無論是股市還是債市，大佬們的“轉(zhuǎn)會”總會引起眾人關(guān)注。被業(yè)內(nèi)尊稱為“債市兩剛”之一、具有21年證券從業(yè)經(jīng)歷的固收界知名老將曾剛，加盟廣發(fā)基金后的首只新發(fā)基金終于揭開神秘面紗。
廣發(fā)基金官網(wǎng)公告顯示，擬由曾剛管理的廣發(fā)恒鑫一年持有期混合基金(A類：012029，C類：012030)將于5月7日起公開發(fā)售。從投資范圍和業(yè)績比較基準(zhǔn)來看，該產(chǎn)品屬于偏債混合型基金，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例為0-30%。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月18日曾剛卸任“老東家”最后一只產(chǎn)品，歷史上其管理的偏債混合型基金幾何任職年化回報(bào)為9.51%。
入行早、成名早、涉獵廣的固收知名老將
在全市場2539位基金經(jīng)理中，僅有33位偏債型基金經(jīng)理的公募投資年限超過12年，占比1.3%，曾剛就是其中之一。而具有21年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理數(shù)量更少，無論從哪個(gè)維度來衡量，曾剛都算是固收界大佬級存在。
曾剛從業(yè)經(jīng)歷非常豐富，早年曾任紅塔證券、漢唐證券投資經(jīng)理，2004年進(jìn)入公募基金行業(yè)，在華寶興業(yè)基金任職債券研究員，2008年5月起歷任華富基金基金經(jīng)理、固定收益總監(jiān)，匯添富基金基金經(jīng)理、固定收益副總監(jiān)。現(xiàn)任廣發(fā)基金混合資產(chǎn)投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理。
業(yè)內(nèi)資深人士評價(jià)他“入行早、成名早、涉獵廣”。早在華富基金時(shí)，曾剛就一舉拿下2009年度債券金牛獎，2010年度更是獲得了債券金牛獎、金基金獎、明星基金獎“大滿貫”，還獲得了年度晨星基金獎提名，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“債市兩剛”之一。而在公募基金行業(yè)20周年之際，曾剛獲得了《中國基金報(bào)》特別評選的“公募基金20年·最佳回報(bào)債券型基金(二級債)”英華獎。
曾剛管理經(jīng)驗(yàn)也非常豐富，涵蓋貨幣、純債、二級債及混合偏債等多種類型，在各個(gè)類型上均有良好業(yè)績。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月18日曾剛卸任“老東家”匯添富最后一只產(chǎn)品，歷史上其管理的偏債混合型基金、二級債基、一級債基、中長期純債等各類產(chǎn)品幾何任職年化回報(bào)分別為9.51%、7.24%、5.77%、4.47%。
偏債混合型基金和二級債基正是“固收+”產(chǎn)品的主力，wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年9月18日，偏債混合型基金指數(shù)和混合債券型二級基金指數(shù)近十年間年化收益分別為7.7%、7.03%，曾剛均跑贏市場平均水平。
從風(fēng)險(xiǎn)控制能力來看，經(jīng)歷2013年股債雙殺、2015年下半年至2016年初的大幅波動、2016-2017年債市回調(diào)等多輪市場極端環(huán)境，曾剛獨(dú)立管理的多個(gè)組合連續(xù)多個(gè)完整年度均獲得正收益。
積極而不激進(jìn) 追求穩(wěn)健增值
從廣發(fā)恒鑫一年持有期混合基金的投資范圍和業(yè)績比較基準(zhǔn)來看，該基金正是曾剛擅長的“固收+”產(chǎn)品。公告顯示，該基金股票投資占比不超過30%，業(yè)績比較基準(zhǔn)為滬深300指數(shù)收益率×10%+人民幣計(jì)價(jià)的恒生指數(shù)收益率×5%＋中證全債指數(shù)收益率×85%。
曾剛投資風(fēng)格穩(wěn)健，注重風(fēng)控，積極而不激進(jìn)；擅長中期資產(chǎn)走勢判斷，左側(cè)布局；在“固收+”投資上以債為本，適度增強(qiáng)，力爭實(shí)現(xiàn)中低風(fēng)險(xiǎn)水平下的中長期合理回報(bào)，追求穩(wěn)健增值。在多年來的組合管理實(shí)戰(zhàn)中，他持續(xù)優(yōu)化大類資產(chǎn)配置的體系和框架，均衡風(fēng)險(xiǎn)和收益，注重持有期回報(bào)。
A股歷史上股債蹺蹺板效應(yīng)非常明顯，僅有少數(shù)時(shí)期出現(xiàn)過股債同向的情況，一般都不會超過2個(gè)季度，這個(gè)規(guī)律為大類資產(chǎn)配置提供了較好的策略空間。
“絕對收益目標(biāo)為主的基金，必須注重大類資產(chǎn)配置，配置策略決定組合收益的80-90%?！卑凑赵鴦偟耐顿Y框架，大類資產(chǎn)配置處于最優(yōu)先的位置。他會基于經(jīng)濟(jì)增長、企業(yè)盈利、通脹預(yù)期及貨幣政策等基本面因素，結(jié)合估值水平、資金供求、風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化及預(yù)期差，判斷股票、轉(zhuǎn)債、信用、利率這四大類資產(chǎn)的性價(jià)比，依據(jù)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益目標(biāo)，給出當(dāng)前階段合理配置比例的中樞和區(qū)間。而在個(gè)券個(gè)股的配置上，曾剛會保持適度較低的相關(guān)性，均衡配置。
對于資產(chǎn)走勢研判，曾剛擅長以中期內(nèi)在邏輯著眼，從中短期趨勢著手，中短結(jié)合，順勢配置；同時(shí)也會在左側(cè)適度逆勢布局，務(wù)求慎重，以此獲取超額收益。
比較與眾不同的是，曾剛在“固收+”投資中喜歡利用量化工具輔助支持，通過績效歸因反復(fù)驗(yàn)證策略有效性。他對各項(xiàng)資產(chǎn)使用打分表，結(jié)合技術(shù)指標(biāo)和系統(tǒng)工具，定期檢視策略的成效，協(xié)同控制下行風(fēng)險(xiǎn)。
統(tǒng)計(jì)顯示，“固收+”產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益的概率，會隨持有時(shí)間拉長而穩(wěn)步提升。廣發(fā)恒鑫一年持有期混合基金設(shè)置了一年持有期，有助于提升投資者的盈利體驗(yàn)。根據(jù)產(chǎn)品公告，新基金將發(fā)揮曾剛在“固收+”的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)和保持資產(chǎn)流動性的基礎(chǔ)上，通過對不同資產(chǎn)類別的優(yōu)化配置，充分挖掘市場潛在的投資機(jī)會，力求實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值。