市場期待已久的科創(chuàng)板50ETF基金終于來了！
9月11日，易方達(dá)科創(chuàng)板50ETF(認(rèn)購代碼：588083；交易代碼：588080)等首批4只基金產(chǎn)品獲批。這些基金產(chǎn)品跟蹤的是科創(chuàng)50指數(shù)，這一指數(shù)，將科創(chuàng)板上市值最大、流動性靠前的50只股票一網(wǎng)打盡了。無論對于專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，還是對于廣大的中小投資者，科創(chuàng)50ETF都是一款值得期待、值得參與的基金。
高估值的科創(chuàng)板，是泡沫還是價值？
相信所有關(guān)注科創(chuàng)板的投資者，都會驚艷于科創(chuàng)板新股的上漲能力，上市前5個交易日不設(shè)漲跌停的交易制度，令科創(chuàng)板一些新股在上市首日就創(chuàng)出了上漲10倍的驚人紀(jì)錄，其中國盾量子3個交易日的股價便從36.18元上漲到496元，最高漲幅達(dá)13.7倍！
而從業(yè)績來看，好多科創(chuàng)板的公司甚至還沒有盈利！
這樣的一個板塊，對于普通投資者，尤其是價值投資者，真的有投資的必要性嗎？
答案是有的！
我們可以回想一下，歷史上，我們是不是因?yàn)閳?jiān)持要盈利的公司、堅(jiān)持要低估值的公司，從而痛失了阿里巴巴、騰訊、網(wǎng)易這樣的大牛股？從而令很多很多成長前景非常好的互聯(lián)網(wǎng)公司不得不遠(yuǎn)走它鄉(xiāng)，與我們失之交臂？
我們還可以旁觀一下外國的股市，亞馬遜、特斯拉、包括吉利德、諾瓦瓦克斯這些在疫情下股價暴漲但至今沒有盈利的公司，他們一再創(chuàng)出的歷史新高，幾乎給了所有參與他們股票投資的股東以豐厚的回報(bào)。
歷史與其它國家的經(jīng)驗(yàn)證明：新的技術(shù)、新的產(chǎn)品以及新的商業(yè)模式，他們成長的速度、他們吸引客戶與吸引投資者的能力，都已經(jīng)與傳統(tǒng)的企業(yè)大相徑庭了。如果我們還是緊抱著傳統(tǒng)的眼光去選擇公司，我們將錯失非常多、非常好的投資機(jī)會。
如果從指數(shù)的角度來考查，我們可以更清楚地看到，美國納斯達(dá)克指數(shù)是美國主要寬基指數(shù)中誕生最晚的指數(shù)，1985年才開始從278點(diǎn)真實(shí)起步(回溯點(diǎn)時間為1971年2月，起點(diǎn)為100)，但是經(jīng)過35年的發(fā)展，已經(jīng)成為擁有蘋果、微軟、特斯拉等行業(yè)巨頭公司、集合新經(jīng)濟(jì)、涵蓋新技術(shù)、培育新公司并在國際證券市場享有盛譽(yù)的科技類指數(shù)了。
而道瓊斯指數(shù)(估值相對較低)，在1971年2月為877點(diǎn)，截止到目前(即2020年8月12日)，兩個指數(shù)同期內(nèi)(總共49年)的漲幅分別是107倍(納指)與31倍(道瓊斯)。
我們國家的科創(chuàng)板，從誕生的第一天起，就是對標(biāo)的美國納斯達(dá)克。不光是在交易層面上向納市靠攏，開放相對較大的漲跌幅，更重要的是，在上市與退市制度方面，都采用了與納市大致相同的標(biāo)準(zhǔn)。即允許尚未盈利的企業(yè)上市、允許同股不同權(quán)企業(yè)上市、允許紅籌和VIE架構(gòu)企業(yè)上市，可以更好地滿足不同模式、不同階段科創(chuàng)企業(yè)的上市需求。而在退市方面則沒有ST，沒有觀察期，一退到底。
科創(chuàng)板50ETF：跟蹤科創(chuàng)50 實(shí)際上是跟蹤了未來科技的發(fā)展方向
目前新一輪科技革命浪潮正驅(qū)動著全球范圍內(nèi)的產(chǎn)業(yè)變革與創(chuàng)新，而我國也正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長動力、集中國家力量在科技領(lǐng)域攻關(guān)的重要時點(diǎn)上，科技創(chuàng)新、支持企業(yè)從低端制造、代工起家向擁有自主知識產(chǎn)權(quán)、擁有核心技術(shù)轉(zhuǎn)變。因此，中國的科技創(chuàng)新、科技創(chuàng)業(yè)公司正面臨著前所未有的大好機(jī)遇。
招商證券分析師麥元勛表示，設(shè)立科創(chuàng)板是國家面向未來、深化資本市場改革開放的重大舉措，其平穩(wěn)運(yùn)行一年多以來，已經(jīng)成為國內(nèi)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)質(zhì)土壤。
作為科創(chuàng)板的核心指數(shù)，今年以來截至9月11日，科創(chuàng)50指數(shù)已經(jīng)取得了超過30%的漲幅，在主流指數(shù)中表現(xiàn)優(yōu)異。該指數(shù)由科創(chuàng)板中市值最大、且流動性最好的50只股票構(gòu)成，目前權(quán)重最高的三個行業(yè)分別為計(jì)算機(jī)、電子和醫(yī)藥，三者所占權(quán)重高達(dá)80%。麥元勛表示，在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、人口老齡化趨勢日漸明顯的背景下，超配這些行業(yè)的指數(shù)中長期來看有望獲得更高的超額收益。
易方達(dá)指數(shù)投資部基金經(jīng)理成曦也表示，從2019年年報(bào)來看，科創(chuàng)50指數(shù)成份股平均研發(fā)支出占營業(yè)收入比例高達(dá)13%，研發(fā)人員占比超過30%，呈現(xiàn)出雙高特征。高比例的研發(fā)資金與人才的投入有望為業(yè)績增長提供可持續(xù)的助推力。統(tǒng)計(jì)顯示，最新的50只成分股2019年歸母凈利潤均為正，凈利潤增速高達(dá)28.8%。
未來，隨著科創(chuàng)板上市公司的數(shù)量增加，指數(shù)會不斷新陳代謝，進(jìn)一步提升投資價值。同時，該指數(shù)每季度都會重新調(diào)整一次，在科創(chuàng)板穩(wěn)步擴(kuò)容升級的背景下，通過成份股相對較為快速的定期新陳代謝，科創(chuàng)50指數(shù)將能夠始終保持對板塊優(yōu)秀公司的代表性。
事實(shí)上，近年來發(fā)展最為快速的科技領(lǐng)域非計(jì)算機(jī)、電子與醫(yī)藥莫屬。計(jì)算機(jī)與電子類的行業(yè)，依靠容量更大的云技術(shù)，更快速、更先進(jìn)的計(jì)算方法，更先進(jìn)的高端制造，在大數(shù)據(jù)、5G以及人工智能、遠(yuǎn)程交流技術(shù)等方面不斷取得突破。而人口老齡化與新冠病毒的傳播，更令人們深刻認(rèn)識到身體健康的重要性，新的疫苗、新的特效藥以及能夠增強(qiáng)抵抗力的產(chǎn)品將會迎來極大的市場空間。
因此，一旦推出跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的基金，將是廣大投資者，尤其是中小投資者參與科創(chuàng)板投資最簡單實(shí)用的方式。
對于普通的投資者，科創(chuàng)板個股波動大、業(yè)績不確定性強(qiáng)、研究難度高，即很難了解高科技行業(yè)最新的研究動態(tài)與競爭格局，對產(chǎn)品的應(yīng)用前景也難以判斷。選擇指數(shù)將幾大領(lǐng)域里最具創(chuàng)新基因的企業(yè)、最受市場關(guān)注的企業(yè)打包投資，能夠較好地分散個股風(fēng)險(xiǎn)。
此外，科創(chuàng)50指數(shù)在同等市場條件下，上漲空間更大，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的投資者，從其設(shè)立以來模擬今年的走勢情況來看，其46.82%的上漲幅度，大幅超越滬深300不到14%以及上證指數(shù)8.87%的上漲幅度。
而對相對專業(yè)的投資者來說，該指數(shù)受益于基礎(chǔ)波動率大的特殊安排，其相關(guān)基金也會呈現(xiàn)出與目前市場上其它基金更大的波動性，會有更多的短線交易機(jī)會，且日內(nèi)的獲利空間也相對更大。
從該指數(shù)近期走勢上來看，對應(yīng)的股票日均成交在400億元左右，交易十分活躍，方便相關(guān)的基金減少跟蹤誤差。
指數(shù)基金也要看出身
很多投資者都會認(rèn)為，指數(shù)基金只要復(fù)制指數(shù)的股票與權(quán)重就好了，不需要選擇大的基金公司來管理，這雖然有一定的道理，但是并不全面。
實(shí)際上，管理一只ETF基金的成本還是相當(dāng)高的，所以，只有基金的規(guī)模足夠大，才能攤低各項(xiàng)管理費(fèi)用，并較好地實(shí)現(xiàn)對指數(shù)的跟蹤，如果規(guī)模過小，以科創(chuàng)板后最小交易單位為200股，且大多數(shù)股票單價較高的情況下，會出現(xiàn)一些個股沒有辦法足額買入的現(xiàn)象。導(dǎo)致跟蹤偏差加大。
而只有大公司具有品牌號召力與銷售的動員力量，能夠發(fā)行規(guī)模較大的產(chǎn)品，一些小公司則沒有力量做大規(guī)模，導(dǎo)致投資者今后在二級市場上的交易也難以完成，或者就是價格的成交密度太低，難以按照投資者的理想價格成交。
目前易方達(dá)基金公司已經(jīng)是國內(nèi)權(quán)益類基金規(guī)模最大的公司，旗下總共管理著22只ETF類基金，其中的深100ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF、H股ETF、黃金ETF的成交量都是市場上的佼佼者。