來源：搜狐財經(jīng) 作者：顧梓仝

經(jīng)歷疫情對消費市場的沖擊，新消費環(huán)境下，實體店消費逐步恢復(fù)疫情前水平，線上消費快速增長，大型零售企業(yè)恢復(fù)正增長。與此同時，0糖、低脂概念興起，新國貨悄然發(fā)展……新的消費趨勢已經(jīng)出現(xiàn)。

5月7日，“奶精第一股”佳禾食品發(fā)布公告稱，該公司股票連續(xù)2個交易日內(nèi)日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%，屬于股票交易異常波動，經(jīng)核實，確認不存在應(yīng)披露而未披露的重大事項。

4月最后一個交易日，佳禾食品成功登陸滬市主板，發(fā)行價格為11.25元/股，連續(xù)三個交易日漲停。截止5月7日收盤，佳禾食品報19.6元/股，市值78.4億元。

佳禾食品招股書顯示，該公司的主營產(chǎn)品植脂末系大多數(shù)奶茶、咖啡中不可或缺的原料，也就是人們常說的“奶精”，但其含有的反式脂肪酸一直被消費者詬病。

近年來，新式茶飲、奶茶成為消費市場最火爆的新藍海，但隨著新茶飲品類的革新和人們對健康飲食的不斷追求，當(dāng)前頭部茶飲品牌多采用鮮奶、動物奶油等原料現(xiàn)場調(diào)制，而不再使用植脂末。

而佳禾食品也于近年逐漸將業(yè)務(wù)擴展至咖啡產(chǎn)品，試圖打造另一增長極。但截至招股書披露的2020年9月底，其咖啡產(chǎn)品毛利率仍為負值，產(chǎn)能利用率不足10%。

植脂末占近九成營收，反式脂肪酸含健康隱患

公開資料顯示，佳禾食品成立于2001年，主要從事植脂末、咖啡及其他固體飲料等產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。

招股書顯示，2017-2020年，佳禾食品分別實現(xiàn)營收13.68億元、15.95億元、18.36億元和18.76億元；同期凈利潤分別為1.1億元、1.3億元、2.72億元和2.16億元。

其中，佳禾食品2020年營業(yè)收入同比小幅增長2.15%，但利潤總額、歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤均同比下降20%左右，扣非凈利潤同比下降23.59%至1.96億元。

對此，佳禾食品在招股書中表示，這是由于去年受到疫情影響，公司及部分客戶春季延遲復(fù)工，下游奶茶及咖啡消費也受到一定影響所致。

作為佳禾食品的主要收入來源，植脂末產(chǎn)品每年貢獻的營收均超過85%。

2017年-2020年前九個月，植脂末業(yè)務(wù)收入分別為12.51億元、13.65億元、14.97億元和9.64億元，分別占營業(yè)總收入的91.65%、85.94%、87.11%和85.15%。

值得注意的是，占據(jù)佳禾食品近九成營收的植脂末含有一定健康隱患。證監(jiān)會在審核佳禾食品IPO進展時也曾要求說明其涉及的健康危害情況。

公開資料顯示，植脂末的主要成分氫化植物油在生產(chǎn)過程中會產(chǎn)生反式脂肪酸。

中國疾控中心研究員張宇告訴搜狐財經(jīng)，反式脂肪酸會造成血脂異常和血管損傷，然后誘發(fā)其他臟器的問題，最終導(dǎo)致心血管疾病。