頭部梯隊(duì)硝煙四起，第二梯隊(duì)加速入局，戰(zhàn)場(chǎng)不斷外擴(kuò)，構(gòu)成了當(dāng)前量化私募的“戰(zhàn)況”。
近年來(lái)，量化私募迅速崛起，百億級(jí)量化私募不斷擴(kuò)容，千億級(jí)巨頭也開(kāi)始涌現(xiàn)。然而，在光鮮背后，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，已經(jīng)有兩家私募退出百億級(jí)梯隊(duì)。
多位業(yè)內(nèi)人士直言，量化私募仍存在較大的發(fā)展空間，不過(guò)，相比于主觀多頭策略，量化私募機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)更為直接和激烈，核心策略團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性、能力圈的逐漸拓展或是量化私募機(jī)構(gòu)在長(zhǎng)跑中勝出的重要基礎(chǔ)。
頭部量化梯隊(duì)洗牌
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月14日，運(yùn)行中的量化策略基金共有17126只，而2020年同期運(yùn)行中的量化策略基金僅為9153只，2019年同期運(yùn)行中的量化策略基金為5710只。另外，百億級(jí)私募梯隊(duì)中也頻現(xiàn)量化私募的身影。截至7月14日，百億級(jí)量化私募數(shù)量高達(dá)13家。
不過(guò)，在高速發(fā)展的同時(shí)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。據(jù)私募排排網(wǎng)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至7月14日，佳期投資和上海銳天投資已經(jīng)掉出百億級(jí)梯隊(duì)。與此同時(shí)，百億級(jí)梯隊(duì)也迎來(lái)了新鮮血液。
“量化私募機(jī)構(gòu)間的競(jìng)爭(zhēng)尤為殘酷，因?yàn)橹饔^多頭策略私募可以用投資理念盡量尋找到一路同行的投資人，而量化私募只能用業(yè)績(jī)說(shuō)話。一旦核心策略失效或者短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)不好，資金會(huì)選擇撤出，尋找更有效的策略，所以量化私募頭部梯隊(duì)的加速洗牌是行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的表現(xiàn)?！睖夏矲OF基金經(jīng)理直言。
團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性至關(guān)重要
頭部梯隊(duì)內(nèi)部的激烈競(jìng)爭(zhēng)，讓人不禁發(fā)問(wèn)，如今的量化投資究竟是藍(lán)海還是紅海？
厚石天成總經(jīng)理侯延軍認(rèn)為，量化投資的發(fā)展很難用紅?；蛩{(lán)海來(lái)形容，不過(guò)量化投資中部分短線類型的具體策略，可能正在形成所謂的紅海。比如以交易市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)為主的量化策略，會(huì)由于容量問(wèn)題和趨同性問(wèn)題，產(chǎn)生各細(xì)分策略間的激烈交鋒。
“相比于海外成熟市場(chǎng)，我國(guó)量化投資規(guī)模還有很大差距，所以量化投資的發(fā)展仍是一片藍(lán)海。不過(guò)，隨著頭部效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，如今量化私募需要重新審視公司長(zhǎng)期發(fā)展的核心因素，即團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性和核心策略的進(jìn)化迭代，那種靠一兩個(gè)人戰(zhàn)勝市場(chǎng)、找到賺錢模型的故事基本上不會(huì)再出現(xiàn)了。”某量化私募人士坦言。
鳴石投資創(chuàng)始人袁宇也表示：“一家量化私募若想長(zhǎng)遠(yuǎn)地走下去，必須依靠多核驅(qū)動(dòng)，有生命力的團(tuán)隊(duì)才能具備較強(qiáng)的研發(fā)和風(fēng)控實(shí)力，在不同的市場(chǎng)中穩(wěn)步前行。另外，隨著量化投資進(jìn)入新時(shí)代，量化私募需要憑借更高的技術(shù)和更專業(yè)的團(tuán)隊(duì)，為資管行業(yè)提供更優(yōu)的解決方案?！?/p>
頭部機(jī)構(gòu)拓展能力圈
除了保證團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定性和策略的有效性，多家頭部私募正不斷拓展能力圈，強(qiáng)化自身的資金吸引力與資產(chǎn)配置功能。
近日，百億級(jí)私募天演資本首次對(duì)外發(fā)行量化多頭產(chǎn)品，不再對(duì)標(biāo)相關(guān)指數(shù)，并加入了擇時(shí)因子。深圳某百億級(jí)私募人士也透露，公司正在籌備類似的策略產(chǎn)品，并將主觀和量化相結(jié)合，發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)。今年6月份，靈均投資也在渠道發(fā)行了量化多頭策略產(chǎn)品。
“百億級(jí)量化私募的團(tuán)隊(duì)人數(shù)大概在60至100人之間，技術(shù)成本和人力成本都很高，只有管理規(guī)模較大公司才能覆蓋這一成本，并且有能力不斷強(qiáng)化投研團(tuán)隊(duì)實(shí)力，形成正反饋。”上述量化私募人士表示。