全球股期市場波動下，QDII基金收益呈現(xiàn)出較大差異性。
《證券日報》記者根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至3月29日（下同），384只QDII基金年內(nèi)僅有43只實現(xiàn)正收益，占比僅為11.20%。其中，有11只同期收益在40%以上，原油和天然氣等商品類占比較高。與之相對應(yīng)的是，排名靠后的4只產(chǎn)品年內(nèi)收益則低于-30%。
多位公募人士告訴《證券日報》記者，由于今年以來全球股票和商品市場波動較大，相關(guān)QDII基金同期收益頗受影響，加之該類產(chǎn)品所投資的范圍較為寬泛，業(yè)績分化也在所難免。不過，基于對國內(nèi)外市場的投資機會考慮，未來公募還會加快對該類產(chǎn)品的布局。
年內(nèi)僅43只實現(xiàn)正收益
根據(jù)Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年以來，在43只獲得正收益的QDII基金中，以原油、天然氣等為主的商品類產(chǎn)品取得不錯收益。其中，持續(xù)霸屏年內(nèi)榜單前十的產(chǎn)品，幾乎全部為商品類基金。統(tǒng)計顯示，有11只產(chǎn)品年內(nèi)收益率在40%以上，嘉實原油、南方原油A、國泰大宗商品分別以47.45%、43.99%、43.87%的收益率居排名前三名；另有7只產(chǎn)品年內(nèi)收益率在30%至40%之間。
中信保誠基金經(jīng)理顧凡丁告訴《證券日報》記者，商品類QDII基金取得了不錯收益，一方面在于全球經(jīng)濟滯漲風(fēng)險顯現(xiàn)，尤其是疫情以來對商品供應(yīng)鏈產(chǎn)生了很大沖擊，部分產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能永久性退出了市場，且全球疫情至今仍有反復(fù)，導(dǎo)致供應(yīng)鏈修復(fù)緩慢，商品供應(yīng)不足，商品價格上升，造成通脹壓力；同時，美聯(lián)儲開啟加息意味著疫情后的貨幣寬松周期轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟的快速修復(fù)階段也將結(jié)束并重新進入休整。經(jīng)濟增速放緩，通脹壓力增加，形成滯漲環(huán)境，利好商品價格。另一方面，地緣沖突事件加劇了油氣市場的供給不確定性，也加深了市場對未來全球經(jīng)濟發(fā)展的擔(dān)憂。
“去年下半年以來，全球面臨通脹壓力有所抬升，目前通脹壓力依然處于上升趨勢。”華寶油氣基金經(jīng)理楊洋向記者表示，在通脹壓力上行的宏觀環(huán)境中，大宗商品類資產(chǎn)，包括大宗商品上游開采類股票，都是最好的投資標(biāo)的。石油作為大宗商品之王，表現(xiàn)尤為突出，例如布倫特原油價格從2020年的“負(fù)油價”上漲到今年最高130美元/桶，實現(xiàn)了一波“超級周期”。
楊洋表示，從微觀上來看，大部分商品投資在過去幾年都嚴(yán)重不足。去年以來，全球經(jīng)濟復(fù)蘇強勁，這使得原油需求快速恢復(fù)，而國際地緣政治風(fēng)險使得低庫存原油價格更受支撐。
公募表現(xiàn)出較高布局熱情
整體來看，384只QDII業(yè)績分化嚴(yán)重。
Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在排名靠后的產(chǎn)品中，有4只產(chǎn)品年內(nèi)收益低于-30%，排名最后的是國泰境外高收益，收益率為-36.87%。與此同時，有多達44只產(chǎn)品年內(nèi)收益在-20%至-30%之間，有133只產(chǎn)品收益率在-10%至-20%之間，這些產(chǎn)品類別大多為全球互聯(lián)網(wǎng)科技、中國香港恒生科技、中短期債券、全球醫(yī)藥和全球精選等。
對此，顧凡丁表示，由于QDII基金分類比較模糊和籠統(tǒng)，通常有各自不同的投資目標(biāo)和范圍，比如股票類、債券類、商品類等；今年以來各類資產(chǎn)走勢分化，不同類型的QDII基金表現(xiàn)也會有明顯差異。
楊洋表示，從去年下半年開始，居高不下的通脹預(yù)期使得市場擔(dān)心美聯(lián)儲是否會加快貨幣政策正常化速度，而全球股市、債市和期市等的相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)價格因下修而下跌，包括A股和港股市場在內(nèi)都經(jīng)歷了一輪回調(diào)，調(diào)整幅度較大的是長期受到基金經(jīng)理青睞的成長板塊和賽道股，這也是年內(nèi)QDII基金業(yè)績分化嚴(yán)重的主因。
雖然QDII基金年內(nèi)業(yè)績分化嚴(yán)重，且投資類別較為復(fù)雜，但公募依然對其表現(xiàn)出較高的布局熱情?！癚DII對基金公司的運營管理、硬件支持、風(fēng)險把控等都有更高的要求，因此公募基金布局QDII產(chǎn)品的周期較長。”顧凡丁表示，公募布局QDII產(chǎn)品相對比較保守，傾向于布局和境內(nèi)關(guān)聯(lián)度高的領(lǐng)域，未來公司會繼續(xù)拓寬QDII公募基金產(chǎn)品系列，為投資者提供更多配置海外各類資產(chǎn)的產(chǎn)品。
楊洋表示，目前公募QDII基金的布局大部分都集中在美國和中國香港市場，也有部分產(chǎn)品布局了日本、歐洲和越南資本市場的資產(chǎn)，雖然局限性主要來自QDII額度，但公司會努力為投資者豐富境外投資標(biāo)的。