來源：北京商報 記者：董亮 馬換換
在抗消化道潰瘍、慢性病等領(lǐng)域深耕多年后，奧賽康(002755)將目光盯向了醫(yī)療器械市場，擬作價8.34億元收購江蘇唯德康醫(yī)療科技有限公司(以下簡稱“唯德康醫(yī)療”)60%股權(quán)。不過，想要成功重組并非易事，7月27日，深交所就此次重組下發(fā)了問詢函，提出17問，包括此次交易增值率超600%是否合理、業(yè)績承諾可實現(xiàn)性等。
增值率617.61%是否合理
評估增值率較高是否合理，這是奧賽康此次重組需要回答的一大問題。
據(jù)奧賽康披露的重組草案，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買莊小金、繆東林、倍瑞詩和伊斯源合計持有的唯德康醫(yī)療60%股權(quán)，本次交易以收益法評估結(jié)果作為標(biāo)的資產(chǎn)的最終評估結(jié)論，收益法評估下唯德康醫(yī)療100%股權(quán)的評估值為13.91億元，較賬面價值增值11.97億元，評估增值率617.61%。
針對超600%的評估增值率，深交所要求奧賽康結(jié)合標(biāo)的公司在行業(yè)內(nèi)的市場地位、技術(shù)水平、競爭優(yōu)勢、客戶資源、近期同行業(yè)可比收購案例、同行業(yè)可比上市公司市凈率等情況說明本次評估增值率較高的原因及合理性。
另外，深交所還要求奧賽康補充說明此次交易價格與交易標(biāo)的近期歷次增減資及股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格是否存在較大差異，并詳細(xì)說明差異較大的原因及合理性。
針對相關(guān)問題，北京商報記者致電奧賽康董秘辦公室進(jìn)行采訪，對方工作人員表示，標(biāo)的增值率符合行業(yè)市場行情，目前公司項目組也正在對問詢函進(jìn)行回復(fù)工作，可以關(guān)注公司后續(xù)回復(fù)公告。
資料顯示，奧賽康專注于抗消化道潰瘍、抗腫瘤、抗耐藥菌感染、慢性病等領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，標(biāo)的則系一家專注于內(nèi)鏡診療器械研發(fā)、生產(chǎn)與銷售的高新技術(shù)企業(yè)，旗下?lián)碛小熬煤纭奔啊拔ǖ驴怠眱蓚€品牌系列產(chǎn)品。通過上述交易，奧賽康也將新增醫(yī)療器械領(lǐng)域布局。
不過，奧賽康最終能否如愿進(jìn)入醫(yī)療器械市場，目前還是個問號。
自重組草案披露后，奧賽康股價接連下挫，并在7月27日盤中觸及12.11元/股的低點，當(dāng)日最終報12.14元/股，總市值112.7億元。
標(biāo)的一季度凈利虧損
標(biāo)的唯德康醫(yī)療2021年一季度凈利虧損一事也遭到了深交所追問。
數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年以及2021年一季度，唯德康醫(yī)療實現(xiàn)凈利潤分別約為6165.03萬元、8883.72萬元、-1557.2萬元。對于公司一季度凈利虧損的原因，唯德康醫(yī)療表示，公司于2021年3月內(nèi)部重組時因非同比例增資導(dǎo)致一次性確認(rèn)了3616.67萬元計入非經(jīng)常性損益的股份支付費用。
據(jù)了解，唯德康醫(yī)療旗下?lián)碛幸粋€下屬子公司久虹醫(yī)療，其原為唯德康醫(yī)療之兄弟公司，2021年3月唯德康醫(yī)療通過現(xiàn)金收購方式實現(xiàn)與久虹醫(yī)療的內(nèi)部重組。
對此，深交所要求奧賽康詳細(xì)披露上述因非同比例增資產(chǎn)生股份支付費用的確認(rèn)依據(jù)、計算過程，并結(jié)合交易標(biāo)的2021年上半年經(jīng)營情況補充說明交易標(biāo)的是否存在業(yè)績大幅下滑的情形。
另外，重組草案顯示，2020年受到疫情因素的影響，唯德康醫(yī)療投入了一定的產(chǎn)能用于醫(yī)用口罩的生產(chǎn)，當(dāng)年合計實現(xiàn)銷售收入6090.6萬元，占公司2020年營收總額的16.29%，而2020年扣除口罩業(yè)務(wù)后，唯德康醫(yī)療經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下滑。
深交所也要求奧賽康補充說明唯德康醫(yī)療口罩業(yè)務(wù)2021年上半年的營收和利潤情況、標(biāo)的公司對口罩業(yè)務(wù)未來的發(fā)展規(guī)劃等。
根據(jù)重組草案，久虹醫(yī)療2019年末、2020年末、2021年3月末資產(chǎn)總額分別為1.85億元、1.96億元、0.61億元，負(fù)債總額分別為0.54億元、1.86億元、0.44億元。
深交所要求奧賽康補充說明久虹醫(yī)療2021年3月末資產(chǎn)總額較2020年末大幅下降、2020年末負(fù)債總額較2019年末及2021年3月末大幅增加的原因及合理性。
業(yè)績承諾是否可實現(xiàn)
針對此次重組，交易對方也做出了業(yè)績承諾，不過是否具備可實現(xiàn)性也還需要奧賽康回答。
重組草案顯示，交易對方承諾唯德康醫(yī)療2021-2023年調(diào)整凈利潤分別不低于1億元、1.2億元、1.44億元，其中調(diào)整凈利潤，指合并報表中經(jīng)審計扣非后歸屬凈利潤，加上計入經(jīng)常性損益的當(dāng)期股份支付費用后的數(shù)額。
對此，深交所要求奧賽康補充披露標(biāo)的公司于2021年度實施的股權(quán)激勵計劃主要內(nèi)容和條款，按年度測算標(biāo)的公司在業(yè)績承諾期內(nèi)因上述股權(quán)激勵計劃需攤銷的股份支付費用，并列明具體計算方式和影響因素。
另外，深交所還要求奧賽康公司基于現(xiàn)有條件客觀論證分析業(yè)績承諾的可實現(xiàn)性，以及業(yè)績補償機(jī)制的合規(guī)性、可操作性。
需要指出的是，此次交易也將形成商譽6.43億元。投融資專家許小恒對北京商報記者表示，投資者要警惕商譽侵蝕上市公司業(yè)績的風(fēng)險，若業(yè)績承諾不能實現(xiàn)，上市公司將計提商譽減值，屆時會對公司凈利產(chǎn)生影響。
獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤在接受北京商報記者采訪時亦表示，商譽一直被認(rèn)為是絞殺公司業(yè)績的頭號“殺手”，未來公司如何防范商譽減值風(fēng)險等問題也是上市公司需要重點說明的。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2020年，奧賽康實現(xiàn)歸屬凈利潤約為7.22億元，相比公司年凈利而言，6.43億元商譽也是個不小的數(shù)字。