投資大師格雷厄姆曾說過，股票從短期來看，是投票機；從長期來看，它又是一個稱重機。即短期來看，價格是由市場供需決定的；長期來看，價格是由價值決定的。優(yōu)秀的投資人往往能夠將自己的情緒與股票市場隔離開，忽略短期事件的擾動，挖掘具備長期成長性的優(yōu)質企業(yè)。招商基金醫(yī)藥科技投資專家李佳存就是這樣一位投資人，深耕企業(yè)基本面研究，并通過長期持股追求賺取企業(yè)確定性的業(yè)績增長收益。

銀河證券數據顯示，李佳存自產品成立日2015年1月30日開始管理招商醫(yī)藥健康產業(yè)股票基金，截至今年6月30日，該產品成立以來累計回報為253.90%，年化收益率高達21.75%，而同期業(yè)績比較基準漲幅僅為91.55%。眼下，李佳存再度出發(fā)，擬由其擔綱管理的招商品質成長混合(產品代碼：A類012186，C類012187)將于9月6日至9月17日在光大銀行等渠道正式開售。該基金聚焦醫(yī)療、科技等長坡厚雪賽道，值得關注。

五維度挖掘優(yōu)質個股

優(yōu)秀的業(yè)績表現是基金經理卓越投研能力的映射。據了解，李佳存本科就讀于浙大生物學專業(yè)，在上海財經大學攻讀金融學碩士，畢業(yè)后開始從事醫(yī)藥行業(yè)研究，目前已經在醫(yī)藥領域深耕超13年，擁有6年產品投資管理經驗，致力于從醫(yī)藥創(chuàng)新、科技創(chuàng)新等“坡長雪厚”的賽道博取超額收益。

復合型學歷背景與豐富的實戰(zhàn)經驗使李佳存形成了一套完整而成熟的投資理念和投資框架。在投資過程中，李佳存擅長從產業(yè)中自上而下選出景氣度在提升或景氣度維持比較高的細分領域，然后再通過自下而上深入研究捕捉企業(yè)投資的甜點區(qū)域并長期持有，賺取能穿越經濟周期或產業(yè)周期的錢。

具體來看，李佳存優(yōu)選長期成長空間大、短期增長可驗證的賽道，比如醫(yī)療大健康、半導體、云計算、新能源汽車產業(yè)鏈、高端制造等高景氣度行業(yè)；在篩選具體投資標的時，他會從市場空間、護城河、研發(fā)投入、管理層的持續(xù)穩(wěn)健性以及合理估值等五大維度出發(fā)，重點關注護城河深、管理優(yōu)秀的龍頭公司。

通過定期報告查看李佳存管理時間最長的招商醫(yī)藥健康產業(yè)持倉情況、超額收益及來源，可以發(fā)現李佳存具有較強的選股能力，擅長挖掘成長牛股。該產品持倉以大盤成長股為主，個股具備高成長性、高質量特性，為組合貢獻了持續(xù)超額收益。招商基金數據顯示，截至2021年3月31日，該產品第一大盈利股持有時間近4年，期間該股票累計收益率達到186%；截至2020年末，自2016年以來，該基金歷年年度換手率均低于行業(yè)平均水平，持倉比較穩(wěn)定。

錨定醫(yī)藥、科技投資機會

近年來，隨著經濟水平提升，人們越來越追求更美好、更健康、更便捷的品質生活，而國家經濟也積極追求更高質量的轉型發(fā)展。在消費升級需求下，疫苗、醫(yī)療器械創(chuàng)新、創(chuàng)新藥等保障健康生活的細分領域潛在諸多機遇；在國產替代升級需求下，半導體、云計算、新能源汽車、高端制造等行業(yè)或將迎來重大發(fā)展機會。

招商品質成長主要投資通過研發(fā)以及創(chuàng)新，來驅動未來高品質可持續(xù)增長的成長股。具體而言，李佳存看好的主要是兩大賽道，一個是醫(yī)藥，一個是科技，從長期來說，基金將醫(yī)藥和科技并重，爭取為投資者創(chuàng)造較好的投資體驗。

未來，基金配行業(yè)配置方向主要集中醫(yī)藥、科技領域投資機會，看好醫(yī)藥領域中疫苗行業(yè)、醫(yī)療器械行業(yè)、醫(yī)療服務、創(chuàng)新藥及其產業(yè)鏈、醫(yī)藥商業(yè)流通(連鎖藥房)以及科技板塊中半導體、新能源產業(yè)鏈、高端制造等相關投資機會，基金將自下而上選取行業(yè)中優(yōu)質公司，通過長期持股力爭賺取企業(yè)確定性的業(yè)績增長的收益。