近期市場持續(xù)震蕩,A股此前已在關鍵支撐位置3400點徘徊超一個月,近日才艱難爬上3500點大關,市場繼續(xù)考驗著投資者們的心態(tài)。現(xiàn)階段還有哪些投資機會?如何才能把震蕩轉(zhuǎn)為機遇?
掘金震蕩市需要這兩大法寶
嘉實基金增強風格投資總監(jiān)、嘉實滬深300指數(shù)增強基金經(jīng)理劉斌認為,今年宏觀環(huán)境流動性邊際緊縮,市場的波動明顯加大,中短期的投資機會難以把握,對于投資者來說,獲取正收益的難度加大。
在這樣的市場背景下,對沖絕對收益類和寬基指數(shù)增強類產(chǎn)品更受投資者青睞。
先看對沖絕對收益類產(chǎn)品,劉斌表示,今年股市連續(xù)兩年牛市之后,面臨估值收縮壓力;其次,因為國內(nèi)經(jīng)濟恢復較好,債市也在選擇方向。在這樣的市場環(huán)境下,對沖絕對收益型產(chǎn)品通過股指期貨的對沖,把股和債的風險對沖掉,其相對價值就會凸顯出來。
如嘉實對沖套利定期混合基金、嘉實絕對收益策略定期混合基金就是這樣一類產(chǎn)品,這兩只基金今年以來回報分別為3.92%和4.90%,均大幅跑贏相應業(yè)績基準,在同類基金排名中也位居前列。
寬基指數(shù)增強類基金通過嚴謹?shù)牧炕M合管理手段控制偏離度,同時運用客觀的基本面系統(tǒng)化方法選擇好賽道、好公司、好價格。如嘉實滬深300指數(shù)研究增強基金,在有效跟蹤滬深300指數(shù)的基礎上,通過精選個股、策略增強、優(yōu)化指數(shù)組合管理和風險控制,錨定基準風格穩(wěn)定,力爭獲取超越業(yè)績比較基準的超額收益,是更好的底層配置工具。基于今年市場波動的不確定性,劉斌建議以定投的方式,而非直接大量的買入。
持續(xù)追求超額回報 以小勝積累大勝
作為業(yè)內(nèi)增強風格領軍人物,劉斌博士擁有豐富的系統(tǒng)化投資實戰(zhàn)經(jīng)驗,包括14年基金從業(yè)經(jīng)驗和11年基金管理經(jīng)驗,管理著嘉實滬深300指數(shù)研究增強等多只公募基金和全國社保投資組合,專注于包括指數(shù)增強、對沖絕對收益、Smart Beta在內(nèi)的投資業(yè)務。
劉斌認為,與成長、價值、平衡風格相比,增強風格不是從基金經(jīng)理個人的風險偏好出發(fā),而是從基準出發(fā),相對來講淡化了基金經(jīng)理的個人色彩,更強調(diào)標準化和流程化、穩(wěn)定性、風險可控。
劉斌表示,因為不斷的借助基本面的系統(tǒng)化方法,優(yōu)選每一個板塊內(nèi)的好公司,所以從長期業(yè)績上來看,指數(shù)增強基金相比于所對應的指數(shù)基金,在承擔了相似的波動風險的前提下,不斷積累小勝,以獲得一個更好的長期年化超額收益水平。
其中,劉斌管理的嘉實滬深300指數(shù)研究增強基金,自成立以來,截至2021年一季度末,累計回報達95.50%,同期滬深300增強基金業(yè)績基準上漲45.14%,超越業(yè)績比較基準46.51%,超額收益明顯。
如何獲取長期回報?
面對市場波動,如何才能行穩(wěn)致遠,收獲時間的玫瑰?
在劉斌看來,基金收益本身往往短期不具備可持續(xù)性。因為基金的收益大部分是由它的風格偏好、行業(yè)偏好以及短期的一些個股運氣所帶來的,存在不確定性。所以過多的去追逐短期表現(xiàn)特別好的基金,往往效果不好,因為風格表現(xiàn)的切換還是挺快的。但基金經(jīng)理的超額收益和能力是具備可持續(xù)性的。優(yōu)秀的基金經(jīng)理具有長期的配置價值。通常表現(xiàn)出來的特征是:風格非常穩(wěn)定,投資能力也很穩(wěn)定,投資能力的持續(xù)性也很強。
在以上基礎上,不能過多的去做短期的交易,一定要長期投資,。而且最好是做定投,可以根據(jù)整個市場估值水平的不同,來增減定投的金額。
總結(jié)來說,第一、要相信優(yōu)秀的基金經(jīng)理的能力的可持續(xù)性。第二、一定要用長期投資的思路,選擇優(yōu)秀的基金經(jīng)理或者優(yōu)秀的產(chǎn)品進行長期的定投。