上周以來(lái)，A股震蕩向上，但股票型ETF份額卻減少逾150億份。近期獲得資金追捧的滬深300ETF，消費(fèi)、酒、醫(yī)療等ETF份額增加較多，證券ETF、券商ETF、芯片ETF份額大幅減少。基金機(jī)構(gòu)認(rèn)為，近期ETF份額變化主要系資金在市場(chǎng)短期上漲后的調(diào)倉(cāng)所致，A股結(jié)構(gòu)性行情料延續(xù)，中長(zhǎng)期走勢(shì)仍然向好。
股票型ETF份額減少
近日上證指數(shù)相繼突破3500點(diǎn)和3600點(diǎn)大關(guān)，在A股市場(chǎng)震蕩上行的同時(shí)，部分資金則借道ETF快速調(diào)倉(cāng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月24日至5月31日期間，全市場(chǎng)股票型ETF總份額減少156.26億份；而此前一周，股票型ETF總份額減少18.35億份。
5月24日至5月31日期間，滬深300ETF獲得資金追捧。其中，華泰柏瑞滬深300ETF份額增加14.51億份，是期間份額增加最多的產(chǎn)品。另外，華夏滬深300ETF份額增加2.05億份。
招商上證消費(fèi)80ETF、華夏上證50ETF、華夏恒生科技ETF、富國(guó)中證農(nóng)業(yè)主題ETF份額分別增加7.36億份、3.80億份、2.64億份、2.27億份。
在5月24日至5月31日期間，份額減少最多的是證券ETF和券商ETF，國(guó)泰中證全指證券公司ETF和華寶中證全指證券ETF期間份額減少達(dá)32.05億份和23.81億份。其他份額減少較多的產(chǎn)品還有芯片ETF、科創(chuàng)50ETF、銀行ETF天弘、5GETF、半導(dǎo)體ETF。
在資金積極借道現(xiàn)有ETF布局的同時(shí)，基金公司近期也密集發(fā)行新ETF產(chǎn)品。截至6月1日，5月以來(lái)共有32只股票型ETF開始發(fā)行，僅6月1日當(dāng)天，就有廣發(fā)國(guó)證新能源車電池ETF、華寶深證創(chuàng)新100ETF等7只產(chǎn)品開始發(fā)行。
中長(zhǎng)期走勢(shì)向好
雖然最近ETF整體份額減少，但業(yè)內(nèi)人士表示，這并不代表對(duì)市場(chǎng)的悲觀預(yù)期，更多是一些資金在市場(chǎng)短期上漲后的調(diào)倉(cāng)。
浦銀安盛基金指出，近期市場(chǎng)情緒不斷修復(fù)，賺錢效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，海外貨幣寬松疊加人民幣升值，當(dāng)下可能是全年流動(dòng)性較為寬松的時(shí)期。預(yù)計(jì)A股大盤本周或仍將震蕩走高，結(jié)構(gòu)性行情延續(xù)，中盤成長(zhǎng)藍(lán)籌或繼續(xù)領(lǐng)跑。
德邦基金表示，從全年角度來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有較強(qiáng)韌性，貨幣政策方向趨緊，利率趨勢(shì)整體易上難下。高估值品種對(duì)利率變化的敏感度較高，需要持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)來(lái)進(jìn)行對(duì)沖。預(yù)計(jì)后市區(qū)間震蕩概率較大，市場(chǎng)風(fēng)格將呈現(xiàn)成長(zhǎng)和價(jià)值的輪動(dòng)。
關(guān)注高景氣方向
在具體的行業(yè)配置上，近期ETF份額增加較多的醫(yī)療、白酒等板塊，以及新發(fā)ETF較為集中的新能源車板塊正是公募基金看好的。
廣發(fā)基金宏觀策略部分析，在利率偏低的環(huán)境下，成長(zhǎng)風(fēng)格會(huì)相對(duì)占優(yōu)。因此，市場(chǎng)短期可能會(huì)偏向成長(zhǎng)風(fēng)格。建議關(guān)注高景氣方向，例如景氣度持續(xù)處于高位的次高端白酒、銷量和排產(chǎn)上調(diào)的新能源車、即將進(jìn)入裝機(jī)旺季的光伏，以及供需錯(cuò)配較為嚴(yán)重的電解鋁等。
富榮基金表示，短期而言，由于流動(dòng)性層面超預(yù)期，市場(chǎng)此前對(duì)流動(dòng)性的悲觀情緒有望釋放。從中期趨勢(shì)來(lái)看，流動(dòng)性邊際收緊、上市公司業(yè)績(jī)邊際上升的宏觀背景不變。短期需注意投資節(jié)奏，看好受益于流動(dòng)性階段寬松的成長(zhǎng)板塊，包括高景氣周期的電新、電子，中游制造業(yè)的家電、機(jī)械，低估值的銀行等。
金鷹基金認(rèn)為，新能源、醫(yī)藥等賽道型品種，可重點(diǎn)圍繞性價(jià)比擇股。另外，關(guān)注溢價(jià)能力較強(qiáng)、需求旺盛的部分中游制造業(yè)，尤其是行業(yè)龍頭，包括家電、汽車、機(jī)械等。通脹向上和政策調(diào)控的糾結(jié)將促使鋼鐵、煤炭等順周期板塊進(jìn)入高位震蕩。銀行等高股息的類債資產(chǎn)仍是中期看好的方向，券商股有短期估值修復(fù)機(jī)會(huì)。