1月20日晚間，廣發(fā)基金兩位“王牌”基金經(jīng)理劉格菘和傅友興披露了旗下部分基金的2021年四季報。

整體來看，由劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長在2021年四季度均調(diào)低了股票倉位至89.59%，但前十大重倉股并未有“新面孔”。

由傅友興管理的廣發(fā)睿陽三年定開基金則微微調(diào)高了股票倉位至53.49%，2021年四季度更是新入了3只消費(fèi)股，1只醫(yī)療保健股。

劉格菘增持晶澳科技、小康股份

從具體持倉來看，對比2021年三季報，廣發(fā)小盤成長的十大重倉股沒有退出或新入者，持倉集中度則有所下滑。

前十大重倉股分別是：晶澳科技(002459)、隆基股份(601012)、小康股份(601127)、龍佰集團(tuán)(002601)、圣邦股份(300661)、億緯鋰能(300014)、康泰生物(300601)、京東方A(000725)、高德紅外(002414)、健帆生物(300529)。

其中，劉格菘在2021年四季度增持了晶澳科技、小康股份，減持了隆基股份、圣邦股份、億緯鋰能、京東方A、高德紅外。

廣發(fā)小盤成長2021年四季報前十大重倉股

在廣發(fā)小盤成長四季報中，劉格菘分析了2021年全年風(fēng)格分化的原因，他認(rèn)為一方面是“核心資產(chǎn)”經(jīng)歷過去幾年時間的上漲，相對估值水平已經(jīng)處于較高的歷史分位，同時景氣度并沒有明顯的提升以對應(yīng)相對高位的估值；另一方面，周期、電力公用事業(yè)與新能源板塊各自都有景氣度向上的催化，周期性與資源型行業(yè)的景氣度向上來自于供需格局變化下的價格快速上漲，電力與新能源板塊則受益于碳中和的大時代背景，景氣度穩(wěn)中有升。

劉格菘判斷，風(fēng)格分化的局面在2022年可能會延續(xù)。

“資產(chǎn)的潛在價值或是我們對于一類資產(chǎn)的收益預(yù)期，取決于該類資產(chǎn)的業(yè)績增速、增速的可持續(xù)性以及市場愿意給予此類資產(chǎn)的估值水平，在可持續(xù)增長的商業(yè)模式下，在資產(chǎn)業(yè)績增速持續(xù)超預(yù)期的階段，市場更愿意給予此類資產(chǎn)更高的估值水平，反之亦然?！眲⒏褫空J(rèn)為，在當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)新舊動能的轉(zhuǎn)換時期，不同資產(chǎn)處于不同的景氣階段，因此資產(chǎn)的分化表現(xiàn)是大概率事件。

展望2022年，劉格菘對于“全球比較優(yōu)勢制造業(yè)”這個方向資產(chǎn)的成長持續(xù)性、盈利增速預(yù)期依然很樂觀。

劉格菘給出的理由是：已經(jīng)建立了全球比較優(yōu)勢的制造業(yè)龍頭公司，其企業(yè)家領(lǐng)導(dǎo)力、產(chǎn)業(yè)聚集下的先進(jìn)制造能力等因素打造的“護(hù)城河”還在不斷變寬，他判斷未來在光伏、動力電池、儲能、面板、化工新材料、汽車及汽車零部件、高端裝備等方向會有更多的世界級公司出現(xiàn)。

劉格菘表示，未來廣發(fā)小盤基金的資產(chǎn)配置依然以這些方向?yàn)橹鳎麑墓┬韪窬殖霭l(fā)，用產(chǎn)業(yè)的眼光去尋找優(yōu)秀企業(yè)并伴隨偉大企業(yè)共同成長，以期為持有人獲取長期的超額回報。

傅友興：把握消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)機(jī)會

2021年四季報顯示，傅友興管理的廣發(fā)睿陽三年定開基金，在2021年四季度增持了輕工、汽車部件等行業(yè)中一些有較好估值性價比的公司股票。

截至2021年末，廣發(fā)睿陽三年定開基金前十大重倉股分別是羚銳制藥(600285)、歐派家居(603833)、科銳國際(300662)、岱美股份(603730)、曲美家居(603818)、愛柯迪(600933)、三環(huán)集團(tuán)(300408)、比音勒芬(002832)、紫金礦業(yè)(601899)、金城醫(yī)藥(300233)。

其中，岱美股份、曲美家居、愛柯迪和金城醫(yī)藥均是2021年四季度新進(jìn)入廣發(fā)睿陽三年定開基金前十大重倉股陣營。

歐派家居和科銳國際被傅友興增持，分列廣發(fā)睿陽三年定開基金第二和第三大重倉股。

羚銳制藥雖然仍是廣發(fā)睿陽三年定開基金第一大重倉股，但在2021年四季度遭到大幅減持。

此外，同樣在報告期內(nèi)遭減持的還有三環(huán)集團(tuán)和紫金礦業(yè)。

廣發(fā)睿陽三年定開基金2021年四季報前十大重倉股

傅友興在四季報中表示，在一年的周期內(nèi)，估值變化是主導(dǎo)市場漲跌的主要因素，盈利變化對其影響較??；但在三年或三年以上的周期內(nèi)，盈利變化成為驅(qū)動股價表現(xiàn)的主要原因。

“基金管理人將基于深入的研究與分析，致力于從優(yōu)勢制造、消費(fèi)醫(yī)藥、科技等行業(yè)中積極把握相關(guān)投資機(jī)會，努力為持有人實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)健增值。”傅友興這樣寫道。