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近期市場(chǎng)維持持續(xù)震蕩的格局，市場(chǎng)活躍的投資方向依然聚焦在先進(jìn)制造領(lǐng)域，包括電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)鏈、清潔能源光伏風(fēng)電以及化工新材料、機(jī)械高端設(shè)備領(lǐng)域里的新興產(chǎn)業(yè)受益環(huán)節(jié)等。這也是5月以來市場(chǎng)大部分投資者選擇的核心方向。本質(zhì)在于，市場(chǎng)觀察到，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的途徑受到比較大的壓力，要保持年初定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)或許有一定難度，投資人正在下修傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的盈利預(yù)測(cè)。

而相比之下，各個(gè)地方大力支持高新產(chǎn)業(yè)房展，包括半導(dǎo)體、新能源等領(lǐng)域加速項(xiàng)目落地，推動(dòng)高質(zhì)量增長(zhǎng)，使得投資人更加重視新興產(chǎn)業(yè)的投資和長(zhǎng)期的成長(zhǎng)空間。而歐洲市場(chǎng)的能源危機(jī)進(jìn)一步拉動(dòng)了國(guó)內(nèi)新能源產(chǎn)業(yè)的海外需求，尤其是光伏風(fēng)電等，也給相關(guān)的行業(yè)帶來更多的基本面支撐。

我們認(rèn)為，中短期6個(gè)月來看，由于經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期可能難以有效反轉(zhuǎn)，成長(zhǎng)風(fēng)格依然占優(yōu)，在新興產(chǎn)業(yè)中，我們應(yīng)該從行業(yè)貝塔投資走向阿爾法品種的挖掘，主要看好兩大領(lǐng)域，第一，光伏儲(chǔ)能風(fēng)電：受益整體全球能源價(jià)格邏輯；第二，電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)從中上游資源轉(zhuǎn)向智能化系統(tǒng)國(guó)產(chǎn)化解決方案。如果看長(zhǎng)期12個(gè)月以上，我們建議，可以考慮關(guān)注金融與能源板塊，我們的判斷主要基于在2023年上半年有可能看到房地產(chǎn)行業(yè)目前所面臨的問題有望緩解，目前金融板塊大概率存在比較大的潛在回報(bào)空間；同時(shí)，全球的結(jié)構(gòu)性通脹問題并沒有解決，國(guó)內(nèi)的能源煤炭行業(yè)從長(zhǎng)期看，依然能夠提供相對(duì)穩(wěn)定的收益空間。

(以上觀點(diǎn)來自泰達(dá)宏利宏觀策略投資部副總經(jīng)理/首席策略分析師/高級(jí)基金經(jīng)理 莊騰飛)