來源：中國基金報
80后、90后逐漸成為時代中堅力量，同時，在人口老齡化愈發(fā)嚴(yán)重的趨勢下，他們也成為“壓力山大”的一代。未來如何養(yǎng)老？怎樣才能擁有舒適愜意的養(yǎng)老生活？這些問題成為當(dāng)下成年人要認(rèn)真思考的問題。
作為養(yǎng)老第三支柱的重要組成部分，養(yǎng)老目標(biāo)基金成為很多人的投資選擇。但很多投資者對養(yǎng)老目標(biāo)基金并不是很了解，在選擇養(yǎng)老目標(biāo)基金的時候會發(fā)現(xiàn)，有的養(yǎng)老目標(biāo)基金名稱中會有明確的日期，有的養(yǎng)老目標(biāo)基金名稱中有明確的風(fēng)險類型，這兩類產(chǎn)品有什么區(qū)別？分別適合怎樣的投資者呢？
(相關(guān)資料圖)
讓我們一起來了解一下目標(biāo)日期型和目標(biāo)風(fēng)險型養(yǎng)老FOF的區(qū)別。
第一，基金的風(fēng)險維度和資產(chǎn)配置方式不同。
目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF:設(shè)立了目標(biāo)日期，代表退休年份，依據(jù)下滑曲線設(shè)定資產(chǎn)配置比例范圍。下滑曲線設(shè)計一般是基于人力資本理論和期望效用最大化模型，通過對投資者生命周期內(nèi)工作年限、收入變化、風(fēng)險厭惡程度和投資環(huán)境等要素進(jìn)行刻畫，借助一些數(shù)理工具，得到最優(yōu)的權(quán)益類資產(chǎn)配置比例下滑路徑。
目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF下滑曲線的基本理念是，投資者年輕時養(yǎng)老金儲備少，但未來預(yù)期收入積累高，投資期限較長，風(fēng)險承受能力較強(qiáng)，因此，可以投資較高比例的權(quán)益類資產(chǎn)；隨著退休的臨近，養(yǎng)老金儲備增多，但未來預(yù)期收入積累變少，投資期限變短，風(fēng)險承受能力降低，權(quán)益類資產(chǎn)投資比例逐步降低。
目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF隨著目標(biāo)日期的臨近，會逐步降低組合的整體風(fēng)險，降低權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例。比如，目標(biāo)日期為2045年的養(yǎng)老FOF，基金成立的前幾年，權(quán)益資產(chǎn)中樞會設(shè)在80%左右。之后每個時間區(qū)間，權(quán)益資產(chǎn)中樞持續(xù)下降，臨近目標(biāo)日期時固收類資產(chǎn)占比會更高。
可以看出，養(yǎng)老目標(biāo)日期型基金的風(fēng)險特征是不斷降低的，前高后低是其典型的特點(diǎn)。
目標(biāo)風(fēng)險型養(yǎng)老FOF:資產(chǎn)配置比例往往有一定的約定范圍，可以在范圍內(nèi)動態(tài)調(diào)整，其目標(biāo)在于將基金的風(fēng)險水平維持穩(wěn)定。。目標(biāo)風(fēng)險基金系列中包含不同風(fēng)險等級的基金，如“穩(wěn)健”、“平衡”、“積極”等，為不同風(fēng)險偏好的投資者提供養(yǎng)老資產(chǎn)配置方案。
積極型的風(fēng)險等級最高，穩(wěn)健型的風(fēng)險等級最低。不同的風(fēng)險等級對應(yīng)著不同的權(quán)益資產(chǎn)比例中樞，并匹配不同風(fēng)險偏好的投資者，比如積極型的養(yǎng)老FOF權(quán)益資產(chǎn)中樞較平衡型養(yǎng)老FOF更高。
第二，客戶選擇和投資方法不同。
目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF:投資者根據(jù)自己的退休年齡，選擇一個在該時間附近到期的目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF，之后的資產(chǎn)配置、挑選子基金、動態(tài)調(diào)整等由基金管理人一站式完成。選擇目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF是一個比較省心的長期投資方案。
目標(biāo)風(fēng)險型養(yǎng)老FOF:投資者在選擇這類基金時，要結(jié)合自己的風(fēng)險偏好、收入情況等，在穩(wěn)健、平衡、積極等不同風(fēng)險等級的FOF中，選擇符合自身風(fēng)險等級的產(chǎn)品。相比目標(biāo)日期型養(yǎng)老FOF，目標(biāo)風(fēng)險型養(yǎng)老FOF對投資者的投資能力和自我認(rèn)知提出了更高的要求。
養(yǎng)老投資需要未雨綢繆，養(yǎng)老FOF產(chǎn)品助力投資者全生命周期資產(chǎn)配置，通過基金組合管理幫助投資者追求長期收益。 (CIS)
（文章來源：中國基金報）