新年伊始，上海、浙江、河北等多地打響2022年項(xiàng)目集中發(fā)布和開工的“發(fā)令槍”。2022年經(jīng)濟(jì)工作強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)字當(dāng)頭”，市場對今年基建投資發(fā)力抱有較高預(yù)期。廣發(fā)基金分析認(rèn)為，穩(wěn)增長背景下，基建的市場需求有所提升，基建投資可能將成為2022年尤其是上半年經(jīng)濟(jì)增長的重要抓手之一，而以新能源為主的電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望成為2022年基建投資的重要增長點(diǎn)。未來，光伏、風(fēng)電、儲能或?qū)⒊蔀榫G電資產(chǎn)的主要投資領(lǐng)域。

穩(wěn)增長背景下，基建的市場需求有所提升

2021年12月中央經(jīng)濟(jì)會議明確提出，2022年經(jīng)濟(jì)工作要“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”，以應(yīng)對需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的三重壓力，對穩(wěn)增長的態(tài)度明顯加碼。這是繼2014年和2018年底后，國家重提“以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”。長期以來，我國基建作為逆周期調(diào)節(jié)工具，是托底經(jīng)濟(jì)的重要工具之一，在目前經(jīng)濟(jì)壓力增大的預(yù)期下，政府對于基建項(xiàng)目的需求有所提升。

近期，國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金(REITs)有關(guān)工作的通知》。加快推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)有關(guān)工作，將有利于降低企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，防范和化解隱性債務(wù)風(fēng)險，提高企業(yè)再投資能力，提升基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營效率，促進(jìn)投資良性循環(huán)。對有運(yùn)營業(yè)務(wù)的建筑企業(yè)來說，REITs為新老基建增加了退出方式，有助解決負(fù)債率偏高、項(xiàng)目回收期長的問題。

基建投資或?qū)⑻崆鞍l(fā)力

一般來說，地產(chǎn)新項(xiàng)目開工的時間會滯后于拿地時間6～7個月，參考2021年三四季度拿地情況，預(yù)計2022上半年地產(chǎn)投資增速壓力仍較大。在此背景下，包括特高壓、儲能、光風(fēng)電等在內(nèi)的基建投資，便成為了2022年尤其是上半年經(jīng)濟(jì)增長的重要抓手之一。

2021年末項(xiàng)目審批核準(zhǔn)數(shù)量明顯提升。從23個省份投資項(xiàng)目審批來看，1～11月國家發(fā)改委共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投項(xiàng)目84個，總投資7570億元，單11月份來看，共審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目14個，總投資2615億元，進(jìn)入年末，審批核準(zhǔn)項(xiàng)目數(shù)量和金額出現(xiàn)明顯增量。

2021年財政支出的力度偏弱，發(fā)力也較晚，預(yù)計2022年會類似2019年，財政提前發(fā)力穩(wěn)經(jīng)濟(jì)。中央經(jīng)濟(jì)會議中已明確要實(shí)施減稅降費(fèi)、財政方面加快支出進(jìn)度，適度超前開展基建投資，2022年基建投資或有望提前布局。

“新基建”將成為基建重要增長點(diǎn)

2021年中央經(jīng)濟(jì)會議中提到，要正確認(rèn)識和把握“碳達(dá)峰”與“碳中和”，并首次提出傳統(tǒng)能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基礎(chǔ)上，要增加新能源的消納能力，推動煤炭和新能源組合的優(yōu)化。

能源設(shè)施建設(shè)是高效利用能源的基礎(chǔ)，若能源基礎(chǔ)設(shè)施不完善或不理想，將嚴(yán)重影響能源的發(fā)揮，因此，需要考慮增加新的基礎(chǔ)設(shè)施，或?qū)υO(shè)施加以改善和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化，以便更高效率地生產(chǎn)、加工、輸送和分配。新能源基礎(chǔ)設(shè)施包括水壩、發(fā)電廠、智能電網(wǎng)等領(lǐng)域，以新能源為主的電力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或?qū)⒊蔀?022年基建投資的重要增長點(diǎn)。

發(fā)改委、國家能源局于2021年7月發(fā)布《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出到2025年，要實(shí)現(xiàn)新型儲能從商業(yè)化初期向規(guī)?；l(fā)展轉(zhuǎn)變，裝機(jī)規(guī)模達(dá)3000萬千瓦以上。2021年10月，國務(wù)院頒布的《2030年前碳達(dá)峰行動方案》指出，應(yīng)全面推進(jìn)風(fēng)電、太陽能發(fā)電大規(guī)模開發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持集中式與分布式并舉，加快建設(shè)風(fēng)電和光伏發(fā)電基地。未來，光伏、風(fēng)電、儲能或?qū)⒊蔀榫G電資產(chǎn)的主要投資領(lǐng)域。