，有助于推動房企風(fēng)險化解處置的市場化進程。

不過需要指出的是，地產(chǎn)行業(yè)基本面慣性較大，統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示11月地產(chǎn)基本面環(huán)比略有好轉(zhuǎn)，但整體仍處于下行狀態(tài)。當(dāng)前地產(chǎn)板塊走勢更多的是對政策博弈的反應(yīng)，目前行業(yè)整體并不具備大幅上行的空間和背景。但從中長期看，隨著風(fēng)險逐步出清，行業(yè)回到平穩(wěn)健康發(fā)展的狀態(tài)，經(jīng)營穩(wěn)健的頭部企業(yè)有望脫穎而出。