新年伊始，隨著世界大宗商品價格持續(xù)堅挺，原油價格似乎蠢蠢欲動，市場反轉的浪潮悄然形成。

上周五收盤，紐交所WTI交易價格上漲2.77%，收報每桶52.24美元；倫敦布倫特原油交易價格收報55.99美元，當日上漲2.96%，均創(chuàng)下去年2月份以來新高。

自入冬以來，整個北半球寒冷的冬天使得煤炭和天然氣供不應求，亞洲市場液化天然氣現(xiàn)貨價格已經(jīng)飆升至6年來高點。石油價格也同樣表現(xiàn)強勁，反彈勢頭十分明顯。在過去2個多月里，油價一直在穩(wěn)步上揚，WTI價格在每桶50美元價位盤整時日越久，未來突破力度可能會很大。近日油價上漲的主要推動力是沙特阿拉伯宣布將削減100萬桶原油產(chǎn)量。當然其他因素也在發(fā)揮作用，包括普遍的貨幣寬松政策刺激、美國進一步財政刺激預期、以及對于疫苗的樂觀期待等等。

沙特自愿減產(chǎn)決定出乎意料，在短期內引爆市場行情的同時也引發(fā)諸多猜測。市場人士似乎更關注沙特阿拉伯手里還有多少牌來重新平衡全球供求變化？相反，美國政治不穩(wěn)定、歐美新一輪嚴厲的疫情防控措施造成的影響，都被市場忽略了。此外，世界石油主要玩家初步達成協(xié)議也帶來樂觀情緒。歐佩克+部長級會議就2月份的產(chǎn)量水平達成妥協(xié)，俄羅斯和哈薩克斯坦在2月份日產(chǎn)總共將增加7.5萬桶，其它被豁免的歐佩克成員國已經(jīng)在增加產(chǎn)量，利比亞、委內瑞拉和伊朗上個月在市場上增加了60多萬桶。在這種情況下，沙特自愿減產(chǎn)100萬桶，有力地支撐了歐佩克的配額體系。

根據(jù)高盛公司分析，沙特作為全球最大石油出口國，有可能已經(jīng)預計到未來幾周世界石油需求會因為各主要經(jīng)濟體重新采取嚴格疫情防控措施而減弱。事實上，歐佩克秘書長巴爾金都也多次警告說，市場仍有許多下行風險需要考慮。沙特因此未雨綢繆，提前為今年第一季度石油需求將趨弱做好準備。特別是歐洲的疫情形勢非常之不樂觀。沙特的意圖很明顯，通過主動收縮產(chǎn)量，在有力支撐油價的同時，以便在今年第二季度需求反彈后立即擁有恢復供應的生產(chǎn)能力。通過這種方式，沙特希望能夠牢牢把控世界石油市場走向。

不論歐佩克及其它產(chǎn)油國如意算盤怎么打，世界石油價格終歸是由市場需求決定的。根據(jù)國際能源機構(IEA)預測，2021年全球石油需求將達到57億桶。交通運輸部門的燃料需求仍將受到制約，航空燃料需求繼續(xù)疲弱，將比2019年的水平低240萬桶，達到每天530萬桶左右。而英國石油公司預測認為，世界石油需求在2019年已經(jīng)達到頂峰，去年全球燃料需求平均約減少30%，未來還將逐步下降。但是，總體石油需求仍在恢復，特別是亞洲市場需求已經(jīng)接近疫情前水平，市場給出的結論是“謹慎樂觀”。高盛看好油市，預計2021年布倫特原油平均價格將為每桶65美元。

供應方的情況比較復雜。除了一些產(chǎn)油國將增加產(chǎn)量外，美國頁巖油生產(chǎn)是另一個值得關注的重要因素。沙特單方面減產(chǎn)，美國乘機增產(chǎn)。去年3月至5月期間，石油價格戰(zhàn)加上疫情影響，導致美國石油產(chǎn)量大跌超過250萬桶/日，從日產(chǎn)1300萬桶減少到1000萬桶，為2017年末以來最低水平，許多頁巖油公司倒閉。目前，美國石油生產(chǎn)已經(jīng)開始逐步恢復。美國能源情報署EIA估計，今年產(chǎn)量至少將保持在每天1100萬桶左右，如果油價超過每桶50美元以上，今年產(chǎn)量甚至可能飆升。頗具諷刺的是，歐佩克+千辛萬苦達成限產(chǎn)協(xié)議以支撐油價，卻為美國提高產(chǎn)量做嫁衣。

還有一個大動向值得關注。上周，沙特運往美國的石油為零!這是35年來頭一回。在21世紀初的大部分時間里，美國每月進口超過4500萬桶沙特原油。截止去年10月份統(tǒng)計，美國從波斯灣地區(qū)進口的原油明顯減少，每天進口不到50萬桶，非常之反常，卻也是明顯的趨勢。美國對外國石油的依賴越來越少，尤其是對波斯灣石油的依賴越來越少。

世界能源消費格局正在發(fā)生深刻變化。未來30年承諾實現(xiàn)零排放的國家和地區(qū)越來越多，可再生能源發(fā)展是必然趨勢，化石燃料生產(chǎn)和使用都處于長期的下降通道之中。原油價格未來走勢會受許多因素的制約影響，美沙俄等石油生產(chǎn)大國的博弈仍將上演，價格上下波動在所難免，但大幅暴漲的可能性微乎其微。