3月4日，上證指數(shù)收盤報3503.49點，跌2.05%；深證成指報14416.06點，跌3.46%；滬深300報5280.71點，跌3.15%；創(chuàng)業(yè)板指報2851.87點，跌4.87%；；上證50報3708.66點，跌2.85%；科創(chuàng)50報1324.16點，跌2.59%。今日滬深兩市成交額9720.4億，北向資金全天實際凈賣出73.69億元。電力設備及新能源、食品飲料、有色、化工等板塊跌幅居前，金融板塊跌幅較小。

浦銀安盛基金研究部副總監(jiān)、均衡策略部總經(jīng)理蔣佳良認為，近期機構重倉股下跌的主要原因是過去一年里機構重倉的醫(yī)藥、消費等一批優(yōu)質(zhì)公司漲幅巨大且估值中樞不斷突破歷史上限，絕對估值水平較高。而近期利率中樞不斷上移，如果我們使用DCF模型來看，會使得這些長久期資產(chǎn)的估值水平受到較大壓制。

展望后市，蔣佳良表示，隨著經(jīng)濟的進一步修復，企業(yè)盈利的強度是顯而易見的，特別是順周期板塊的盈利強度。未來幾個宏觀經(jīng)濟變量的核心在于：工業(yè)品通脹、出口超預期、美國房地產(chǎn)火熱、我國貨幣政策邊際收緊。總體來看，經(jīng)濟增長呈現(xiàn)向上趨勢、貨幣政策則邊際收緊。因此，在這種宏觀組合下，我們認為具有相對優(yōu)勢的板塊仍將集中在順周期板塊中，如有色、化工、大金融等。同時，前期下跌較多的核心資產(chǎn)在經(jīng)歷了大幅回調(diào)后，將會逐漸企穩(wěn)，性價比逐漸顯現(xiàn)。

針對兩會行情，蔣佳良認為，第一，對于GDP增長將淡化增速，注重質(zhì)量發(fā)展；第二，強調(diào)內(nèi)需大循環(huán)，這也是十四五規(guī)劃開局之年的重點；第三，我們非常關注近期國家提出的中長期實現(xiàn)碳達峰、碳中和的目標任務，這可能是未來很長一段時間的主題方向。整體來看，全球經(jīng)濟仍處于恢復之中，貨幣政策回歸正?；谴蟮谋尘埃^難出現(xiàn)大幅度收縮，我們認為市場整體仍有可為，可以繼續(xù)尋找結構性機會。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。