近年來，“炒股不如買基”深入人心的同時，市場震蕩格局下，公募基金在享受到“貝塔”回報后，未來投資更需要通過深度挖掘，爭取獲得“阿爾法”收益。這對主動權(quán)益類基金經(jīng)理來說，只有通過深度研究把握優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才能穿越牛熊，成為市場的佼佼者。在招商基金郭銳看來，基金經(jīng)理的護城河就是不斷提升自己的能力圈，形成認(rèn)知上的滾雪球。如果能對股票池里優(yōu)秀的公司建立很深的理解，超額收益才可能會持續(xù)穩(wěn)定。

通過對所研究企業(yè)的深入理解，郭銳管理的產(chǎn)品超額收益顯著。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，郭銳自2015年2月10日管理招商核心價值以來累計回報達157.61%、同期業(yè)績比較基準(zhǔn)回報40.08%,，對比同期滬深300指數(shù)的超額收益高達101.48%。8月5日，由郭銳掌舵的“新基”——招商價值成長混合(基金代碼：A類：012003 C類：012004)正式發(fā)行，通過深挖價值成長優(yōu)質(zhì)個股，力爭實現(xiàn)長期穩(wěn)健增值。

據(jù)了解，郭銳擁有14年投研經(jīng)驗，管理基金超過9年。經(jīng)歷多年市場牛熊考驗后，他形成了一套獨到的投資理念，即以長期價值成長視角，精選核心競爭力突出且穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)公司，同時專注個股基本面研究，尋找盈利的穩(wěn)定性和確定性，并在此基礎(chǔ)上不斷持續(xù)積累不同產(chǎn)業(yè)趨勢的認(rèn)知能力。在郭銳看來，隨著投資框架的不斷完善，投資應(yīng)該從長期出發(fā)，自下而上選擇優(yōu)秀且具有長期競爭力的公司，關(guān)注公司最本質(zhì)的東西。通過長期跟蹤和調(diào)研，這些對于優(yōu)秀公司的認(rèn)知是可以慢慢積累的，這就是認(rèn)知上的“滾雪球”。

具體在個股的甄選上，郭銳定義了一種“無條件增長的企業(yè)”，這類企業(yè)增長要關(guān)注內(nèi)部基本面因素，不被外部的宏觀經(jīng)濟、流動性、甚至競爭對手等因素干擾。他主要采取自下而上的選股策略，通過定量分析的方法，從盈利能力、成長能力以及估值水平等方面對股票進行考量，認(rèn)準(zhǔn)業(yè)績無條件增長和成本領(lǐng)先的企業(yè)，注重長期成長空間。從持倉風(fēng)格來看，郭銳所管理的組合偏中盤成長風(fēng)格，行業(yè)配置相對均衡，前十大持股集中度適中，在消費、科技、醫(yī)藥、建材等行業(yè)中均有超額收益。

歷經(jīng)牛熊變幻，郭銳管理的多只基金產(chǎn)品表現(xiàn)不俗。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，招商大盤藍籌過去三年累計收益率達156.52%，在384只偏股型基金中排名前20%(75/384)；招商核心價值自郭銳2015年2月10日任職以來累計回報達157.61%，對比同期滬深300指數(shù)的超額收益高達101.48%；招商境遠過去兩年、三年累計收益率分別為166.88%、184.49%，在靈活配置型基金排名中均位居前5%(23/461、19/395)。值得一提的是，以上三只基金產(chǎn)品均獲得銀河三年期五星評級，招商境遠還榮獲海通、招商三年期五星評級，這是業(yè)內(nèi)權(quán)威機構(gòu)對其投研實力的認(rèn)可。

展望后市，郭銳認(rèn)為，市場的結(jié)構(gòu)性估值泡沫依然顯著，部分小票的估值迅速提升，機構(gòu)持倉度趨于集中，市場存在一定的風(fēng)險釋放需求，下半年仍需要保持一定的謹(jǐn)慎。從中長期機會上看，更具行業(yè)高景氣度和成長空間的科技板塊或更受交易性資金和散戶資金的青睞，仍值得重點關(guān)注。