近日，國(guó)家發(fā)展改革委產(chǎn)業(yè)司主持召開(kāi)鋼鐵、有色金屬、建材行業(yè)碳達(dá)峰工作研討會(huì)，提出研究制定鋼鐵、有色金屬、建材等行業(yè)的碳達(dá)峰方案，結(jié)合傳統(tǒng)高能耗行業(yè)實(shí)際，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提高能源利用效率，助力實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)。
鋼鐵、有色金屬和建材制造業(yè)都被視為傳統(tǒng)高能耗行業(yè)，隨著相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的制定和綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈的建立，推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)勢(shì)必倒逼企業(yè)加快向低碳、近零碳、零碳深度轉(zhuǎn)型。
那么，在轉(zhuǎn)型過(guò)程中對(duì)相關(guān)企業(yè)的影響將體現(xiàn)在哪些方面？這些行業(yè)是否會(huì)進(jìn)入一輪新的漲價(jià)周期？市場(chǎng)集中度將會(huì)呈現(xiàn)怎樣的變化？相關(guān)板塊的投資價(jià)值將如何體現(xiàn)？帶著種種疑問(wèn)，《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)多位業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行了深入采訪。
年內(nèi)普鋼價(jià)格指數(shù)
已上漲7.59%
世界鋼鐵協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，全球平均每生產(chǎn)1噸鋼會(huì)排放1.8噸二氧化碳。我國(guó)作為鋼鐵生產(chǎn)大國(guó)，鋼鐵行業(yè)碳排放量占全國(guó)碳排放總量約15%。
“在一系列政策驅(qū)動(dòng)下，鋼鐵行業(yè)亟需實(shí)施低碳轉(zhuǎn)型。從生產(chǎn)端來(lái)看，需要我國(guó)鋼鐵行業(yè)從優(yōu)化原燃料結(jié)構(gòu)、突破關(guān)鍵性低碳技術(shù)、強(qiáng)化節(jié)能及能效提升等三大方面進(jìn)行切實(shí)推進(jìn)，從而構(gòu)建更高水平的供需動(dòng)態(tài)平衡，最終打造出循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈?！钡乐峭顿Y執(zhí)行董事康道志在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前，我國(guó)鋼鐵生產(chǎn)主要是高爐—轉(zhuǎn)爐的長(zhǎng)流程生產(chǎn)工藝，碳排放量占全球鋼鐵行業(yè)的60%以上。根據(jù)我國(guó)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)節(jié)點(diǎn)，工信部將明確鋼鐵等重點(diǎn)行業(yè)碳達(dá)峰行動(dòng)方案和路線圖。
今年以來(lái)，受碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)消息刺激，國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格普遍呈現(xiàn)出震蕩向上的趨勢(shì)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，今年以來(lái)，我國(guó)普鋼相對(duì)價(jià)格指數(shù)上漲了12.6個(gè)百分點(diǎn)，漲幅約7.59%。
對(duì)此，睿灃資產(chǎn)總經(jīng)理趙欽峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，在碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)大背景下，2020年12月份以來(lái)，工信部多次發(fā)聲要求2021年鋼鐵產(chǎn)量同比下降，這是行業(yè)供給收縮的重大信號(hào)。
“此次政策可類比于鋼鐵行業(yè)新一輪的‘供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革’，內(nèi)蒙古、江蘇、上海、湖南、河北等省(區(qū)、市)相繼出臺(tái)相關(guān)涉及鋼鐵的碳達(dá)峰政策。當(dāng)前政策若嚴(yán)格執(zhí)行將會(huì)影響到鋼鐵行業(yè)現(xiàn)有的供需格局，另外鋼材成材的降庫(kù)拐點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)，而在供應(yīng)端增量受限、需求端回升空間較大的情況下，預(yù)計(jì)后期降庫(kù)速度將加快，鋼材現(xiàn)貨價(jià)格或繼續(xù)震蕩上行。”趙欽峰說(shuō)。
伴隨著碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的逐步落實(shí)以及鋼材價(jià)格的震蕩向上，A股鋼鐵板塊也迎來(lái)了不小的上漲，東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，年初以來(lái)截至3月22日，A股鋼鐵指數(shù)(801007.EI)漲幅為24.17%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了同期大盤指數(shù)。
私募排排網(wǎng)研究員葉遠(yuǎn)聲在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從供給端來(lái)看，伴隨著碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的工作推進(jìn)，給鋼鐵行業(yè)的環(huán)保治理帶來(lái)了更加嚴(yán)酷考驗(yàn)，部分地區(qū)的鋼鐵產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)了明顯下降，供給端收縮情況日益加劇。未來(lái)，隨著鋼鐵供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的持續(xù)推進(jìn)，對(duì)供給端的壓制力度勢(shì)必有增無(wú)減。從投資價(jià)值的角度來(lái)看，相對(duì)看好鋼鐵板塊，供需端矛盾推動(dòng)了鋼企盈利能力上升。另外，鋼鐵股的高分紅和低估值使得鋼鐵股具有較高的防御價(jià)值。
趙欽峰表示，鋼鐵板塊的大漲可歸結(jié)為碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)要求下的限產(chǎn)、減產(chǎn)。鋼材受益于順周期需求，相關(guān)企業(yè)盈利預(yù)期向好，再加上估值較低，短期利好鋼鐵股的估值提升。
展望后市，趙欽峰認(rèn)為，短期壓降粗鋼產(chǎn)量，將給普鋼板塊帶來(lái)階段性供需錯(cuò)配的預(yù)期，而提高全廢鋼短流程工藝占比，也將帶來(lái)相關(guān)配套耗材企業(yè)投資機(jī)會(huì)。長(zhǎng)期來(lái)看，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)利好鋼鐵行業(yè)龍頭企業(yè)。
有色金屬低碳轉(zhuǎn)型成本上漲
將傳導(dǎo)至下游
根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年我國(guó)十種有色金屬產(chǎn)量首次突破6000萬(wàn)噸達(dá)到6168萬(wàn)噸，有色金屬行業(yè)的二氧化碳總排放量約6.5億噸，占全國(guó)總排放量的6.5%。其中，鋁冶煉行業(yè)排放占比77%左右，銅鉛鋅等其他有色金屬冶煉業(yè)約占9%，銅鋁壓延加工業(yè)約占10%。
有色金屬行業(yè)作為力爭(zhēng)率先碳達(dá)峰的原材料工業(yè)之一，“十四五”期間將全面加快綠色低碳轉(zhuǎn)型，為我國(guó)總體實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰作出貢獻(xiàn)。全國(guó)政協(xié)常委、中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委書(shū)記葛紅林在今年全國(guó)兩會(huì)期間表示，碳達(dá)峰、碳中和行動(dòng)，給我國(guó)有色金屬工業(yè)發(fā)展帶來(lái)了機(jī)遇與挑戰(zhàn)。一方面，將推動(dòng)行業(yè)企業(yè)加快綠色轉(zhuǎn)型，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新；以鋁代鋼的輕量化節(jié)能優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，對(duì)應(yīng)用領(lǐng)域的碳達(dá)峰、碳中和提供支撐。另一方面，行業(yè)企業(yè)在推進(jìn)碳達(dá)峰的同時(shí)，也將快速地壓減碳峰值水平，為碳中和作出貢獻(xiàn)。
上海鋼聯(lián)有色金屬分析師孫克文在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，有色金屬產(chǎn)業(yè)要發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)提升能源利用效率，首先要從供給側(cè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，淘汰落后產(chǎn)能，提升產(chǎn)能利用率，提高工藝水平，減少供應(yīng)環(huán)節(jié)；其次要從需求側(cè)加大產(chǎn)成品風(fēng)險(xiǎn)控制，減少物流能耗；最后需要整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，縮減交易環(huán)節(jié)，把供應(yīng)端庫(kù)存逐漸轉(zhuǎn)移到金屬加工材上。
為實(shí)現(xiàn)有色金屬產(chǎn)業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型，無(wú)論從供給側(cè)、需求側(cè)還是中間物流環(huán)節(jié)提升生產(chǎn)工藝，都會(huì)一定程度上提高生產(chǎn)成本，尤其是隨著國(guó)內(nèi)土地和勞動(dòng)力等要素價(jià)格的上升，以及環(huán)保壓力的增加，都帶來(lái)有色金屬的漲價(jià)預(yù)期。
對(duì)此，孫克文認(rèn)為，有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈之間價(jià)格關(guān)聯(lián)度較高，上游生產(chǎn)成本加大，其加工材和終端產(chǎn)成品價(jià)格也將受到影響。漲價(jià)預(yù)期下國(guó)內(nèi)有色金屬產(chǎn)業(yè)大概率會(huì)出現(xiàn)全球再轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。微觀看，會(huì)增加企業(yè)轉(zhuǎn)移成本；宏觀看，有可能再一次影響全球貿(mào)易流向和全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。
孫克文說(shuō)：“對(duì)于有色金屬的上游原料企業(yè)來(lái)說(shuō)，產(chǎn)業(yè)低碳升級(jí)造成的漲價(jià)因素是利大于弊的。對(duì)于中間冶煉行業(yè)來(lái)講利弊皆有，弊端是提高了原料成本，加大了企業(yè)周轉(zhuǎn)資金，而利端是其產(chǎn)成品價(jià)格也將跟漲，在其風(fēng)控和加工費(fèi)控制良好的前提下，其利潤(rùn)也是增加的。對(duì)于終端來(lái)講，價(jià)格上漲是弊大于利的，原料成本上升，而消費(fèi)端價(jià)格跟漲滯后，利潤(rùn)預(yù)計(jì)會(huì)大幅縮減甚至虧損。”
看懂研究院高級(jí)研究員程宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，有色金屬產(chǎn)業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中大概率會(huì)提升成本，同時(shí)會(huì)減少供給，如果疊加通脹周期，會(huì)對(duì)下游產(chǎn)業(yè)造成利潤(rùn)擠壓，下游面臨終端需求不足的困境。應(yīng)對(duì)這種局面，就需要壓縮基建、房地產(chǎn)固投等減少需求，這樣雖然可以對(duì)沖影響，但也會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。
建材環(huán)保材料
高成本問(wèn)題待解
天津新型建筑材料公司研究所的報(bào)告顯示，我國(guó)建材工業(yè)每年消耗原材料50億噸，消耗煤炭2.3億噸，約占全國(guó)能源總消耗的15.8%，廢氣排放量1.096億立方米。水泥、石灰與傳統(tǒng)墻體材料等排放一氧化碳約為6.6億噸，占全國(guó)工業(yè)一氧化碳排放量的40%左右。
“目前綠色建材行業(yè)尚處于探索和發(fā)展初期階段，需要相關(guān)政策進(jìn)一步扶持，并統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)。綠色建材和環(huán)保材料還面臨成本高、終端價(jià)格高等情況，很多材料無(wú)法大規(guī)模普及。”尚品宅配相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。
隨著碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)的提出，我國(guó)各地加速落后產(chǎn)能淘汰，高能耗建材產(chǎn)業(yè)的生存空間也越來(lái)越小。高能耗建材產(chǎn)業(yè)中率先走上產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或產(chǎn)業(yè)升級(jí)之路的企業(yè)，有望較早地?cái)[脫成本上漲的泥潭。
中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)教授葉青接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，替代綠色原材料，成本會(huì)有所增加，但是這是值得的。建議建材的各個(gè)細(xì)分行業(yè)都梳理自己的含碳量，加速向綠色環(huán)保深度轉(zhuǎn)型，采取減碳行動(dòng)，推廣低碳排放先進(jìn)適用技術(shù)。
隨著企業(yè)轉(zhuǎn)型及產(chǎn)業(yè)升級(jí)，綠色建材產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)巨大的發(fā)展空間。
北京特億陽(yáng)光新能源總裁祁海坤對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“2021年是‘十四五’可再生能源發(fā)展規(guī)劃開(kāi)啟年，太陽(yáng)能光伏發(fā)電在可再生能源中有很大發(fā)展?jié)摿?。物?lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等新技術(shù)的應(yīng)用，促進(jìn)‘光伏+鋰電池儲(chǔ)能’、‘風(fēng)光水火儲(chǔ)一體化’的綜合能源應(yīng)用方式的快速發(fā)展，不再是以往單一的能源供應(yīng)時(shí)代。涵蓋家電、家居、建材在內(nèi)的制造業(yè)迎來(lái)廣闊的應(yīng)用空間和發(fā)展?jié)摿??！?