國際油價“失守”40美元/桶關(guān)口，成品油調(diào)價大概率再觸“地板價”

國際油價再次失守40美元/桶關(guān)口，國內(nèi)成品油調(diào)價或?qū)⒂|發(fā)年內(nèi)第二輪價格保護機制。

9月8日，原油盤中下跌，WTI原油期貨、布倫特原油期貨合約雙雙觸及6月以來的最低價格。9月9日，截至發(fā)稿，WTI10月原油期貨合約報37.16美元/桶，布倫特原油11月期貨合約報39.53美元/桶，當日幅度為39.36 美元/桶～ 40.19美元/桶，價格未現(xiàn)明顯回升，仍在40美元/桶徘徊。

就在兩周前，國際油價曾觸及3月份以來最高水平，WTI原油價格漲至43.78美元/桶，布倫特原油則在46.53美元/桶的水平。

對于原油價格波動的原因，金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己認為，此前油價的沖高主要是美國颶風(fēng)天氣影響原油生產(chǎn)，但隨著市場的關(guān)注點再度回歸市場基本面，需求端的利空壓力導(dǎo)致了近幾日油價的持續(xù)下滑。

具體來看，美國勞動節(jié)假期已過標志著美國夏季燃料需求旺季的結(jié)束，參考歷史，美國煉廠一般會在秋季進行設(shè)備檢修，這將在一定程度上影響原油需求，加之由于今年受新冠疫情影響，原油需求本已經(jīng)受到打擊，因此在進入需求淡季后，需求端的利空壓力將更為明顯。

此外，沙特阿美下調(diào)了10月份對亞洲和美國出口的所有級別原油的價格，這是自6月以來，出口到亞洲的輕質(zhì)油首次降價。韓正己認為，這一跡象表明，隨著全球疫情的加劇，這個世界上最大的石油出口國的燃料需求出現(xiàn)了動搖。

而隨著全球各國著手復(fù)工，新冠疫情的利空影響仍難以消退，如主要原油需求國之一的印度目前仍未解決疫情的擴散問題。這在一定程度上也反映出在疫情蔓延的背景下，需求的復(fù)蘇前景仍困難重重。

對國內(nèi)的影響體現(xiàn)在成品油的調(diào)價情況。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)模型顯示，當前參考的綜合原油均價在41美元/桶附近。卓創(chuàng)成品油分析師楊霞表示，因目前距國內(nèi)成品油調(diào)價窗口尚有7個工作日，而國際原油在連續(xù)多日下跌后處于低位，市場關(guān)注美股情況，以此而視油價是否可以企穩(wěn)，若國際原油維持當前價位，震蕩區(qū)間在1美元/桶左右時，本輪成品油調(diào)價大概率不足三個月后再次觸及地板價。

今年上半年，疫情蔓延導(dǎo)致世界石油需求歷史性下降，全球石油市場嚴重供過于求，國際油價深度下跌。與此同時，減產(chǎn)談判破裂，主要產(chǎn)油國發(fā)動“價格戰(zhàn)”，史上最大規(guī)模減產(chǎn)協(xié)議進而達成，多重因素疊加下的國際油價走勢一路下行：上半年北海布倫特原油現(xiàn)貨平均價格為39.95美元/桶，比上年同期下降39.4%；美國西德克薩斯中質(zhì)原油(“WTI”)現(xiàn)貨平均價格為36.59美元/桶，比上年同期下降36.3%。

受此影響，國內(nèi)成品油零售限價時隔四年重啟“地板價”，自3月31日24時至6月11日24時連續(xù)6次因觸及地板價紅線而不作調(diào)整。

若本輪觸發(fā)“地板價”被觸發(fā)，韓正己表示，根據(jù)上一輪開啟地板模式的調(diào)價規(guī)律來看，到了計價期末，如果原油均價跌破40美元/桶，位于40美元以上的部分，國內(nèi)成品油價格仍會調(diào)整，低于40美元的部分將暫緩調(diào)整。

而成品油零售限價下調(diào)已成定局。根據(jù)卓創(chuàng)測算，9月8日收盤，國內(nèi)第3個工作日參考原油變化率為-8.04%，對應(yīng)汽柴油下調(diào)320元/噸。另據(jù)隆眾資訊測算，截至9月8日原油綜合變化率-7.10%，預(yù)計對應(yīng)下調(diào)幅度305元/噸。

新一輪成品油調(diào)價窗口將于9月18日24時開啟。