中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京3月16日訊 （記者 康博） 年后A股的大幅回調(diào)讓不少私募大佬管理的基金都遭遇了下跌，尤其是此前重倉(cāng)大消費(fèi)上市公司的基金更是在此輪調(diào)整中首當(dāng)其沖。
深圳市林園投資管理有限責(zé)任公司創(chuàng)始人林園因早年重倉(cāng)貴州茅臺(tái)、云南白藥等知名上市公司而為人所熟知，然而自2月18日春節(jié)后開始，白酒和醫(yī)藥板塊就成為A股殺跌的主要?jiǎng)恿?。貴州茅臺(tái)從2627.88元的高位至今，最大跌幅接近30%，云南白藥與之相當(dāng)，五糧液最大回調(diào)幅度達(dá)35%，而林園近年來(lái)一直看好并買入的片仔癀跌幅更是達(dá)到了40%。
受此影響，林園旗下管理的私募基金在節(jié)后大多也遭遇了快速下挫。統(tǒng)計(jì)顯示，在有公開數(shù)據(jù)的145只基金中，近一個(gè)月里凈值出現(xiàn)下跌的就有125只，占比為86%。這其中，累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率跌超20%的有9只，跌超10%的共有31只。
林園投資110號(hào)在近1個(gè)月的累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率表現(xiàn)最差，截止到今年3月5日為-23.14%。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，其成立于2020年5月11日，成立以來(lái)的累計(jì)收益率為73.40%，單位凈值1.7340元。從凈值回撤看，其本次凈值下跌從2月19日開始，這也和大盤非常吻合。林園投資77號(hào)、林園投資8號(hào)兩只基金近1個(gè)月的累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率下跌幅度也超過(guò)了20%，分別為-22.51%、-22.34%。
在9只跌幅超20%的基金中，有3只成立于2020年、3只成立于2019年，而在跌幅為10%到20%之間的22只基金中，則有18只都成立于2020年。不過(guò)，在其近1個(gè)月來(lái)凈值上漲的基金中，絕大多數(shù)的成立日期也在2020年。比如林園投資108號(hào)、林園投資109號(hào)，其近一個(gè)月的累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率為21.75%和19.97%，但值得注意的是，這2只基金的凈值截止日都到今年2月19日，當(dāng)時(shí)A股的下跌剛剛開始。此外，其他凈值上漲的基金截止日都為2月26日，與之相比，多數(shù)凈值下跌的基金截止日是到3月5日。
據(jù)悉，林園一直對(duì)“嘴巴相關(guān)的生意”非?？春?，主要聚焦于大消費(fèi)和醫(yī)療健康板塊。即便是在去年底時(shí)林園也并未表現(xiàn)出對(duì)銀行、地產(chǎn)這類低估值行業(yè)的青睞。其表示，從2016年開始就堅(jiān)決回避銀行、地產(chǎn)股。林園認(rèn)為，未來(lái)會(huì)繼續(xù)滿倉(cāng)操作，長(zhǎng)期看好醫(yī)藥、消費(fèi)等“嘴巴經(jīng)濟(jì)”。他認(rèn)為，醫(yī)藥屬于嬰兒期，未來(lái)20-30年內(nèi)仍值得看好。
私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)也顯示，林園并未對(duì)持倉(cāng)行業(yè)做過(guò)多調(diào)整。截至今年2月底，林園的持倉(cāng)中食品飲料占比超過(guò)七成。如此來(lái)看，如果其投資風(fēng)格沒有發(fā)生變化，那凈值表現(xiàn)分化明顯的主要原因或許是在建倉(cāng)速度上，這一點(diǎn)可以從林園投資128號(hào)和林園投資122號(hào)兩只基金的對(duì)比中看出。
根據(jù)中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者統(tǒng)計(jì)，這兩只基金都成立于2020年7月15日，并且凈值截止日都是2021年2月26日。成立一個(gè)多月之后，也就是到2020年8月31日時(shí)，林園投資128號(hào)的凈值已經(jīng)上漲了8.05%，林園投資122號(hào)的凈值上漲為6.26%。
在此后的月度走勢(shì)中，林園投資128號(hào)往往在A股上漲時(shí)盈利更多，比如在2020年12月時(shí)，林園投資128號(hào)漲幅達(dá)22.73%，林園投資122號(hào)的漲幅僅有16.62%，但在2021年2月份的市場(chǎng)回調(diào)時(shí)期，林園投資128號(hào)下跌6.81%，林園投資122號(hào)還微漲了0.50%。
林園投資旗下基金主要由林園管理，但其中也有例外，如林園投資114號(hào)就是由馬驍雷和林園共同管理，但截至今年2月26日，該基金近一個(gè)月的累計(jì)單位凈值增長(zhǎng)率也下跌了7.88%。
資料顯示，馬驍雷2017年起擔(dān)任深圳市林園投資管理有限責(zé)任公司基金經(jīng)理，本科就讀于美國(guó)馬凱特大學(xué)，研究生就讀于香港理工大學(xué)。主修金融及國(guó)際貿(mào)易。對(duì)于市場(chǎng)趨勢(shì)有著獨(dú)到見解，著重于研究消費(fèi)及醫(yī)藥行業(yè)。
對(duì)于近期調(diào)整的主要原因，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為是美債收益率上行過(guò)快以及大宗商品的普漲所致。因?yàn)榇笞谏唐菲諠q會(huì)間接推高通脹，而通脹預(yù)期疊加美債收益率的上行，則會(huì)讓股市估值短期承壓。目前機(jī)構(gòu)分化非常嚴(yán)重，有的堅(jiān)守于大消費(fèi)行業(yè)，也有則堅(jiān)守在低估值順周期板塊內(nèi)，但同時(shí)也不乏大幅降低倉(cāng)位，操作謹(jǐn)慎的，究竟誰(shuí)的操作更好，只能讓時(shí)間去檢驗(yàn)了。